O USDT ultrapassa um novo marco histórico de adoção

A Tether acabou de publicar números que dão vertigem: 1,5 bilhão de dólares de lucro líquido no segundo trimestre de 2026, e mais de 650 milhões de usuários de USDT. Um feito em meio ao deserto para o resto das criptomoedas. Mas esse sucesso exibido oculta uma dependência perigosa?

A Tether exibe 1,5 bilhão de dólares de lucro, um recorde impulsionado pelas taxas americanas

A Tether não finge mais ser apenas uma empresa de stablecoin. Com 1,5 bilhão de dólares de lucro líquido no segundo trimestre de 2026, a emissora do USDT registra um aumento de 44% em relação ao trimestre anterior (1,04 bilhões de dólares). Um número que deixaria a maioria dos bancos tradicionais com inveja. A receita? Nada muito misterioso. Essa receita vem essencialmente dos rendimentos gerados pelos títulos do Tesouro americano e pelas operações de repo que compõem as reservas que respaldam o USDT. Em outras palavras, a Tether empresta os dólares de seus usuários ao governo americano, recebe os juros e fica com a diferença.

A empresa também reforçou sua reserva de segurança para 4,1 bilhões de dólares, uma almofada de segurança destinada a absorver possíveis ondas de resgates massivos. E para diversificar seus ativos além do dólar, a Tether aumentou suas reservas de ouro físico em 10,5%, passando de 132,2 para 146 toneladas. Em termos de adoção, a base de usuários do USDT atingiu um teto histórico: mais de 650 milhões de carteiras ativas, com o crescimento mais forte registrado nos mercados emergentes. No papel, todos os indicadores estão verdes. Mas um exame mais atento revela uma realidade mais matizada.

Por trás da vitrine dourada, um crescimento que trai a fragilidade do sistema financeiro mundial

Aqui está o ponto cego que o comunicado triunfante da Tether nunca menciona: esse crescimento recorde de usuários coincide com uma queda na capitalização total do USDT, que perdeu cerca de 7 bilhões de dólares desde seu pico em maio, caindo para 183,5 bilhões. Mais usuários, mas carteiras individuais menores — 77,4% das carteiras USDT possuem hoje menos de 1 000 dólares. Isso não é por acaso. De fato, essa explosão demográfica se concentra na Venezuela, na Bolívia e em parte da África, regiões atingidas por hiperinflação, controle cambial e instabilidade geopolítica. O CEO Paolo Ardoino diz:

de inclusão financeira como nenhuma empresa jamais fez na história da humanidade

Uma fórmula lisonjeira que esconde uma realidade mais crua. As populações não escolhem o USDT por convicção tecnológica, elas se refugiam nele por falta de opção, quando sua própria moeda entra em colapso. Acrescente a isso um lucro estruturalmente dependente das taxas de juros americanas, e a equação fica clara… A Tether prospera graças às crises dos outros. Uma queda das taxas do Fed, ou uma estabilização monetária nesses países, e todo o edifício poderia perder seu principal motor de crescimento.

A Tether (USDT) surfa nas crises globais e transforma o sofrimento monetário em lucro recorde. Um modelo brilhante no papel, mas construído sobre fundações que nem as taxas americanas nem a estabilidade geopolítica garantem eternamente. A questão permanece em aberto: inclusão financeira ou oportunismo bem afinado?