IA: Anthropic mira meados de outubro para abrir capital

Segundo fontes próximas ao caso, a Anthropic está adiando sua abertura de capital para meados de outubro. Por trás desse pequeno atraso está um teste importante: saber até onde Wall Street aceitará avaliar uma empresa de IA cujas necessidades de financiamento continuam vertiginosas.

Por que a Anthropic adiou sua IPO para outubro?

Inicialmente, o prospecto destinado ao público em geral era esperado para essa semana. Finalmente, talvez só seja enviado no final de setembro. Isso adia mecanicamente o início da campanha de comercialização da IPO para meados de outubro. A abertura de capital pode então ocorrer pouco antes das eleições legislativas americanas de meio de mandato em novembro de 2026.

Vale saber: o prospecto tem uma importância particular nesse processo.

De fato, esse documento revela:

• as contas;
• os riscos operacionais;
• as necessidades financeiras da empresa de IA.

Acima de tudo, ele dará aos investidores uma primeira visão detalhada da economia real do Claude. Trata-se do seu assistente de IA generativa.

Outro ponto importante: a Anthropic já obteve o sinal verde necessário. Em 1º de junho de 2026, a empresa enviou confidencialmente à SEC (o regulador do mercado financeiro americano) um projeto do formulário S-1. Esse documento permite que ela lance a operação a qualquer momento, sujeito às condições do mercado.

Uma IPO de IA sustentada por 15 bilhões de dólares em crédito

Antes de publicar seu documento, a Anthropic busca finalizar uma linha de crédito rotativa de 15 bilhões de dólares. Essa reserva permitiria que ela tomasse empréstimos conforme suas necessidades, sem levantar o total imediatamente. Segundo alguns analistas, esse valor excederia amplamente sua facilidade anterior, estimada em cerca de 2,5 bilhões de dólares.

Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan e Citi estariam entre os bancos de investimento envolvidos na IPO. No entanto, as instituições envolvidas e a Anthropic recusaram-se a comentar publicamente esses preparativos.

Aliás, esse financiamento não constitui nem uma captação tradicional nem uma prova de rentabilidade. Atua mais como uma rede de liquidez para uma empresa enfrentando despesas consideráveis em:

• capacidade computacional;
• centros de dados;
• treinamento de modelos de IA.

Detalhe: segundo The Information, a Anthropic já levantou pelo menos 130 bilhões de dólares em agosto. O objetivo era financiar suas necessidades de TI.

O grupo também poderia permitir que alguns acionistas existentes vendessem suas ações durante a operação e considerar períodos de bloqueio superiores aos 180 dias habituais. Assim, a facilidade de crédito de 15 bilhões mede tanto a ambição da Anthropic quanto a intensidade de capital do setor de IA.

Uma avaliação de IA de 2.000 bilhões de dólares, cenário de mercado ou preço crível?

A última captação privada da Anthropic impulsa a avaliação da empresa de IA para cerca de 965 bilhões de dólares. Ela supera a OpenAI, avaliada em 852 bilhões de dólares. Alguns acionistas históricos agora citam um alvo próximo de 2.000 bilhões de dólares em bolsa, mais que o dobro.

Essa diferença de ambição baseia-se numa disparidade de crescimento já visível nas contas. A receita trimestral da Anthropic de fato mais que dobrou para atingir 11,6 bilhões de dólares. A OpenAI, por sua vez, apresenta um crescimento de apenas 18%. Isso representa cerca de 6,7 bilhões de dólares, segundo informações do Wall Street Journal.

Não é só isso! A taxa de crescimento anualizada da empresa de IA também ultrapassou 65 bilhões de dólares no final de julho de 2026, contra mais de 40 bilhões de dólares para a OpenAI no mesmo período. Um número que partiu de cerca de 9 bilhões de dólares no final de 2025!

A demanda das empresas confirma essa tendência. De acordo com o índice AI Index da Ramp publicado em agosto, 43,5% das empresas americanas compraram assinaturas ou tokens da Anthropic em julho, contra 39,7% para a OpenAI. A IPO de meados de outubro visa portanto convencer os mercados públicos de que um crescimento mais rápido e uma ligeira vantagem junto às empresas justificam um prêmio sobre a última avaliação privada.

Anthropic, OpenAI e o resto do mercado de IA: uma batalha já global

Esse duelo entre Anthropic e OpenAI ilustra uma dinâmica mais ampla: o valor dos gigantes da IA está sendo criado essencialmente antes de sua abertura de capital.

Segundo um estudo do mercado privado conduzido pela Forge, Anthropic, OpenAI e xAI atingiram uma avaliação de 100 bilhões de dólares em média em cinco anos, contra cerca de dezesseis anos para a geração anterior de empresas de tecnologia. A abertura de capital torna-se assim cada vez mais uma saída para investidores e funcionários históricos, mais que um verdadeiro ponto de partida para a criação de valor.

O contexto macroeconômico permanece favorável para o ecossistema de IA. A Gartner prevê um aumento de 63,4% dos gastos globais em plataformas e modelos de IA, para 64,3 bilhões de dólares em 2026. A Goldman Sachs Research estima que o investimento global em IA ultrapassará 1 trilhão de dólares neste ano, dos quais 581 bilhões nos Estados Unidos. Por sua vez, a PwC antecipa gastos de até 31,6 trilhões de dólares em centros de dados até 2050.

Em todo caso, a IPO da Anthropic vai além do calendário da bolsa. Ela medirá se os mercados públicos aceitam financiar a corrida pela IA ao mesmo preço que os investidores privados. Nos vemos no final de setembro, com a publicação do prospecto, para os primeiros números oficiais!