A França lança a Lise, pioneira do primeiro mercado de ações totalmente tokenizado da Europa

A França está dando um passo importante na modernização de seus mercados financeiros com o lançamento da Lightning Stock Exchange (Lise), uma plataforma de ações totalmente tokenizada projetada para pequenas e médias empresas (PMEs). Apoiada por importantes bancos franceses e equipada com uma nova licença regulatória, a Lise visa trazer a eficiência do blockchain para listagens tradicionais de ações e remodelar a forma como as empresas abrem seu capital.

Sinal verde regulatório abre caminho para IPOs tokenizadas em 2026

Apontando para sua primeira oferta pública inicial (IPO) tokenizada no início de 2026, a Lise planeja se tornar a primeira bolsa de ações totalmente tokenizada da Europa dedicada às PMEs. Com sede na França, a plataforma obteve uma licença para Sistema de Negociação e Liquidação de Tecnologia de Registro Distribuído (DLT TSS) da Autoridade de Supervisão Prudencial e Resolução do país (ACPR). 

Esta autorização marca um marco importante, permitindo que a Lise opere como uma bolsa de ações tokenizadas regulada para ações dentro da União Europeia.

Mark Kepeneghian, CEO da Lise, observou que a aprovação posiciona a plataforma como a primeira bolsa de valores tokenizada regulamentada para ações na Europa. Em sua visão, esse movimento representa um avanço significativo no impulso da região para uma infraestrutura de mercado digital. Kepeneghian acrescentou que a autorização coloca a Lise na vanguarda da transição da Europa para a infraestrutura de mercado digital.

Esta licença nos permite operar a primeira bolsa de ações totalmente tokenizada na Europa, oferecendo uma resposta direta aos desafios reais de financiamento. Ela abre os mercados de capitais para PMEs e empresas médias, e canaliza poupanças privadas para negócios produtivos europeus.

Mark Kepeneghian

Grandes instituições financeiras francesas, incluindo o BNP Paribas e a Bpifrance, apoiam a bolsa. Ela opera como uma subsidiária da Kriptown, que se descreve como uma “neo-bolsa” para startups e PMEs, conectando finanças tradicionais e ativos digitais.

Lise aproveita licença DLT da UE para unificar negociação e liquidação em uma única plataforma

A licença DLT TSS opera sob o Regime Piloto DLT da União Europeia, uma estrutura regulatória introduzida em março de 2023 para supervisionar a negociação e liquidação de instrumentos financeiros usando sistemas baseados em blockchain.

O regime cria um ambiente controlado para os participantes do mercado testarem a tecnologia de registro distribuído (DLT) enquanto assegura conformidade com a Diretiva de Mercados de Instrumentos Financeiros da UE (MiFID II). Ele também visa promover a inovação sem comprometer a proteção do investidor ou a estabilidade do mercado.

Com esta licença, a Lise pode fundir funções de negociação e pós-negociação dentro de uma única infraestrutura digital. Essa estrutura integra instalações de negociação multilaterais (MTFs) e depositárias centrais de valores mobiliários (CSDs), permitindo que as transações sejam liquidadas de forma mais rápida e eficiente—uma mudança significativa na operação dos mercados financeiros.

Lise se prepara para redefinir IPOs com lançamento de ações tokenizadas em 2026

A Lise emergiu de seu período sigiloso em abril de 2025 com a missão de repensar fundamentalmente o processo de IPO por meio da tokenização de ativos. A empresa busca simplificar listagens, reduzir custos e expandir o acesso ao financiamento público para empresas menores. Emitindo ações como tokens digitais, a Lise visa agilizar a participação do investidor e melhorar a liquidez.

Segundo Kepeneghian, as primeiras IPOs tokenizadas estão previstas para o início de 2026, uma vez que a integração dos emissores e os testes operacionais finais estejam concluídos. A oferta inicial servirá como prova de conceito para o modelo de ações tokenizadas da Lise, e a bolsa planeja lançar até dez outras IPOs tokenizadas até 2027.

Caceis junta-se ao esforço da Lise para construir a infraestrutura de mercado tokenizado da Europa

A visão da Lise atraiu forte apoio de players financeiros estabelecidos. A Caceis, braço de serviços de ativos do Crédit Agricole, adquiriu uma participação minoritária na Kriptown em agosto para ajudar a financiar o lançamento da bolsa.

A Caceis afirmou que o investimento reforça seu compromisso de impulsionar a transformação digital no setor financeiro. A iniciativa está alinhada com a estratégia mais ampla do banco para ampliar sua presença em ativos digitais e construir infraestrutura de longo prazo para mercados tokenizados.

A entrada da Lise nos mercados de capitais europeus destaca o crescente interesse institucional em títulos tokenizados. Isso segue desenvolvimentos semelhantes em bolsas como Gemini e Kraken, que começaram a oferecer produtos de títulos tokenizados para investidores europeus no início deste ano.