O mercado não acredita mais no modelo Bitcoin da Nakamoto Holdings: - 54% na Bolsa
Os dados indicam uma queda importante na ação da Nakamoto Holdings. A causa? Uma carta de seu CEO, David Bailey, convidando os investidores a saírem se duvidarem da estratégia bitcoin da empresa. Entregamos todos os detalhes nos parágrafos a seguir.
Em resumo
- A ação da Nakamoto Holdings despenca apesar das importantes reservas em bitcoin não valorizadas pelo mercado.
- Seu modelo mNAV² de acumulação de BTC suscita ceticismo e preocupações sobre sua viabilidade real.
Uma capitalização inferior às reservas em bitcoin
Em um espaço de 24 horas, as ações da empresa de tesouraria bitcoin Nakamoto Holdings perderam 54%. Mais precisamente, elas agora são negociadas em torno de US$ 1,26. Isso representa uma perda de mais de 90% desde seu pico no final de agosto.
Um número chama particularmente a atenção dos investidores: o índice mNAV, que hoje está em 0,75. Ele reflete o valor de mercado da Nakamoto em relação às suas reservas de 5.765 bitcoins, estimadas em 663 milhões de dólares.
Atualmente, o mercado valoriza, portanto, a empresa abaixo dos seus ativos. Um desalinhamento agravado pela rápida transformação da KindlyMD (antigamente empresa médica) em um ator financeiro cripto. E não para por aí! Geralmente, índices mNAV próximos de 1 também indicam um ceticismo crescente.
Segundo a Grayscale, a queda das ações da Nakamoto reflete uma tendência maior. O fato é que os investidores não pagam mais prêmio para acessar ativos digitais via ações negociadas. Soma-se a isso o rápido surgimento das DAT (Digital Asset Treasuries) que parece estar chegando ao seu limite.
Ainda jovem, esse modelo terá que provar sua viabilidade diante das exigências dos mercados tradicionais. E justamente, o caso Nakamoto pode muito bem se tornar o teste em grande escala.
Uma estratégia atípica e arriscada
A Nakamoto adota um método de acumulação de BTC chamado mNAV². Consiste em reciclar os prêmios de emissão de suas ações para reforçar suas reservas em bitcoin, sem diluição direta. Esse posicionamento se opõe ao da Strategy e Metaplanet. Estas últimas apostam no endividamento ou emissões massivas de títulos.
Mais concretamente, a Nakamoto aposta na valorização futura. Em caso de nova queda, David Bailey menciona a possibilidade de vender bitcoin para estabilizar o mNAV. Uma medida considerada defensiva, num contexto onde nenhuma receita operacional sustenta o crescimento!
O caso atual da Nakamoto reabre, portanto, o debate sobre o uso do bitcoin como ativo de tesouraria. À medida que as finanças exploram o potencial dessa criptomoeda, o equilíbrio entre especulação, governança e transparência torna-se mais estratégico do que nunca.
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