Solana recua diante da Hyperliquid na batalha explosiva das receitas cripto

O mercado cripto acaba de ultrapassar um marco simbólico. Pela primeira vez, a Hyperliquid superou a Solana em valor totalmente diluído (FDV), um indicador cada vez mais observado por investidores institucionais. Por trás desse duelo de números, esconde-se uma transformação muito mais profunda: o surgimento das “cadeias de receita”, capazes de gerar fluxos financeiros massivos por meio de trading e finanças on-chain.

Hyperliquid toma vantagem sobre Solana na batalha das valorizações

Em 21 de maio de 2026, a empresa de análise blockchain Arkham confirmou um evento muito comentado na indústria cripto: a Hyperliquid superou a Solana em valor totalmente diluído. O token HYPE estava cotado em torno de 56 dólares, elevando seu FDV para cerca de 54,57 bilhões de dólares, contra quase 54,22 bilhões para o SOL.

Esse progresso impressiona ainda mais porque a capitalização realmente em circulação da Hyperliquid continua bem inferior à da Solana. Isso significa que os investidores apostam principalmente em seu potencial futuro, e não em seu tamanho atual. O mercado parece agora privilegiar protocolos capazes de gerar receitas elevadas e regulares.

E é justamente aí que a Hyperliquid se destaca. Em um artigo publicado no X, Hunter Horsley, CEO da Bitwise Segundo vários, indicou que a plataforma teria gerado cerca de 790 milhões de dólares em receitas acumuladas. Um número superior ao da Solana, mas também ao do Ethereum ou TRON.

Essa dinâmica reforça uma narrativa nova e muito popular no mercado: as blockchains mais valorizadas amanhã não serão necessariamente as que têm mais usuários, mas as que captam mais receitas graças às finanças descentralizadas, ao trading e à tokenização de ativos.

Uma nova geração de projetos cripto atrai Wall Street

O entusiasmo em torno da Hyperliquid não vem apenas dos traders individuais. Vários atores institucionais começam a observar o projeto de perto. O gestor de ativos Bitwise até estima que HYPE pode ser um dos ativos cripto mais subvalorizados do mercado atualmente.

Segundo Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, o mercado comete um erro ao considerar a Hyperliquid apenas como uma exchange descentralizada. Para ele, o protocolo se assemelha mais a um “superapp financeiro” capaz de gerenciar a longo prazo criptomoedas, ações tokenizadas, commodities e até mercados preditivos.

Essa visão conquista porque está inserida numa tendência maior: a migração gradual dos mercados financeiros para a blockchain. Nesse cenário, Hyperliquid e Solana podem se tornar os dois grandes vencedores de uma nova geração de infraestruturas financeiras digitais.

Do lado da Solana, o tom permanece calmo. Seu cofundador, Anatoly Yakovenko, minimiza a rivalidade com a Hyperliquid. Ele lembra que a Solana mantém um ecossistema extremamente ativo em DeFi, memecoins, aplicações de grande público e pagamentos.

Na realidade, essa rivalidade ilustra principalmente a maturidade crescente do mercado cripto. Os investidores não analisam mais apenas as promessas tecnológicas. Agora, eles examinam as receitas, os fluxos de liquidez e os modelos econômicos reais dos protocolos.

Em resumo, a ultrapassagem da Solana pela Hyperliquid em FDV marca uma mudança importante na indústria cripto. A batalha se desloca progressivamente para as blockchains capazes de transformar a atividade financeira on-chain em receitas sustentáveis.