Ripple abandona apelação e aceita multa

Após mais de quatro anos de batalha judicial e uma decisão observada globalmente, a Ripple encerra sua disputa com a SEC. A desistência do seu recurso, e a esperada desistência do regulador, selam o epílogo de um litígio emblemático para a indústria cripto. Em um clima em que cada movimento das autoridades influencia o mercado, este desfecho esclarece de forma duradoura o status jurídico do XRP e redefine as linhas do marco regulatório nos Estados Unidos.

A decisão confirmada, a página judicial se vira definitivamente

Enquanto a justiça americana havia rejeitado o acordo entre Ripple e a SEC, o encerramento da disputa entre Ripple e SEC foi formalmente ratificado em 27 de junho de 2025, quando Brad Garlinghouse, CEO da Ripple, anunciou publicamente no X : “A Ripple retira seu recurso cruzado, e a SEC deve retirar o seu, como já indicou. Estamos fechando definitivamente este capítulo para nos concentrarmos no essencial: construir a Internet do valor. Vamos agir”.

Ripple is dropping our cross appeal, and the SEC is expected to drop their appeal, as they’ve previously said. We’re closing this chapter once and for all, and focusing on what’s most important – building the Internet of Value. Lock in. https://t.co/ZsRgDfcpLh

— Brad Garlinghouse (@bgarlinghouse) June 27, 2025

Essa declaração segue a decisão proferida no dia anterior pela juíza federal Analisa Torres, que rejeitou a tentativa conjunta da Ripple e da SEC de modificar a decisão final. O tribunal mantém assim uma sanção financeira de 125 milhões de dólares contra a Ripple, acompanhada de uma proibição permanente de realizar novas vendas institucionais não registradas de XRP.

Na decisão, a juíza foi firme : “as partes não têm poder para concordar em não se vincular a um julgamento definitivo proferido pelo tribunal […] Isso claramente não é o caso aqui”.

#XRPCommunity #SECGov v. #Ripple #XRP BREAKING: Judge Torres has denied the parties’ Motion for an Indicative Ruling. pic.twitter.com/9AMhGcQUsU

— James K. Filan 🇺🇸🇮🇪 (@FilanLaw) June 26, 2025

Em outras palavras, o poder judicial prevalece sobre qualquer acordo bilateral entre as partes. Essa recusa diz respeito a uma proposta apresentada em 8 de maio de 2025 pela Ripple e pela SEC, que visava :

• Reduzir a multa inicial de 125 milhões para 50 milhões de dólares ;
• Remover a ordem permanente proibindo vendas institucionais não conformes ;
• Concordar com um acordo amigável sem modificar oficialmente o reconhecimento da violação da lei de valores mobiliários.

A juíza Torres rejeitou essa tentativa, ressaltando que as partes não demonstraram as “circunstâncias excepcionais” necessárias para a revisão de uma decisão final.

Consequentemente, a decisão proferida em julho de 2023 permanece inalterada. A Ripple violou as leis federais de valores mobiliários em suas vendas institucionais, mas o XRP não constitui, por si só, um título, especialmente para vendas programáticas em plataformas de troca.

Um marco regulatório reforçado e um sinal estratégico para a Ripple

Com a desistência dos recursos, a incerteza jurídica que cercava a natureza do XRP diminui ainda mais. Stuart Alderoty, diretor jurídico da Ripple, reafirmou publicamente que o status regulatório do ativo permanece inalterado : “o status jurídico do XRP como não sendo um valor mobiliário permanece inalterado”.

With this, the ball is back in our court. The Court gave us two options: dismiss our appeal challenging the finding on historic institutional sales—or press forward with the appeal. Stay tuned. Either way, XRP’s legal status as not a security remains unchanged. In the meantime,… https://t.co/edHNbMzYbZ

— Stuart Alderoty (@s_alderoty) June 26, 2025

Sua mensagem, publicada em 26 de junho no X, tinha o objetivo de tranquilizar os mercados e os parceiros da Ripple, enquanto algumas preocupações circulavam após o rejeição do acordo proposto pelo tribunal.

No mesmo espírito, o advogado Bill Morgan se manifestou nestes termos : “as vendas programáticas não constituem contratos de investimento. A Ripple encontrou outras formas de vender XRP para instituições. O próprio XRP não é um valor mobiliário”. Essas declarações destacam o desfecho técnico, mas também simbólico do processo: a Ripple não será obrigada a renunciar ao uso do XRP como uma cripto livremente negociável.

Longe de ser apenas um alívio jurídico, essa decisão permite que a Ripple se reposicione estrategicamente. Liberada de uma incerteza que pesava fortemente sobre sua credibilidade junto às instituições e parceiros, a empresa anuncia que agora deseja se concentrar no desenvolvimento da “Internet do valor”.

Por essa expressão, Brad Garlinghouse se refere a uma infraestrutura financeira descentralizada, integrando pagamentos transfronteiriços, tokenização de ativos e serviços bancários descentralizados. Essa perspectiva parece agora mais realista para a Ripple, que pode redirecionar seus recursos para iniciativas de crescimento em vez de se defender nos tribunais.

Além da Ripple, essa conclusão pode servir de exemplo. Estabelecendo uma fronteira jurídica clara entre vendas institucionais e vendas em plataformas públicas, a decisão da juíza Torres pode influenciar outros processos em andamento contra grandes atores do setor, incluindo os movidos pela SEC contra a Coinbase e a Binance. Alguns juristas já veem nisso uma jurisprudência indireta sobre a qualificação das criptomoedas, uma questão central na época em que os Estados Unidos ainda buscam construir um marco regulatório coerente. Nesse contexto, o fim da saga Ripple/SEC pode se tornar um marco histórico, tanto jurídico quanto estratégico, para toda a indústria.