O FMI exorta o Nepal a monitorar o uso de criptomoedas, que aumenta apesar da proibição

Apesar de uma proibição legal vigente desde 2021, os fluxos de criptomoedas no Nepal ultrapassaram brevemente 13% do PIB naquele mesmo ano. Em um relatório publicado em 10 de junho de 2026, o Fundo Monetário Internacional (FMI) soa o alarme e pede às autoridades de Catmandu que implementem um marco regulatório conforme as normas internacionais. Como as autoridades vão lidar com este fato consumado.

Por que as criptomoedas prosperam onde são proibidas?

A constatação do FMI não surpreende muito os observadores do setor. Os fluxos transfronteiriços de criptomoedas no Nepal representavam cerca de 5% do PIB no início de 2025, atrás do Vietnã que apresenta um nível recorde de 26%. Contudo, a proibição nepalesa é formalmente total desde 2021. O banco central declarou ilegais o comércio, a mineração e todas as atividades relacionadas.

Esse paradoxo se explica em parte pelos casos de uso que resistem melhor às restrições. “Do ponto de vista comercial, faz sentido instaurar uma regulamentação” para proteger consumidores e investidores, destaca Musheer Ahmed, fundador da Finstep Asia, em contato com a Decrypt. 

De fato, as transferências de fundos e o comércio peer-to-peer constituem precisamente os dois pilares que nem as leis nem as fronteiras conseguem facilmente bloquear.

Além disso, os stablecoins tomaram progressivamente o primeiro lugar nesses fluxos, fenômeno que também é verificado em outros países com controle rigoroso de capitais. Esse “sanduíche de stablecoins”, como expressa Ahmed, se impôs onde o bitcoin ainda é muito volátil para transações cotidianas.

O FMI e o Bitcoin, uma pressão que se intensifica em nível mundial

O relatório faz parte de uma estratégia maior do FMI em relação aos países que adotam as criptomoedas, seja para proibir ou incentivar. El Salvador sofreu os efeitos no final de 2024: para obter um financiamento de 1,4 bilhão de dólares, Bukele teve que oficialmente renunciar às suas compras diárias de bitcoin. 

Oficialmente apenas, os dados on-chain mostram que as carteiras governamentais salvadorenhas continuam a crescer cerca de 1 BTC por dia.

O Nepal, por sua vez, atravessa um período político agitado. Manifestações da geração Z derrubaram o governo Oli em setembro passado, após a proibição de 26 plataformas de redes sociais pelas autoridades. Em resposta, dezenas de milhares de nepaleses fizeram download do Bitchat, o aplicativo descentralizado de Jack Dorsey, que funciona via Bluetooth sem conexão com a internet. Desde então, a China exigiu sua remoção da App Store.

Em suma, o relatório do FMI sobre o Nepal ilustra uma realidade que os reguladores demoram a aceitar: a proibição desloca os fluxos, não os elimina. Os stablecoins avançam, as transferências de fundos cripto resistem, e o GAFI ainda aguarda. Para Catmandu, a escolha já não é bem entre proibir e regular, mas entre regular agora ou regular depois, em um contexto muito mais degradado.