Mineradores de Bitcoin faturam US$ 1,215 bilhão em outubro

Os mineradores de bitcoin geraram 1,215 bilhão de dólares em outubro, seu melhor resultado mensal desde novembro de 2025. Esse recorde aparente, porém, esconde uma realidade menos favorável: cada unidade de poder de cálculo agora rende muito menos, o que acentua as diferenças entre os operadores.

Uma receita recorde que não beneficia igualmente os mineradores

As receitas das empresas mineradoras chegaram a 1,215 bilhão de dólares em outubro, contra cerca de 1,20 bilhão em dezembro de 2025. No entanto, permanecem abaixo dos 1,26 bilhão de dólares registrados em novembro passado. Esses valores incluem os bitcoins criados em cada bloco e as taxas pagas pelos usuários da rede.

Considerando os 31 dias do mês, a receita média chega a cerca de 39,2 milhões de dólares por dia. Esse total representa a soma distribuída pelo protocolo, e não os lucros realmente retidos pelas empresas após o pagamento da eletricidade, máquinas, refrigeração e dívidas.

Vários números ajudam a entender esse paradoxo :

• Os mineradores geraram 1,215 bilhão de dólares em outubro ;
• O bitcoin, no entanto, perdeu cerca de 7,3% no mês ;
• O hashprice caiu de 40,24 para 33,18 dólares por PH/s por dia ;
• Essa queda chegou a 17,54% em apenas trinta dias ;
• O hashrate da rede ainda ultrapassa 1.080 EH/s.

O hashprice mede a receita diária teórica obtida por uma quantidade específica de poder computacional. Em 1^º de outubro, uma capacidade constante de 1 PH/s podia produzir cerca de 14688 dólares de receita bruta anual. Em 1^º de novembro, essa estimativa caiu para cerca de 12111 dólares, uma diferença superior a 2500 dólares.

Essa comparação não leva em conta variações na dificuldade, no preço do bitcoin ou nas taxas. No entanto, mostra por que um recorde de receitas coletivas não garante melhoria para cada minerador. O bolo cresceu, mas mais máquinas precisam compartilhá-lo.

O poder da rede desencadeia uma guerra de custos

O hashrate do Bitcoin estava em torno de 1.082 EH/s no início de novembro, enquanto os blocos eram produzidos em média a cada 9 minutos e 52 segundos. Esse poder confirma a solidez técnica da rede, mesmo após a queda do bitcoin e o ataque à Binance.

Ele exerce, no entanto, uma pressão direta sobre os operadores. Quando novas máquinas entram na rede, a mesma quantidade de bitcoins deve ser distribuída entre mais poder computacional. A dificuldade de mineração então se ajusta para manter o intervalo médio próximo a dez minutos entre os blocos.

O preço do bitcoin continua sendo o principal fator do hashprice expresso em dólares. Uma análise atribui cerca de 77% das variações da receita unitária observadas em períodos de quatorze dias desde o halving de abril de 2024 ao preço da criptomoeda. A dificuldade e as taxas também têm papel, mas sua influência recente é mais limitada.

As taxas de transação atualmente oferecem pouco apoio. Representavam cerca de 0,45% das receitas mineradoras nas vinte e quatro horas anteriores a 1º de novembro. As empresas, portanto, dependem quase inteiramente da subvenção de bloco e do valor do bitcoin.

Nessa configuração, a vantagem é dos operadores que conseguem obter eletricidade barata e usar equipamentos recentes. Várias máquinas novas agora operam abaixo de 10 joules por terahash. Modelos mais antigos consomem mais para produzir o mesmo poder e rapidamente ficam deficitários quando o hashprice cai.

Novembro pode acelerar a seleção entre os operadores

O mês de novembro começa com o bitcoin em torno de 77.000 dólares, após uma mínima próxima a 76.100 dólares. Uma nova queda no preço reduziria ainda mais as receitas em dólares, enquanto os custos de eletricidade e financiamento permaneceriam praticamente inalterados.

Os mineradores mais frágeis então dispõem de várias opções: desligar os equipamentos menos eficientes, vender mais bitcoins, renegociar contratos de energia ou vender alguns ativos. Uma queda duradoura no hashrate poderia provocar um ajuste negativo na dificuldade, dando um respiro aos operadores ainda ativos.

A receita de outubro deve portanto ser interpretada como um indicador de atividade, não como uma medida de rentabilidade. Ela confirma que a rede continua a distribuir mais de um bilhão de dólares por mês, mas a queda do hashprice revela uma competição muito mais acirrada.

O verdadeiro sinal de novembro não será um novo recorde geral. Será mais importante observar se o hashprice se estabiliza, se os mineradores reduzem suas vendas de BTC e se o hashrate permanece acima de um zettahash por segundo. Uma divergência prolongada entre poder crescente e receita unitária em queda aceleraria a seleção entre os operadores mais eficientes e aqueles cujos custos se tornaram insustentáveis.