Relatório Anual 2025 da Indústria de Cripto

O mercado de criptomoedas enfrentou uma correção acentuada no último trimestre de 2025, com a capitalização total de mercado caindo -23,7% para terminar em US$ 3,0 trilhões. Isso marcou uma queda anual de -10,4% (Year-on-Year), a primeira retração anual das criptomoedas desde 2022. Enquanto o trimestre viu um breve recorde histórico de US$ 4,4 trilhões, um evento histórico de liquidação de US$ 19 bilhões em outubro fez os preços despencarem. Apesar da retração dos preços, a volatilidade impulsionou os volumes médios diários de negociação a um recorde anual de US$ 161,8 bilhões, enquanto o setor de stablecoins cresceu +48,9% ao ano, atingindo um recorde de US$ 311,0 bilhões.

O ano foi caracterizado por um desacoplamento dos ativos tradicionais, com o ouro (+62,6%) e as ações dos EUA superando significativamente o Bitcoin (-6,4%). No entanto, a adoção institucional aprofundou-se através das Digital Asset Treasury Companies (DATCos), que investiram pelo menos US$ 49,7 bilhões para adquirir mais de 5% do fornecimento total de BTC e ETH. Outros destaques incluíram uma explosão de +302,7% nos volumes de mercados de previsão e um recorde histórico de US$ 86,2 trilhões em volume anual de negociação perpétua em exchanges centralizadas, indicando que, apesar da contração de preços, a infraestrutura e utilidade do mercado continuam a se expandir.

Nosso abrangente Relatório Anual da Indústria de Cripto de 2025 cobre tudo, desde o panorama do mercado de criptomoedas até a análise do Bitcoin e Ethereum, mergulhando fundo nos ecossistemas de finanças descentralizadas (DeFi) e tokens não fungíveis (NFT), e revisando o desempenho das exchanges centralizadas (CEX) e descentralizadas (DEX).

Resumimos os principais destaques, mas não deixe de conferir os 60 slides completos abaixo.

7 principais destaques do Relatório Anual da Indústria de Cripto de 2025 da CoinGecko

1. Capitalização total do mercado cripto caiu -10,4% em 2025, terminando o ano em US$ 3,0T
2. Capitalização de mercado das stablecoins subiu +US$ 102,1B (+48,9%) em 2025, atingindo um novo recorde histórico de US$ 311,0B
3. O ouro dominou 2025, subindo +62,6%, enquanto o Bitcoin ficou para trás, caindo -6,4%, juntamente com o dólar e o petróleo
4. Digital Asset Treasury Companies gastaram pelo menos US$ 49,7B em 2025, com cerca de 50,0% investidos no terceiro trimestre
5. Mercados de previsão viram volumes crescerem +302,7% em 2025, atingindo US$ 63,5B
6. Volume de negociação perpétua em exchanges centralizadas cresceu +47,4% em 2025, atingindo US$ 86,2T, marcando um recorde histórico
7. Volume de negociação perpétua em exchanges descentralizadas cresceu +346% em 2025, atingindo um novo recorde histórico de US$ 6,7T

1. Capitalização total do mercado cripto caiu -10,4% em 2025, terminando o ano em US$ 3,0T

A capitalização total do mercado cripto caiu -23,7% (-US$ 946,0 bilhões) no quarto trimestre para encerrar 2025 em US$ 3,0 trilhões. Houve uma queda de -10,4% ano a ano (YoY), marcando o primeiro ano de queda do mercado cripto desde 2022.

O quarto trimestre de 2025 começou forte, com a capitalização de mercado atingindo um novo recorde histórico de US$ 4,4 trilhões. No entanto, isso foi de curta duração, pois os preços despencaram até o final de novembro e depois ficaram estáveis até o final do ano. Essa queda foi desencadeada por um evento histórico de liquidação de US$ 19 bilhões em 10 de outubro, após o anúncio de tarifas de 100% sobre a China pelos EUA.

Enquanto isso, o volume médio diário de negociação cresceu no quarto trimestre, atingindo um recorde anual de US$ 161,8 bilhões (+4,4% trimestre a trimestre). Isso foi em grande parte impulsionado pelo evento histórico de liquidação e a volatilidade subsequente. No entanto, quando o mercado ficou estável, o volume diminuiu gradualmente.

2. Capitalização de mercado das stablecoins subiu +US$ 102,1B (+48,9%) em 2025, atingindo um novo recorde histórico de US$ 311,0B

A capitalização total das stablecoins subiu +US$ 6,3 bilhões para terminar o quarto trimestre de 2025 em um novo recorde de US$ 311,0 bilhões. Em 2025, o setor de stablecoins cresceu +48,9%, um ganho de US$ 102,1 bilhões ano a ano (YoY).

A mudança mais significativa dentro do Top 5 no quarto trimestre foi a rápida des alavancagem da USDe da Ethena, cuja capitalização de mercado despencou -57,3% (-US$ 8,4 bilhões) em meados de outubro. Seu suprimento caiu de um pico de quase US$ 15 bilhões para US$ 6,3 bilhões devido a um evento de despareamento na Binance, corroendo a confiança dos investidores em estratégias de looping de alto rendimento.

Enquanto isso, a PayPal PYUSD emergiu como a quinta maior stablecoin, tendo crescido +48,4% (+US$ 1,2 bilhão) para atingir US$ 3,6 bilhões. Ela substituiu a USD1 da World Liberty Financial na posição n° 5. Esse crescimento pode ser atribuído ao lançamento dos pagamentos para criadores no YouTube e a um rendimento de ~4,25% oferecido pelo Spark Savings Vault.

