Déficit comercial atinge menor nível desde 2023

Enquanto os mercados aguardam cada sinal macroeconômico para antecipar os movimentos do Fed, um indicador importante acaba de frustrar as previsões. O déficit comercial dos Estados Unidos caiu cerca de 24 % em um mês. Em um contexto mundial altamente tenso, entre acordos tarifários renegociados e cadeias de suprimentos abaladas, essa retração inesperada levanta questões estratégicas. Isso também pode influenciar os fluxos de capitais, redesenhar os equilíbrios econômicos e reforçar o interesse por ativos descentralizados como o bitcoin.

A queda do déficit dos Estados Unidos

O Departamento de Comércio dos Estados Unidos anunciou uma queda histórica do déficit comercial, que passou de 78,4 para 59,6 bilhões de dólares em agosto, uma redução de 23,9 % em apenas um mês, enquanto as tarifas alfandegárias de Trump continuam a causar caos nos mercados.

Esse movimento é explicado quase exclusivamente por uma queda nas importações, que caíram 5,1 %, representando a maior queda mensal em quatro meses. Diferente de uma dinâmica conjuntural típica, essa correção reflete uma resposta direta às novas tarifas alfandegárias impostas pela administração Trump.

De fato, as empresas reduziram suas compras no exterior após a entrada em vigor das novas tarifas de Trump. Essa redução resume bem a reação rápida do tecido econômico diante dessa virada protecionista.

Assim, algumas categorias de bens foram particularmente afetadas devido à sua exposição às novas taxas. Entre as quedas mais significativas, estão :

• Ouro não monetário : alvo de uma tarifa de 39 % imposta à Suíça, um dos principais fornecedores de metais preciosos dos Estados Unidos. As importações despencaram, causando uma redução do déficit bilateral com Berna ;

• Bens de equipamento : as importações de material tecnológico, incluindo acessórios de informática e equipamentos de comunicação, registraram uma queda sensível ;

• Fluxos antecipados invertidos : no mês anterior, as empresas importaram massivamente prevendo aumentos tarifários, o que acentua o efeito de queda observado em agosto.

Esses números não são ajustados pela inflação, mas mesmo corrigida, a tendência é a mesma : o déficit comercial de bens se contraiu para 83,7 bilhões de dólares, seu nível mais baixo desde o final de 2023. Essa queda brusca reflete menos uma melhoria estrutural da balança comercial e mais um efeito limiar provocado por uma mudança nas regras do jogo. As exportações, por sua vez, avançaram levemente, mas essa evolução permanece marginal diante do colapso das importações.

Rumo a um realinhamento geoeconômico? O acordo com a Suíça e uma relocalização direcionada

Enquanto as tensões comerciais se intensificavam, os Estados Unidos e a Suíça rapidamente iniciaram discussões para desarmar a situação.

O representante comercial dos EUA, Jamieson Greer, declarou em uma entrevista à CNBC que Washington e Berna haviam “essencialmente chegado a um acordo” para reduzir a tarifa sobre o ouro suíço de 39 % para 15 %.

“Hoje publicaremos os detalhes do acordo no site da Casa Branca”, ele especificou, acrescentando que os termos completos seriam divulgados na sexta-feira. O objetivo declarado da administração americana é claro: usar essas negociações como alavanca para atrair mais atividades industriais suíças para o solo americano. Greer mencionou especialmente setores como farmacêutico, fundição de ouro e equipamentos ferroviários como alvos prioritários dessa estratégia de relocalização.

Esse acordo marca o fim de uma disputa comercial tensa, iniciada quando Trump impôs unilateralmente uma tarifa alfandegária de 39 %, mais do que o dobro daquela aplicada aos países da União Europeia. Berna foi pega de surpresa, considerando que um acordo já existia previamente.

Nesse contexto, os industriais suíços, especialmente dos setores de relógios, mecânica de precisão e instrumentos científicos, foram particularmente afetados. O acordo alcançado deve, segundo Greer, “permitir a esses setores se recuperarem e exportar novamente para os Estados Unidos sem as tarifas punitivas”.

Esse episódio ilustra bem o endurecimento das relações comerciais internacionais, mas também a vontade dos Estados Unidos de reequilibrar sua balança comercial por meio de parcerias direcionadas em vez de uma abertura generalizada.

Em médio prazo, essa dinâmica pode redistribuir as cartas de algumas cadeias globais de valor. A reindustrialização americana, favorecida por acordos comerciais condicionais, pode alterar os fluxos logísticos, especialmente em metais preciosos e alta tecnologia.

Nesse clima incerto, o bitcoin recupera seu apelo como valor refúgio, atraindo investidores em busca de alternativas diante das turbulências macroeconômicas.

Para os mercados financeiros, essas mudanças devem ser acompanhadas de perto, pois influenciam diretamente os cálculos do PIB (o modelo GDPNow do Fed de Atlanta previa um acréscimo de +0,57 ponto no terceiro trimestre via exportações líquidas, uma estimativa passível de revisão). Resta saber se essa virada comercial se confirmará nos próximos meses, enquanto um acordo estratégico sobre terras raras pode ser assinado até o Dia de Ação de Graças.