Sequans vende 970 bitcoins e preocupa os mercados

Nos últimos dias, o mercado cripto escurece. O bitcoin cai lenta mas seguramente, flertando com os 100.000 dólares. Deve-se entender isso como um recuo passageiro ou os primeiros sinais de um colapso prolongado? Nesse clima incerto, a decisão da Sequans de liquidar perto de 1.000 bitcoins causa burburinho. Não é um jogador pequeno: essa empresa listada investiu massivamente em BTC nos últimos meses. Hoje, ela vende um terço de seus ativos. Início do pânico ou simples ajuste tático? A comunidade cripto prende a respiração.

Uma venda massiva de bitcoin para aliviar uma dívida urgente

A notícia foi divulgada por meio de um comunicado de imprensa: Sequans vendeu 970 BTC, reduzindo sua dívida conversível de 189 milhões para 94,5 milhões de dólares. Essa operação visa melhorar sua proporção dívida/valor líquido do ativo (NAV), que passou de 55% para 39%. Em um mercado cripto em declínio, essa manobra da Sequans chama atenção.

O timing é ainda mais marcante pois o bitcoin estava em torno de 102.000 dólares no momento da venda, seu nível mais baixo em quatro meses.

O CEO Georges Karam quer tranquilizar:

Nossa estratégia de tesouraria em Bitcoin e nossa profunda convicção no Bitcoin permanecem inalteradas. Essa operação foi uma decisão tática visando liberar valor para os acionistas dadas as condições atuais do mercado. 

No entanto, apesar desse discurso, a venda representa 30% de suas reservas de BTC. Uma redução importante, que reduz sua posição no ranking dos maiores detentores empresariais do 29º para o 33º lugar. Isso faz alguns investidores cripto duvidarem da solidez do modelo “bitcoin-tesouraria”.

O modelo “bitcoin-tesouraria” posto à prova em um mercado cripto instável

Desde junho de 2025, a Sequans adotou uma estratégia inspirada na MicroStrategy: financiar a compra de bitcoin por meio de dívida e captação de recursos. O plano era ambicioso, com o objetivo de alcançar 100.000 BTC até 2030. Em julho, a empresa adicionou 755 BTC via investimentos. Mas desde então, o vento mudou.

O mercado cripto esfriou, as captações secaram, os prêmios acionários caíram. Empresas endividadas como a Sequans sofrem fortemente esse efeito alavancado invertido. Quando o BTC cai, o valor de sua tesouraria despenca, assim como sua capacidade de tomar empréstimos. Difícil, nesse contexto, manter a trajetória.

Uma frase simples, mas que reflete uma preocupação compartilhada por muitos observadores: quando um pioneiro da estratégia cripto liquida seus ativos, pode ser que o cerco esteja apertando.

Convicções declaradas, concessões assumidas: Sequans ajusta o rumo

Apesar das aparências, a Sequans não abandona sua estratégia. O saldo remanescente de 2.264 BTC continuará servindo como garantia para sua dívida. Mas é preciso reconhecer que o objetivo de 100.000 BTC parece agora mais distante. O discurso é ainda confiante, mas a ação é mais cautelosa.

A empresa menciona uma vontade de aumentar sua flexibilidade, retomar seu programa de recompra de ações (ADS) e emitir ações preferenciais. Em resumo, passa-se de uma acumulação ofensiva para uma gestão prudente.

No mercado de ações, a ação SQNS despencou, perdendo 56% de seu valor desde o verão. Investidores cripto observam isso com uma mistura de preocupação e pragmatismo. Muitos se perguntam: a estratégia bitcoin é viável se o mercado virar para baixo por um período prolongado? Ou, pelo contrário, deve-se resistir e reforçar posições quando o medo domina?

Em resumo: 5 dados que chamam atenção

• 970 BTC vendidos pela Sequans no início de novembro;
• 2.264 BTC mantidos, ainda usados como colateral;
• Proporção dívida/NAV caiu de 55% para 39%;
• Posição no Bitcoin Treasuries: do 29º para o 33º lugar;
• Preço do bitcoin no momento da redação: 101.927 $

Quanto ao futuro do bitcoin, as visões divergem. Alguns ainda o veem como um foguete pronto para decolar para 150.000 dólares até o final de 2025. Outros, como os analistas da CryptoQuant, acreditam que uma queda para 72.000 dólares ainda é perfeitamente plausível. Entre promessas celestiais e riscos de queda, o equilíbrio é delicado.