El Salvador continua acumulando Bitcoin: de onde vem o dinheiro?

El Salvador continua a exibir uma reserva de Bitcoin em alta. No entanto, o Estado não teria usado dinheiro público para comprar os BTC adicionados desde junho de 2025. O FMI afirma ter recebido documentos mostrando que esse aumento vem de doações privadas. A reserva oficial agora chega a cerca de 7.764 bitcoins.

Bitcoin continua chegando às reservas de El Salvador

Os números oficiais, no entanto, continuavam a dar a impressão de compras regulares. Em junho, El Salvador já exibía 7.687 bitcoins apesar das pressões do FMI. A reserva agora chega a cerca de 7.764 BTC. O contador governamental continuou avançando após a primeira revisão do programa do FMI, finalizada em 27 de junho de 2025.

Um movimento chamou especialmente a atenção. Mais de 1.000 bitcoins foram adicionados às carteiras oficiais em novembro. O acompanhamento público continuou a exibir entradas próximas a um BTC por dia.

Nayib Bukele havia assegurado em março de 2025 que as compras de Bitcoin não parariam. O FMI hoje oferece outra explicação. Os BTC adicionais não seriam financiados pelo orçamento salvadorenho. Teriam sido doados.

O FMI confirma a origem privada dos novos BTC

El Salvador forneceu documentos ao FMI para explicar a evolução de sua reserva. Segundo a instituição, esses documentos mostram que a acumulação observada desde a primeira revisão do programa provém de doações privadas.

Nenhum recurso público teria sido usado para comprar esses bitcoins. No entanto, o FMI não dá nenhum nome. Ignora-se quem são os doadores, quantos bitcoins cada um transferiu e em quais condições essas doações foram feitas.

O detalhe é importante, porque o acordo concluído com El Salvador previa justamente limitar a exposição do setor público ao Bitcoin. O assunto já havia criado tensões. Em 2025, El Salvador foi acusado de contornar algumas exigências do FMI em torno de seus ativos em Bitcoin.

A instituição afirma hoje que o principal compromisso foi respeitado. O governo não gastou fundos públicos adicionais para acumular BTC. O FMI acrescenta que não se espera nenhum novo aumento da reserva além das doações já documentadas. A fórmula encerra portanto parte do debate. Não necessariamente tudo. Os bitcoins permanecem em uma reserva oficial, mesmo que o dinheiro que permitiu sua chegada não venha diretamente do Tesouro público.

Bukele mantém Bitcoin sem romper com o FMI

O compromisso vai mais longe. El Salvador reduziu progressivamente o papel público da carteira Chivo. A maior parte do capital e o controle operacional da carteira foram transferidos para um operador privado.

O Estado mantém uma participação minoritária e algumas responsabilidades ligadas à guarda dos ativos dos usuários. O Bitcoin também perdeu parte do status excepcional obtido em 2021. Sua aceitação pelas empresas tornou-se voluntária. Os impostos devem ser pagos em dólares. E o governo comprometeu-se a melhor regulamentar os riscos ligados aos ativos digitais.

Em troca, as relações com o FMI avançam. As equipes do Fundo e as autoridades salvadorenhas acabaram de concluir um acordo ao nível dos serviços sobre a segunda e terceira revisões do programa de financiamento de 1,4 bilhão de dólares.

Se o conselho de administração der o aval, cerca de 140 milhões de dólares adicionais poderão ser liberados. El Salvador mantém seus bitcoins enquanto respeita, ao menos segundo o FMI, o limite imposto aos gastos públicos. A reserva continua a crescer, mas o financiamento muda de natureza. Um novo passo para um país que continua paralelamente a abrir seu sistema financeiro para bancos de investimento capazes de operar com Bitcoin.