Solana: Um nível técnico chave defendido graças aos fluxos em USDC

Enquanto muitos olhos permanecem fixos no Bitcoin e no Ether, Solana está jogando agora uma partida muito mais sutil. A cripto SOL permanece acima de 120 dólares, sustentada por uma mudança massiva de liquidez e oferta on-chain. Por outro lado, a demanda do lado dos traders permanece surpreendentemente tímida. E enquanto esse descompasso persistir, a vantagem estrutural da Solana não se reflete plenamente no preço.

Um afluxo massivo de stablecoins, uma oferta de cripto SOL que se contrai

A Binance enfrenta uma queda em suas reservas de criptomoedas, enquanto a entrada de stablecoins atinge níveis recordes. As entradas de USDC ultrapassaram 2,12 bilhões de dólares, enquanto mais de 1,11 bilhão de dólares em SOL saíram da plataforma. Em outras palavras, a liquidez em stablecoins se fortalece justamente quando a oferta de SOL nos livros de ordens diminui. Para uma cripto, esse tipo de configuração revela os primeiros sinais de um “supply crunch”: o capital se acumula aguardando ser usado enquanto os tokens disponíveis para venda imediata diminuem.

Nesse tipo de configuração, os stablecoins atuam como munições à espera. Quando os fluxos do USDC se concentram em um ecossistema como o Solana, isso frequentemente indica que investidores institucionais ou whales estão se posicionando, mas sem ainda terem pressionado firmemente o botão de compra. O mercado sente a presença dessa liquidez potencial, o que ajuda a defender os suportes principais, notadamente a faixa dos 120 dólares.

Outro detalhe revelador: a saída de 450 milhões de dólares em USDT em benefício do USDC. Não é apenas um simples arbitragem entre stablecoins. É também um indicador de confiança. Historicamente, o uso crescente do USDC no Solana acompanha fases de construção mais saudável, mais voltadas para investimento e infraestrutura do que para pura especulação de curto prazo. Para uma cripto orientada à performance como a SOL, é uma base bastante construtiva.

Níveis on-chain que marcam o terreno: 135 $ e 142 $ na mira

Os dados do custo médio on-chain mostram dois grandes blocos de compradores: cerca de 17,8 milhões de SOL comprados em torno de 142 dólares e 16 milhões de SOL ao redor de 135 dólares. Essas áreas não são simples preços em um gráfico. Elas representam multidões de investidores com memória, emoções e uma tolerância limitada à dor.

Quando grandes clusters ficam abaixo do preço, frequentemente atuam como um colchão. Os detentores estão próximos do ponto de equilíbrio ou já obtendo lucro. Eles têm, portanto, interesse em defender a área, mesmo fortalecendo suas posições se o mercado diminuir. Isso explica em parte a resiliência do suporte em torno de 120 dólares: a estrutura recente de compra não está totalmente fragilizada.

Por outro lado, clusters massivos acima do preço criam tetos potenciais. Investidores presos, compradores a 135 e 142 dólares, podem ser tentados a vender assim que o preço retorna ao seu nível de entrada para “sair limpo”. Enquanto SOL não conseguir reconquistar duradouramente esses dois níveis, a cripto permanece presa em uma zona de neutralidade, com pressão latente de venda assim que o mercado sobe rápido demais. A verdadeira virada de alta acontecerá exatamente aí: retomada dos 135, depois 142 dólares, com volume real.

Derivativos desacelerados, PnL reinicializado: um terreno para re-acumulação

Enquanto o on-chain conta uma história de acumulação e contração de oferta, o mercado de derivativos resfria. O volume dos futuros de SOL recua cerca de 3%, enquanto, ao mesmo tempo, os contratos de Bitcoin e Ether avançam fortemente, com altas de 43% e 24%. Os traders de cripto mostram-se seletivos: o apetite por alavancagem se concentra fora do Solana.

Esse relativo silêncio nem sempre é uma má notícia. Menos alavancagem significa frequentemente menos liquidações bruscas e menos ruído especulativo. Segundo métricas de lucro não realizado, o mercado de SOL retornou a níveis de rentabilidade próximos aos de outubro de 2023, época em que o token era negociado perto de 20 dólares. Em suma, a euforia foi eliminada. A superperformance explosiva de 2024–2025 deu lugar a uma fase em que os excessos desapareceram e as mãos mais frágeis já capitularam.

Os indicadores de Lucro/Prejuízo Realizado Líquido, por sua vez, registraram perdas realizadas fortes em novembro, semelhantes às observadas no fundo entre fevereiro e abril de 2025. Historicamente, esse tipo de configuração aparece frequentemente pouco antes de ciclos de recuperação mais sólidos. Mas nada é automático. Para transformar esse terreno de re-acumulação em um verdadeiro catalisador de alta, será necessário que os compradores spot retornem, que os traders de derivativos aumentem sua exposição e que a liquidez estável comece finalmente a se converter em SOL.