Economia da China desacelera com nova guerra comercial

A indústria chinesa mostra sinais de fraqueza. Pela primeira vez em mais de um ano, a atividade manufatureira do país se contraiu, segundo os últimos números do Escritório Nacional de Estatísticas. De fato, a nova ofensiva tarifária americana relançada por Donald Trump, com direitos aduaneiros de até 145 %, começa a produzir seus efeitos. Tanto em Wall Street quanto em Pequim, a preocupação aumenta. Esse braço de ferro comercial entre as duas potências desperta temores de uma desaceleração global com consequências sistêmicas.

A indústria chinesa sob pressão

Os primeiros números caíram como um alerta nos mercados. De fato, o índice PMI manufatureiro da China ficou em 49 em abril, contra 50,5 em março. Um nível abaixo de 50 indica uma contração na atividade industrial.

Segundo o Escritório Nacional de Estatísticas, essa queda é atribuída a uma base de comparação elevada e a “mudanças bruscas no ambiente externo”. É a contração mais forte registrada desde dezembro de 2023, uma inflexão que coincide com o retorno ofensivo das medidas protecionistas americanas.

Washington impôs direitos aduaneiros proibitivos de 145 % sobre a maioria dos produtos chineses. Embora alguns setores, como o eletrônico e as importações de aço e alumínio para automóveis, tenham sido isentos, a mensagem política é clara: o relançamento de um nacionalismo econômico duro, com foco direto na China.

Esse recuo manufatureiro ocorre em um clima econômico globalmente tenso. Os dados revelam uma desaceleração maior do que apenas no setor industrial. Entre os elementos notáveis estão:

• O índice PMI não manufatureiro, que mede o setor de serviços, recuou para 50,4 em abril, contra 50,8 em março, sinalizando quase uma desaceleração também nessa área ;
• A Société Générale prevê uma queda de 70 % nas exportações chinesas para os Estados Unidos, representando um choque direto negativo de 2 % no PIB ;
• A Oxford Economics estima que “o impacto das tarifas aduaneiras significa que a meta de crescimento da China não é mais alcançável” ;
• Os bancos UBS e Goldman Sachs reduziram suas previsões de crescimento para a China em 2025 para cerca de 4 %, enquanto Pequim oficialmente mira 5 %.

Esses números pintam o retrato de uma desaceleração profunda, ampliada por tensões comerciais duradouras, e causam temores de perda de competitividade para a economia chinesa.

Uma resposta tímida de Pequim, entre resistências políticas e medidas focadas

Enquanto os indicadores mergulham no vermelho, a reação de Pequim permanece comedida, quase prudente. O governo chinês anunciou nesta semana medidas focadas para apoiar empresas exportadoras em dificuldades, especialmente facilitando o acesso ao crédito e incentivando o consumo interno.

No entanto, nenhuma iniciativa de estímulo em larga escala foi revelada. Ting Lu, economista-chefe para a China na Nomura, declarou :

Acreditamos que Pequim deve tomar medidas mais ousadas.

Em uma nota recente, ele chama a enfrentar os desafios estruturais que são “o colapso do mercado imobiliário, a reforma do sistema previdenciário e a melhora das relações internacionais”. Por enquanto, o poder central parece querer ganhar tempo e privilegia a resiliência à intervenção direta.

No âmbito diplomático, Pequim adota uma postura ofensiva. O Ministro das Relações Exteriores Wang Yi alertou os parceiros internacionais contra qualquer complacência diante das pressões tarifárias de Washington. “Ceder à chantagem aduaneira só encorajaria o tirano”, declarou ele.

Esse discurso destaca uma recusa em ceder às exigências americanas, mas também uma forma de isolamento crescente. Ao recusar abrir caminho para negociações comerciais, a China pode agravar um isolamento econômico já perceptível nos mercados.

Essa postura de firmeza tem implicações severas, tanto a curto quanto a médio prazo. Se Pequim continuar excluindo um estímulo massivo e recusar flexibilizar suas posições diplomáticas, o risco será uma desaceleração prolongada e uma perda de confiança dos investidores. Nesse clima, os fluxos de capitais podem se desviar dos ativos tradicionais chineses. Alguns analistas já acreditam que essa instabilidade pode, indiretamente, reforçar o apelo das criptomoedas, vistas por parte do mercado como uma alternativa às crescentes tensões monetárias e geopolíticas.