Lyn Alden alerta para mudança discreta na política da Fed

Enquanto a atenção dos mercados está focada em cada movimento do Federal Reserve, um ajuste discreto está se desenhando. A economista Lyn Alden menciona a entrada do Fed no modo “gradual print”: uma criação monetária progressiva, calibrada com o crescimento do PIB nominal. Longe das injeções massivas de 2020, essa estratégia sutil pode alterar as expectativas sobre as taxas de juros, redefinir o equilíbrio dos mercados financeiros e influenciar profundamente a evolução das criptomoedas como o bitcoin.

Uma estratégia monetária agora guiada pelo PIB nominal

Enquanto o mercado cripto mergulha em medo extremo, Lyn Alden afirma em uma análise : “o Fed entrou no modo gradual print”. Ela descreve uma mudança de paradigma na política monetária americana.

Ao invés de retomar um afrouxamento quantitativo maciço como em 2020, o Federal Reserve adotaria uma expansão moderada de seu balanço, alinhada com o crescimento do Produto Interno Bruto nominal.

“A ideia é fazer o balanço do Fed crescer na mesma taxa do PIB nominal”, esclarece a economista. Essa orientação visa manter um certo nível de liquidez nos mercados sem injetar uma massa monetária excessiva de uma só vez.

Essa abordagem se diferencia das políticas mais agressivas implementadas em crises anteriores. Ela baseia-se em um ajuste delicado, que pretende ser coerente com uma economia americana ainda resiliente e uma inflação parcialmente em queda. Os principais pontos dessa estratégia são :

• A ausência de um “big print” espetacular : o Fed não planeja estímulo monetário maciço a curto prazo ;
• O alinhamento do balanço com o crescimento nominal: o ritmo de expansão do balanço será proporcional ao PIB ;
• A estabilização da liquidez : o objetivo é manter condições favoráveis aos mercados sem causar superaquecimento ;
• Uma reação aos sinais macroeconômicos : o Fed parece querer manter margem para ajustar sua ação conforme os dados.

Esse movimento tático pode modificar profundamente a percepção dos investidores sobre a trajetória monetária dos próximos trimestres.

Entre incertezas políticas e reposicionamento dos mercados

A declaração de Lyn Alden não se limita a uma simples constatação técnica. Ela ocorre num contexto de expectativas de mercado em mutação. Enquanto em dezembro quase 90% dos operadores previam corte nas taxas já em março, hoje apenas 17,9% acreditam nisso. Essa inversão abrupta do sentimento reflete a percepção de um status quo prolongado, reforçada pelos sinais cautelosos enviados pelo Fed desde o início do ano.

Além disso, a nomeação de Kevin Warsh para a presidência do Federal Reserve acrescenta um elemento de incerteza. De fato, Warsh poderia, segundo alguns analistas, frear as intenções de estímulo monetário. Esse clima de espera cautelosa favorece reposicionamentos táticos nos mercados de ativos, incluindo o setor cripto.

Alden sugere que, nesse contexto, investidores avisados deveriam privilegiar “ativos raros e de qualidade”, o que poderia incluir o bitcoin ou outras criptomoedas vistas como reservas alternativas de valor.

Frente a essa inflexão monetária, os mercados permanecem alertas. Enquanto o Fed avança a passos medidos, os investidores observam os sinais. As buscas no Google pelo bitcoin disparam novamente, sinal de um renascimento de interesse alimentado pela incerteza. Resta saber se essa dinâmica será o prelúdio de um novo ciclo de alta ou de uma volatilidade prolongada.