Ethereum temporiza antes de um possível novo ciclo

O Ethereum atravessa um período de escassez. Após uma queda superior a 31% em um mês, a segunda maior criptomoeda mundial parece condenada a estagnar. E segundo um analista de referência, essa calmaria pode muito bem durar.

Um Ether sob pressão, mas os riscos já absorvidos

Pav Hundal, analista principal da Swyftx, foi o primeiro a fazer o diagnóstico na última quinta-feira, em uma declaração concedida ao Cointelegraph. Segundo ele, o Ether já incorporou a maior parte das incertezas macroeconômicas e setoriais de curto prazo.

“Não me surpreenderia nada se o ETH permanecesse relativamente calmo nas próximas semanas“, afirma ele sem rodeios.

As tensões geopolíticas em torno do Irã, assim como os avanços legislativos relacionados à lei americana CLARITY, já estão refletidos no preço. Em outras palavras, o mercado já digeriu essas notícias. Sem um catalisador inédito, é difícil imaginar uma impulsão de alta significativa.

O que pesa mais é o trauma deixado pela onda de liquidações em outubro. Em poucas semanas, 19 bilhões de dólares saíram do mercado. Um choque brutal que fez a confiança dos investidores despencar a níveis comparáveis aos da crise de 2022.

O ETH registra hoje uma queda de 56,8% em relação ao seu pico de outubro, então situado em cerca de 4.687 dólares.

O moral dos consumidores, o verdadeiro assunto esquecido

Pav Hundal aponta um ponto cego frequentemente ignorado nas análises de mercado: o moral dos consumidores. “Para mim, é o assunto principal sobre o qual ninguém fala realmente“, insiste ele. 

Muitos investidores se preocupam com a próxima fonte de liquidez, sem prestar atenção ao estado psicológico do mercado de varejo.

O índice Crypto Fear & Greed confirma esse desconforto. Na sexta-feira, apresentava uma pontuação de 13, ou seja, um nível de “medo extremo”, sinal de que os pequenos investidores permanecem em alerta.

No entanto, os institucionais não compartilham desse receio. A BitMine Immersion Technologies, a maior empresa de tesouraria em ETH, adquiriu recentemente 45.759 ETH adicionais, elevando seu saldo total para 4,37 milhões de ETH, o que representa cerca de 3,62% da oferta em circulação. Um forte sinal de acumulação estratégica, contrário ao sentimento predominante.

A médio prazo, Hundal antecipa um cenário que “testará até mesmo os investidores mais experientes”. Entretanto, ele monitora de perto a razão ETH/BTC, que subiu 3,58% em sete dias: se o ETH começar a superar o bitcoin, “as coisas podem se tornar potencialmente explosivas”, alerta.

No pano de fundo, Ethereum prepara silenciosamente a atualização Glamsterdam para o primeiro semestre de 2026, que promete melhorias importantes em termos de escalabilidade e experiência do usuário, um catalisador potencial para ser monitorado a médio prazo.

O Ether joga pelo tempo. Os fundamentos técnicos melhoram, os institucionais acumulam, e os riscos imediatos parecem absorvidos. Contudo, sem um gatilho claro, a consolidação tende a se prolongar. Paciência e vigilância continuam sendo as palavras-chave.