Juros : por que os traders apostam em mudança da Fed

Os mercados prendem a respiração com a aproximação da próxima reunião do Fed com uma possível mudança monetária já em março. Enquanto a inflação desacelera e o contexto político se complica, um sinal inesperado ganha força. Segundo dados do CME, mais de 23 % dos traders agora apostam em uma queda dos juros. Essa mudança de humor, ainda minoritária, mas crescente, pode redistribuir as cartas.

Uma mudança de rumo: os mercados consideram a hipótese de um afrouxamento do Fed

A ideia de uma queda dos juros em março parecia prematura há alguns dias. No entanto, os dados do CME FedWatch Tool mostram uma evolução notável das expectativas : 23% dos traders agora antecipam uma redução de 25 pontos-base na taxa Selic na reunião de março do FOMC.

Esse número era 18,4 % uma semana antes, o que marca uma mudança significativa no sentimento do mercado. De fato, nenhum cenário prevê uma redução mais acentuada de 50 pontos-base neste momento.

Aqui estão os principais elementos que alimentam essa dinâmica :

• A rápida evolução das expectativas do mercado : um salto de quase 5 pontos em uma semana nos contratos futuros relacionados às taxas do Fed ;

• A ausência de sinais fortes de inflação persistente, o que mantém uma janela aberta para uma ação mais acolhedora do banco central ;

• A perspectiva da nomeação de Kevin Warsh, ex-governador do Fed, visto como potencialmente mais restritivo ;

• Uma estratégia de ajuste gradual : os mercados consideram mais um primeiro gesto simbólico de 25 pontos do que uma reversão massiva da política monetária.

Essa reconfiguração das expectativas traduz uma leitura cautelosa, mas orientada para um cenário de moderação das taxas, que permanece condicionada à publicação dos próximos indicadores macroeconômicos.

As criptomoedas à prova de um falso início monetário

Em paralelo ao deslizamento das expectativas, as implicações concretas de um possível movimento do Fed já são observadas em vários mercados. Se o banco central decidir manter as taxas como estão, ou até mesmo atrasar ainda mais qualquer redução, as consequências para a liquidez global seriam imediatas.

Essa postura provavelmente implicaria uma redução do balanço do Fed, o que poderia exercer uma pressão adicional sobre a liquidez. Em um ambiente onde a dívida pública ultrapassa 38 trilhões de dólares, cada aperto se torna um fator que amplifica o estresse para os mercados mais sensíveis aos fluxos de capitais.

Do lado das criptomoedas, a perspectiva de um atraso no afrouxamento pode desempenhar um papel ambivalente. Historicamente, uma queda dos juros favorece a alocação para ativos mais arriscados, incluindo o bitcoin e os altcoins principais. Por outro lado, um Fed mais cauteloso freia esses movimentos de capitais.

O ambiente atual é, portanto, propício a uma volatilidade aumentada, onde cada nova notícia macroeconômica pode provocar reajustes rápidos de portfólio, tanto entre institucionais quanto entre investidores particulares.