Kaiko aponta sinais de que o pior pode ter passado

O frágil equilíbrio do mercado cripto foi despedaçado. Em poucas sessões, o bitcoin caiu brutalmente quase alcançando 60.000 dólares, reacendendo dúvidas sobre a solidez do ciclo de alta. Essa correção de 32 % desde o halving chama atenção : simples turbulência ou ponto de inflexão do mercado? Um estudo da Kaiko Research avança uma hipótese forte: o bitcoin teria atingido o ponto médio do mercado de baixa.

Rumo a um fundo técnico ? Os sinais do ponto médio

O bitcoin caiu para 60.000 dólares, seu nível mais baixo desde outubro de 2024. Segundo um estudo da Kaiko Research, essa queda pode marcar uma etapa crucial do ciclo, apesar de uma recuperação frágil.

“A queda de 32 % do Bitcoin representa a correção mais acentuada desde o halving de 2024, e pode muito bem constituir o ponto central do mercado de baixa atual”, indica o relatório. Essa hipótese baseia-se na leitura cruzada de vários indicadores quantitativos, visando entender as dinâmicas subjacentes do recuo atual.

Aqui estão os sinais revelados na análise da Kaiko :

• O volume spot caiu 30 % desde o pico de março de 2024, revelando um claro desengajamento dos compradores ativos ;
• O open interest dos contratos futuros recuou 14 %, confirmando o fechamento progressivo das posições longas ;
• A dominância dos stablecoins aumentou, normalmente vista como um marcador da crescente aversão ao risco nas plataformas de troca ;
• Uma correção de -32 % pós-halving, a maior desde esse evento, embora moderada em relação aos ciclos anteriores ;
• A taxa de retração de 52 % desde o pico histórico, considerada relativamente “superficial” em comparação com mercados de baixa passados.

Esses elementos são usados para mostrar que o mercado teria atravessado metade de um ciclo de baixa, sem excluir a possibilidade de novos abalos. A abordagem adotada pela Kaiko é metódica. Em vez de confiar apenas nos preços, o estudo privilegia uma análise estrutural do comportamento dos investidores e dos fluxos de capital.

Um desafio para os investidores : medo, hesitação e arbitragem

Além dos sinais técnicos, o clima atual do mercado reflete um recuo generalizado do sentimento. De fato, o índice de medo e ganância alcançou níveis baixos inéditos desde o colapso da FTX em 2022. Essa dinâmica foi reforçada por liquidações massivas em plataformas de produtos derivativos, sinal de uma pressão vendedora aumentada e efeito cascata nas posições longas.

O retorno a um nível tão simbólico como 60.000 dólares foi acompanhado por uma redução na liquidez geral. As saídas líquidas dos ETFs de Bitcoin se intensificaram, especialmente nas estruturas americanas, refletindo certa cautela dos gestores institucionais. Paralelamente, o aumento da volatilidade nos mercados tradicionais, especialmente em ações tecnológicas, levou alguns atores a reduzir sua exposição a ativos de risco, incluindo o bitcoin.

O preço do bitcoin testa um limite crítico, reacendendo tensões em um mercado já enfraquecido. Entre a hipótese de fundo cíclico e sinais persistentes de baixa, a incerteza domina. As próximas semanas serão decisivas para avaliar se essa correção marca uma pausa temporária ou a continuação de um ciclo de baixa mais profundo.