Stablecoin : O Fed denuncia as falhas críticas da lei GENIUS

A lei GENIUS, destinada a proteger os stablecoins nos Estados Unidos, é criticada pelo Federal Reserve. Michael Barr, governador do Fed, apontou falhas graves em seu marco regulatório, expondo os usuários de cripto a riscos sistêmicos. Uma revisão que abala a confiança nos ativos digitais estáveis.

A lei GENIUS: um avanço regulatório com falhas enormes

Adotada para regular os stablecoins nos Estados Unidos, a lei GENIUS impõe regras rígidas:

• Lastro total em dólares;
• Auditorias anuais para os grandes emissores;
• Supervisão federal. 

No entanto, Michael Barr, governador do Fed, recentemente destacou suas limitações principais. Segundo ele, alguns produtos que se intitulam “stablecoins” escapam desse marco, criando uma zona cinzenta jurídica perigosa.

O risco de arbitragem regulatória é particularmente preocupante. Os emissores poderiam explorar as divergências entre os reguladores federais e estaduais para contornar as regras, como fez a FTX antes de seu colapso. Para isso, Michael Barr insiste na necessidade de uma coordenação reforçada para evitar que atividades de alto risco proliferem sob a aparência de conformidade.

Essa situação levanta uma questão crucial: a lei GENIUS, que deveria proteger o mercado cripto, não estaria criando novas vulnerabilidades? As falhas identificadas pelo Fed podem fragilizar a confiança dos investidores nos stablecoins americanos.

Stablecoins: entre promessas tecnológicas e ameaças sistêmicas

Os stablecoins revolucionam os pagamentos em cripto. Eles reduzem os custos de transferência, aceleram as transações transfronteiriças e facilitam a inclusão financeira. Porém, seu modelo repousa sobre bases instáveis. Ao contrário dos depósitos bancários, os stablecoins não possuem seguro. Suas reservas, frequentemente compostas por depósitos não garantidos ou ativos estrangeiros, podem perder valor em tempos de crise.

Michael Barr alertou sobre esse risco sistêmico. Em caso de pânico, os usuários poderiam correr para sacar, provocando um colapso nos preços – um cenário similar a um “bank run”. Sem um mecanismo de segurança, como o acesso à liquidez do Fed, os stablecoins permanecem vulneráveis.

Além disso, a concentração do mercado em poucos atores (USDT, USDC) agrava essas tensões. Uma falha grave poderia abalar todo o ecossistema cripto, já fragilizado por escândalos recorrentes. A regulação torna-se, portanto, uma questão de sobrevivência.

A Europa contra-ataca: EUROD, o stablecoin que desafia o dólar

Diante da hegemonia dos stablecoins em dólares, a Europa responde com um stablecoin lastreado no euro. Lançado pelo banco franco-alemão ODDO BHF, o EUROD visa reduzir a dependência da moeda americana nas trocas cripto. Um primeiro passo rumo à soberania monetária europeia no universo dos ativos digitais.

O EUROD faz parte de uma estratégia maior: diversificar reservas de valor e limitar a exposição a riscos geopolíticos ligados ao dólar. Se a Europa tiver sucesso em sua aposta, o cenário dos stablecoins pode se fragmentar, com zonas de influência monetária distintas. Uma evolução que redesenha os equilíbrios de poder na cripto, à semelhança do bitcoin e dos altcoins.

A lei GENIUS, criticada por suas falhas, e o surgimento do EUROD ilustram uma tendência clara: o ecossistema dos stablecoins está se reconfigurando. Entre a regulação americana incompleta e a ambição europeia, usuários e investidores de cripto enfrentam um dilema: segurança ou diversificação? Contudo, os stablecoins vão acabar com os bancos? Coinbase questiona