Dólar forte, bitcoin também : um paradoxo de mercado

Enquanto o bitcoin ultrapassa brevemente os 86.000 dólares, uma dissonância persiste: o dólar americano permanece forte. Essa força, normalmente desfavorável aos ativos de risco, no entanto, não conteve o ímpeto de alta do BTC. Trata-se de um verdadeiro sinal de recuperação ou apenas um surto técnico mascarando fragilidades de base?

Recuperação do bitcoin : um apoio inesperado vindo do dólar ?

O bitcoin iniciou a semana em alta, ultrapassando novamente os 86.000 dólares após uma queda brusca na sexta-feira para 80.600 dólares, seu nível mais baixo desde abril.

Essa recuperação ocorre em um contexto macroeconômico particular, pois os dados publicados em 20 de novembro sobre o emprego nos Estados Unidos causaram surpresa, e os mercados reagiram rapidamente, tanto nas moedas tradicionais quanto nas criptomoedas.

Aqui estão os elementos factuais que desencadearam esta recuperação :

• O relatório de emprego não agrícola (NFP) mostrou 119.000 novas vagas de emprego contra 53.000 esperadas, um número duas vezes maior que as previsões ;

• Esse desempenho ajudou o Índice do Dólar (DXY) a subir acima de 100, alcançando um pico de seis meses ;

• Apesar dessa força do dólar, geralmente um sinal desfavorável para ativos de risco, o BTC teve uma forte recuperação ;

• O presidente do Fed de Nova York, John Williams, entretanto, introduziu um tom mais acomodativo, declarando que “a fraqueza do mercado de trabalho hoje é um risco maior que a inflação”.

Outro fator que sustentou o sentimento do mercado diz respeito às expectativas de política monetária. O discurso de Williams alterou as expectativas dos investidores. Segundo o CME Group, a probabilidade de uma redução da taxa em 0,25 % em dezembro saltou para 78,9 %, contra 44 % uma semana antes.

Essa mudança de percepção favoreceu brevemente os ativos de risco, incluindo o bitcoin. Porém, vozes divergentes persistem dentro do Fed. Susan Collins, presidente do Fed de Boston, indicou que permanece indecisa sobre as próximas decisões, ilustrando as tensões internas em torno do calendário monetário.

Uma recuperação enganosa ? Os sinais técnicos de uma armadilha de alta

Embora a subida do bitcoin tenha temporariamente melhorado o sentimento do mercado, alguns analistas alertam contra uma ilusão de alta alimentada pela fraqueza relativa do dólar, em vez de uma recuperação fundada em fundamentos sólidos.

Entre eles, Tony Severino, analista técnico, acredita que o último pico do BTC alcançado em outubro contra o dólar pode corresponder a um “B-wave rally” numa sequência corretiva de Elliott.

Para apoiar sua análise, Severino se refere à relação BTC/Ouro, que mostra uma tendência de baixa apesar da recuperação do bitcoin frente ao dólar. Esse desempenho inferior estrutural em relação ao ouro indicaria uma fraqueza latente no mercado do BTC.

Segundo suas projeções, essa relação entraria em uma fase corretiva que poderia se estender até dezembro ou janeiro de 2026, em consonância com o ciclo de halving do bitcoin. Portanto, esses sinais técnicos sugerem que a recuperação atual pode mascarar uma fase de distribuição, ou mesmo preceder uma reversão de tendência mais duradoura.

Apesar de seu salto acima dos 86.000 dólares, o preço do bitcoin ainda depende de incertezas macroeconômicas. Entre dados contraditórios e sinais técnicos frágeis, a cautela prevalece entre os analistas.