ETF de XRP acumulam US$ 1,7 bilhão, mas demanda perde força

Em 6 de outubro, os cinco ETFs XRP monitorados pelas principais bases de dados possuíam cerca de 1,7 bilhão de dólares em ativos. No entanto, suas entradas líquidas totalizaram apenas cerca de 4 milhões de dólares em uma semana, sinal de desaceleração da demanda.

Os ETFs XRP mantêm uma carteira significativa

O valor de 1,7 bilhão de dólares representa o total dos ativos já acumulados por esses fundos. Ele não corresponde aos capitais investidos na última semana. Essa distinção evita interpretar uma carteira elevada como uma aceleração recente das aquisições.

Em 6 de outubro, os cinco produtos monitorados detinham quase 1,13 bilhão de XRP, segundo as estimativas disponíveis. No entanto, algumas quantidades foram calculadas a partir do valor dos ativos, pois nem todos os emissores publicam imediatamente o número exato de tokens.

As estatísticas recentes revelam um mercado mais contrastante :

• As entradas líquidas foram de cerca de 3,9 milhões de dólares em sete dias ;
• Elas totalizaram 4,74 milhões de dólares entre 28 de setembro e 2 de outubro ;
• A semana anterior atraiu quase 75,6 milhões de dólares ;
• Os fluxos semanais caíram cerca de 94% ;
• Os ativos somavam quase 1,7 bilhão de dólares em 6 de outubro.

Os dados diferem ligeiramente entre as tabelas de monitoramento. Cinco fundos são listados por alguns, enquanto outros adicionam um sexto ETF, assim como o fundo de índice diversificado BITW. Incluindo esses produtos, os ativos podem chegar a cerca de 1,78 bilhão de dólares e 1,19 bilhão de XRP.

Bitwise compensa os resgates da Franklin e Canary

Em 6 de outubro, as entradas permaneceram positivas, mas baseadas exclusivamente em um único fundo. Durante a sessão, o ETF da Bitwise recebeu cerca de 10,55 milhões de dólares.

Esse influxo compensou as saídas registradas em outros lugares. O fundo da Franklin Templeton perdeu aproximadamente 4,07 milhões de dólares, enquanto o da Canary sofreu cerca de 3,3 milhões de dólares em resgates. Grayscale e 21Shares não registraram fluxos significativos.

No final, os cinco produtos fecharam a sessão com cerca de 3,14 milhões de dólares em entradas líquidas. Esse resultado positivo, portanto, mascara decisões opostas entre os investidores.

Uma saída de um ETF não permite identificar os vendedores. As cotas são negociadas primeiro na bolsa entre investidores. Apenas a criação ou restituição de blocos por participantes autorizados modifica automaticamente os ativos detidos pelo fundo.

A queda no número de cotas da Canary, de quase 23,35 milhões para 23,14 milhões entre 5 e 6 de outubro, confirma, no entanto, os resgates líquidos deste produto.

Os resgates nas exchanges não provam uma escassez

As carteiras atribuídas às exchanges possuíam quase 21,98 bilhões de XRP em 7 de outubro. Esse total cobre 699 endereços ligados a 24 plataformas de câmbio, porém inclui também carteiras frias e algumas reservas usadas para garantir tokens encapsulados.

Em uma semana, esses ativos caíram 26,5 milhões de XRP, ou apenas 0,13%. As carteiras associadas à Binance perderam quase 33 milhões de tokens, enquanto as da Upbit ganharam 11,5 milhões.

Essa queda mensal parecia muito maior, com 1,63 bilhão de XRP retirados dos endereços monitorados. Contudo, o principal motivo foi uma migração técnica das carteiras da Uphold para novos endereços ausentes da base utilizada.

Sem a Uphold, a diminuição mensal cai para cerca de 75 milhões de XRP, ou 0,54%. No entanto, esse número não prova que clientes transferiram seus tokens para guarda pessoal. Uma exchange pode simplesmente mover suas próprias reservas entre várias carteiras.

Portanto, a hipótese de escassez automática de XRP nas plataformas de câmbio permanece insuficientemente fundamentada. Os movimentos on-chain devem ser ligados ao seu destino antes de serem interpretados como uma redução duradoura da oferta disponível.

Os derivativos ainda dominam o mercado de XRP

O XRP gira em torno de 1,40 dólar, em queda de mais de 3% na sessão. Além disso, o progresso limitado dos ETFs não impediu o token de acompanhar a queda geral do mercado cripto.

Os contratos futuros geraram quase 3,97 bilhões de dólares em transações nas 24 horas de 7 de outubro, contra cerca de 802 milhões de dólares nos mercados spot. Assim, o volume de derivativos era quase cinco vezes maior.

Essa dominância não significa imediatamente que os especuladores apostam na queda, pois cada contrato tem um comprador e um vendedor. É preciso analisar simultaneamente o preço, as taxas de financiamento, as liquidações e a evolução do interesse aberto para identificar o lado dominante.

Os próximos fluxos permitirão determinar se a fraqueza semanal marca uma pausa ou uma reversão de tendência. Uma recuperação distribuída entre vários ETFs seria um sinal mais forte do que uma captação dependente do único fundo da Bitwise.