3. Ouro dominou 2025, subindo +62,6%, enquanto o Bitcoin ficou para trás, caindo -6,4%, junto com o dólar e o petróleo

O ouro foi o destaque de 2025, subindo +62,6% durante o ano. Saltou +11,4% só no quarto trimestre, impulsionado pela acumulação de bancos centrais e incertezas relacionadas a tarifas. As ações dos EUA ficaram logo atrás, com o NASDAQ (+20,5%) e o S&P 500 (+16,6%) impulsionados pela narrativa contínua da IA.

Enquanto commodities e ações prosperaram, o Bitcoin (BTC) ficou para trás, caindo -6,4% em 2025. Os únicos ativos que tiveram desempenho pior que o BTC foram o Índice do Dólar Americano (-10,0%), atingido por cortes de taxa e mudanças políticas, e o Petróleo Cru (-21,5%), que sofreu por um excedente de oferta global e produção recorde fora da OPEP.

4. Digital Asset Treasury Companies gastaram pelo menos US$ 49,7B em 2025, com cerca de 50,0% investidos no terceiro trimestre

As Digital Asset Treasury Companies (DATCos) emergiram como players significativos do mercado em 2025, investindo pelo menos US$ 49,7 bilhões ao longo do ano para adquirir criptomoedas. O pico de investimento ocorreu no terceiro trimestre, que representou metade do gasto total anual com o lançamento de uma onda de DATCos de altcoins.

No entanto, o ritmo de aquisição desacelerou significativamente no quarto trimestre de 2025, caindo para US$ 5,8 bilhões, à medida que o mercado cripto despencou, arrastando os preços das ações das DATCos. Isso fez com que o mNAV de muitas DATCos ficasse abaixo de 1,0, forçando-as a usar fundos para recompra de ações em vez de acumular criptomoedas.

Em 1º de janeiro de 2026, as DATCos detinham coletivamente US$ 134,0 bilhões em criptomoedas, um salto de +137,2% em relação aos US$ 56,5 bilhões de 1º de janeiro de 2025. As DATCos agora possuem coletivamente mais de 1 milhão de BTC e 6 milhões de ETH, representando >5% do fornecimento total respectivo.

5. Mercados de previsão viram volumes crescerem +302,7% em 2025, atingindo US$ 63,5B

Os mercados de previsão tiveram seu volume notional aumentando de US$ 15,8 bilhões em 2024 para US$ 63,5 bilhões em 2025, representando um aumento de +302,7%.

Polymarket começou 2025 com uma participação de mercado de 85,6% no primeiro trimestre, mas foi superado pela Kalshi no quarto trimestre. Kalshi teve 39,6% de participação no quarto trimestre, seguida pela Polymarket com 32,4%. Enquanto isso, a Opinion, apoiada pela Yzi Labs e construída na BNB Chain, surgiu em novembro para desafiar os líderes. Seu volume atingiu US$ 7 bilhões em dezembro, igualando o da Kalshi, embora volumes atuais possam refletir atividades de farming de airdrops.

6. Volume de negociação perpétua em exchanges centralizadas cresceu +47,4% em 2025, atingindo US$ 86,2T, marcando um recorde histórico

No quarto trimestre de 2025, as 10 principais exchanges centralizadas de derivativos perpétuos (Perp CEXes) registraram US$ 21,2 trilhões, uma queda de -12,0% em relação aos US$ 24,0 trilhões do terceiro trimestre. Em 2025, o volume de negociação atingiu US$ 86,2 trilhões, um aumento de +47,4% em relação a 2024, marcando um recorde histórico.

Outubro de 2025 foi o segundo mês com maior volume de negociação registrado, atrás apenas de agosto de 2025, quando o BTC atingiu seu último recorde histórico. Em contraste, dezembro foi o mês menos ativo do ano, com US$ 5,3 trilhões em volume.

A participação relativa no mercado entre as 10 principais Perp CEXes manteve-se amplamente inalterada durante o trimestre e o ano. A única exceção notável foi o salto da MEXC em novembro e dezembro, que ultrapassou OKX, Bybit e Bitget, chegando à segunda posição.

Logo fora do Top 10, KuCoin capturou volume significativo em 2025, tornando-se a única Perp CEX fora do Top 10 a ultrapassar US$ 1 trilhão.

7. Volume de negociação perpétua em exchanges descentralizadas cresceu +346% em 2025, atingindo um novo recorde histórico de US$ 6,7T

No quarto trimestre de 2025, o volume de negociação nas 10 principais exchanges descentralizadas de derivativos perpétuos (Perp DEXes) cresceu +80,8%, passando de US$ 1,8 trilhão no terceiro para US$ 3,2 trilhões no quarto trimestre. Em 2025, as 10 principais DEXes perpétuas registraram US$ 6,7 trilhões, um aumento monumental de +346% em relação aos US$ 1,5 trilhão de 2024. A proporção Perp DEX:CEX agora está em 7,8%, contra 2,5% um ano antes.

O aumento no volume de negociação foi impulsionado por incentivos e farming de airdrops em exchanges como Lighter, Aster, edgeX, GRVT e Paradex. Hyperliquid permaneceu a perp DEX mais ativa em 2025, embora tenha sido ultrapassada pela Lighter no quarto trimestre. Hyperliquid e Lighter estão agora entre as 10 maiores exchanges perpétuas por volume anual, com US$ 2,9 trilhões e US$ 1,3 trilhão em volume de negociação, respectivamente.

2025 Annual Crypto Industry Report | CoinGecko from CoinGecko Research