Ethereum em queda livre entre as empresas: O que está acontecendo?

Antes vista como a estrela em ascensão do Web3, Ethereum hoje parece perder seu brilho entre as empresas. O fôlego que sustentava suas tesourarias está se esgotando. Seria uma simples fase passageira, ou um sinal de que o ETH não é mais o favorito do mundo cripto? Por trás das aparências, uma transição mais profunda pode estar em curso. Análise de uma virada silenciosa, porém estratégica.

Ether em colapso entre os profissionais

Desde o verão, as compras de Ether por empresas cripto despencaram. O fenômeno já era visível em agosto, mas intensificou-se. Bitwise observa uma queda de 81%, passando de 1,97 milhão de ETH para apenas 370 mil em novembro. Essas tesourarias, chamadas DAT (Tesourarias de Ativos Digitais), deveriam sustentar o valor do Ethereum. Mas o entusiasmo acabou.

Max Shannon, analista da Bitwise, resume a situação:

As tesourarias foram a versão dessa fase do mercado que poderia ser chamada de “altseason”, e o mesmo padrão está se repetindo como nos ciclos anteriores. 

A causa? Surgem alternativas, os financiamentos secam, as pequenas estruturas têm dificuldade para acompanhar. A compra maciça de ether tornou-se um luxo reservado aos mais sólidos.

Enquanto isso, outros projetos tomam a dianteira. Solana, Avalanche, Arbitrum conquistam seu espaço. Mesmo que Ethereum mantenha uma posição de destaque, a concorrência torna-se real. A indústria cripto está em movimento constante. Ethereum não é mais unanimidade.

BitMine, o ogro silencioso do Ethereum corporativo

Um nome aparece em todas as análises: BitMine. A empresa dirigida por Tom Lee detém agora mais de 3,7 milhões de ether, equivalente a 13 bilhões de dólares. Sozinha, pesa mais que todas as outras empresas cripto juntas nesse segmento.

Em novembro, BitMine adquiriu 679 mil ETH adicionais. Ela ambiciona um objetivo audacioso: possuir 5% da oferta total de Ethereum. Enquanto os pequenos recuam, ela segue comprando, sustentada por uma tesouraria abundante.

Shannon alerta para essa concentração extrema: 

As maiores empresas DAT, apoiadas por mercados de capitais mais sólidos, estão melhor posicionadas para captar recursos, comprar mais ETH e atrair mais capital externo, reforçando assim a dinâmica.

Esse desequilíbrio cria uma dinâmica de “o vencedor leva a maior parte”. Os pequenos DAT, sem alavancagem financeira, veem suas margens comprimidas. Tornam-se pouco atraentes para investidores e vão desaparecendo gradativamente.

Diante disso, outros criptoativos parecem se beneficiar do redirecionamento da atenção: o Bitcoin recupera fôlego, enquanto altcoins especializadas aproveitam nichos menos saturados.

Ethereum tenta uma recuperação… mas o mercado cripto mantém distância

No que diz respeito ao preço, Ethereum oscila em torno de 3.100 dólares, flertando com uma zona de resistência estratégica entre 3.100 e 3.200 dólares. Para muitos analistas, é preciso romper esse patamar para mirar os 4.000 dólares, ou até 4.150 se o padrão de wedge descendente se confirmar.

Mas os sinais não são animadores. Os volumes de compra institucionais entraram no vermelho. Segundo a Capriole Investments, o mercado passou de um pico de 121.827 ETH comprados por dia para uma venda líquida de 5.520 ETH diários. Difícil manter o otimismo nessas condições.

Michael van de Poppe, fundador da MN Capital, modera:

A questão crucial para o ETH é se ele vai superar sua média móvel de 20 dias. Se esse nível for ultrapassado, podemos esperar uma alta. Mas dado o recente rejeito, pode-se supor que uma fase de consolidação irá persistir.

Enquanto isso, outras criptomoedas aproveitam para ganhar terreno. O mercado cripto permanece dinâmico, mas Ethereum precisa agora reconquistar a confiança. Não mais com suas promessas passadas, mas com provas sólidas de adoção futura.

O que deve ser lembrado em 5 pontos

• As compras corporativas de Ethereum caíram 81% entre agosto e novembro de 2025;
• BitMine detém agora mais de 3,7 milhões de ETH, equivalente a mais de 13 bilhões de dólares;
• As pequenas tesourarias cripto vendem agora em média 5.520 ETH por dia;
• O preço do ETH no momento da redação deste artigo era de 3.196 dólares;
• As resistências técnicas em torno de 3.200 dólares impedem uma real recuperação do mercado.

Apesar das turbulências atuais, Ethereum ainda não disse sua última palavra. A recentemente ativada Fusaka, um novo componente técnico essencial, pode muito bem marcar o início de uma era inédita para o ecossistema. A verdadeira virada pode ser mais estrutural do que parece.