Imóveis: A recuperação se confirma na França, mas permanece frágil

Após dois anos de asfixia, o mercado imobiliário francês começa uma recuperação mensurável. Impulsionados pela queda das taxas e pela estabilização dos preços, os primeiros sinais concretos se confirmam nos números da FNAIM e nas observações de campo divulgadas pela Laforêt. A espera dá lugar pouco a pouco a uma retomada, ainda que frágil, mas tangível. Em um ambiente econômico incerto, esse pequeno tremor dá novo fôlego a um setor que ficou paralisado por muito tempo. Resta saber se essa dinâmica poderá ser duradoura.

A confiança dos compradores retorna: as vendas voltam a crescer

Os empréstimos estão explodindo novamente no setor imobiliário na França. “O mercado está recuperando suas cores”, alegrou-se Loïc Cantin, presidente da Federação Nacional do Imobiliário (FNAIM), durante um ponto conjuntural realizado no dia 18 de junho passado. Após dois anos e meio de crise, os últimos números revelam uma retomada concreta do mercado residencial antigo.

As vendas progrediram 2,5% em um ano até o final de abril de 2025, totalizando 892.000 atos notariais. Embora esse número ainda seja inferior ao pico de 1,2 milhão de vendas registrado em 2021, a FNAIM agora espera um aumento de 11% até o final do ano, com 940.000 transações previstas para dezembro.

Esse aumento de atividade está diretamente ligado à melhoria das condições de financiamento. Em abril de 2025, a taxa média para um crédito imobiliário (exceto renegociações) era de 3,13%, uma queda de um ponto em um ano e meio.

Essa evolução, combinada com o retorno progressivo da oferta bancária, permitiu uma retomada significativa do crédito imobiliário. Isso é evidenciado pelos seguintes números:

• 12,6 bilhões de euros em créditos à habitação foram concedidos em abril de 2025, contra 7 bilhões em janeiro de 2024;
• A demanda global começou a crescer novamente, impulsionada pelo retorno da confiança dos compradores;
• As famílias novamente dispõem de maior capacidade de compra, favorecendo a retomada de projetos imobiliários congelados.

Tantos elementos confirmam que a recuperação não é mais apenas uma hipótese, mas um ciclo que se instala.

Um mercado ainda frágil e segmentado

O aumento dos volumes de transação não é acompanhado por uma volta à disparada dos preços observada antes de 2022. Pelo contrário, “os ritmos de aumento dos preços imobiliários se igualam aos da inflação”, destacou Loïc Cantin.

Em um ano, os preços dos imóveis antigos mostram uma queda moderada de 0,6%, quando ainda recuavam 3,2% em 2024. Embora essa estabilidade seja vista como um sinal de maturidade do mercado, as situações locais continuam muito contrastantes: Nantes (-13%), Lyon (-12%) e Bordeaux (-8%) nos últimos três anos tiveram seus valores caíram significativamente.

No lado da demanda, os sinais são encorajadores, porém heterogêneos. A demanda global cresceu 15% em um ano, puxada principalmente pelos compradores secundários (50% das transações), seguidos pelos primeiros compradores (33%) e investidores (17%).

No entanto, os profissionais alertam para outro possível desequilíbrio. Se os compradores estão de volta, os vendedores se tornam mais exigentes. De fato, a parcela dos imóveis vendidos após negociação caiu de 91% para 86% em um ano e pode chegar a 75% até o final deste ano.

Paralelamente a essas dinâmicas tradicionais, uma outra tendência se instala discretamente: a introdução das criptomoedas, especialmente o bitcoin, nas transações imobiliárias. Embora essa prática ainda seja marginal na França, alguns investidores, especialmente internacionais, estão agora priorizando a compra de imóveis por meio desses ativos convertidos em euros.

Essa abordagem agrada especialmente nas regiões de alta atratividade turística ou com fiscalidade vantajosa, onde os compradores com criptomoedas, frequentemente jovens e móveis, buscam diversificar seu patrimônio. Para as agências inovadoras, isso representa um novo tipo de comprador a ser captado.

Esses ajustes, embora saudáveis, também refletem uma forma de instabilidade latente, alimentada por vários fatores de incerteza. Entre eles, a suspensão parcial do programa MaPrimeRénov’ levanta dúvidas sobre a dinâmica de renovação do parque imobiliário antigo, enquanto as tensões geopolíticas e o ambiente político podem rapidamente conter o ímpeto observado nos últimos meses. Se a trajetória atual se confirmar, o mercado poderá se encaminhar para um novo equilíbrio, mas ainda é cedo para comemorar a vitória.