JPMorgan vê um bitcoin a 170.000 $ se a Strategy se mantiver firme

O mercado cripto nunca foi um mar de tranquilidade. Às vezes sacudido por decisões políticas, às vezes impulsionado por anúncios corporativos, ele raramente obedece apenas às leis da oferta e da demanda. E se, agora, o destino do bitcoin não dependesse apenas dos mineradores ou reguladores? Segundo o JPMorgan, um ator bem específico pode fazer o preço do BTC oscilar. Seu nome: Strategy. Um jogo de equilíbrio que pode levar a um recorde jamais alcançado.

MicroStrategy: fortaleza ou falha do bitcoin?

No JPMorgan, não se fala mais apenas em volatilidade para explicar os movimentos do bitcoin, esse ativo considerado subvalorizado em relação ao ouro. O elemento central agora é a solidez da Strategy. E a mensagem é clara: enquanto a relação mNAV (valor da empresa / valor dos bitcoins) permanecer acima de 1, tudo estará bem. Atualmente, está em 1,13. Uma margem que traz tranquilidade.

Para evitar pânico, a empresa liderada por Phong Le constituiu uma reserva de segurança: 1,44 bilhão de dólares em dinheiro, suficiente para durar dois anos sem vender um único satoshi. Uma estratégia assumida, pois como declarou Michael Saylor, seu fundador: 

Os índices não nos definem. Nossa estratégia é de longo prazo, nossa convicção no bitcoin é inabalável.

Ao mesmo tempo, o JPMorgan continua defendendo seu modelo de valorização baseado em uma comparação com o ouro. O resultado? Uma meta teórica de 170.000 $ para o BTC em 6-12 meses. Um tapa para os céticos… se a Strategy resistir ao choque.

MSCI: o árbitro silencioso do próximo bull run cripto 

15 de janeiro pode se tornar uma data chave para a criptoesfera. Nesse dia, o gigante MSCI decidirá: deve excluir empresas como a Strategy de seus índices de mercado? Esta decisão, aparentemente técnica, pode causar muita repercussão — e saída de dólares.

Segundo o JPMorgan, uma exclusão do MSCI poderia resultar em saídas de até 2,8 bilhões de dólares em capital. E até 8,8 bilhões caso outros índices sigam o movimento. No entanto, tudo isso parece já estar antecipado. Desde o anúncio dessa possível exclusão, a ação da Strategy caiu 40%, apresentando uma performance pior que a do bitcoin.

Mas e se o MSCI decidir manter a Strategy em seus índices? O cenário seria invertido. A empresa poderia rapidamente recuperar seus níveis anteriores a outubro, e o BTC poderia subir novamente.

Matt Hougan, da Bitwise, permanece confiante. Segundo ele, mesmo que a Strategy seja excluída dos índices, isso não a obrigaria a vender seus bitcoins. Ele destaca que a empresa possui reservas suficientes para cumprir suas obrigações financeiras de médio prazo.

90.000 $: um muro ou um simples lombada para o bitcoin? 

No cenário cripto, um número cristaliza tensões: 90.000 $. Não é uma resistência histórica, mas… o novo custo médio de produção de um bitcoin, segundo o JPMorgan. Uma espécie de limite psicológico. Cair persistentemente abaixo dessa marca poderia soar o alerta para alguns mineradores, especialmente os mais expostos aos custos energéticos.

A 0,05 $ por kWh, os mais frágeis já têm dificuldades para permanecer rentáveis. Cada centavo extra equivale a +18.000 $ no custo unitário. Alguns mineradores, portanto, liquidam seus BTCs para sobreviver, mas isso não será o que mais pressionará o preço, segundo o JPMorgan.

Enquanto isso, outras criptomoedas sofrem em silêncio. O ether luta para manter os 5.000 $, o solana recupera cores, e projetos DeFi oscilam entre sobreviver e renascer. O destino de todo o mercado parece pendurado na respiração de um único ator.

Para reter: números chave e fatos marcantes

• 92.091 $: preço do bitcoin no momento do fechamento da edição;
• A Strategy detém 650.000 BTC, avaliados em quase 60 bilhões $;
• Seu mNAV está em 1,13, um limiar acima do nível crítico de 1;
• O custo de produção do bitcoin é estimado em 90.000 $;
• A decisão do MSCI é aguardada para 15 de janeiro.

Nada está garantido. O BTC pode subir alto, mas também pode cair novamente. Alguns analistas acreditam que o rejeito dos 93.500 $ enfraquece seriamente a hipótese de um bull run. O mercado cripto, sempre instável, deve lidar com esperanças… mas também com realidades. Apenas a euforia não é mais suficiente para manter o rumo.