Stablecoins remunerados podem causar uma fuga massiva de depósitos bancários ?

E se a próxima ameaça para os bancos tradicionais não viesse de uma crise econômica, mas de uma simples inovação nos stablecoins ? Brian Moynihan, CEO do Bank of America, alerta que o crescimento dos stablecoins com rendimento pode levar a uma fuga maciça de depósitos bancários, prejudicando assim o equilíbrio do sistema financeiro americano. Esse cenário preocupante para as instituições tradicionais pode ver seu papel como credores gravemente afetado por essa nova forma de concorrência digital.

Uma fuga de depósitos : o alerta do CEO do Bank of America

Em uma recente teleconferência de resultados, Brian Moynihan, CEO do Bank of America, lançou um alerta direto: a autorização para emissores de stablecoins oferecerem juros pode provocar uma retirada massiva de depósitos do sistema bancário americano.

“Esses produtos pareceriam mais com fundos do mercado monetário”, declarou ele citando instrumentos lastreados em liquidez ou títulos do Tesouro, mas não usados para financiar empréstimos.

Moynihan, baseando-se em estudos citados pelo Tesouro americano, estimou que até 6 trilhões de dólares em depósitos podem migrar para esses stablecoins remunerados, colocando diretamente em risco a estabilidade do financiamento bancário.

Esse cenário teria várias consequências diretas e profundas na economia americana, incluindo :

• Uma queda significativa na capacidade de empréstimo dos bancos, especialmente aqueles que dependem fortemente de depósitos para financiar suas atividades ;

• Um aumento nos custos de empréstimos para famílias e empresas, devido à escassez de liquidez disponível no sistema bancário ;

• Um impacto desproporcional sobre as PMEs, que têm acesso limitado aos mercados de capitais e dependem essencialmente de empréstimos bancários tradicionais ;

• Um risco sistêmico aumentado, caso os fluxos de depósitos acelerem sem que haja um quadro regulatório para esses novos produtos financeiros.

Todos esses efeitos refletem uma preocupação compartilhada pelas instituições bancárias tradicionais, que temem ver surgir, por meio dos stablecoins, uma concorrência direta às suas atividades de depósito, um campo até então amplamente protegido.

Tensões regulatórias e rivalidades setoriais em torno dos stablecoins

Além das considerações econômicas, os bloqueios políticos em torno do CLARITY Act reacenderam as tensões.

Este projeto de lei, projetado para oferecer um quadro regulatório para criptos, teve sua votação adiada mais uma vez pelo Senate Banking Committee, oficialmente para permitir novas negociações bipartidárias. Contudo, as linhas de fractures são profundas, especialmente em torno da possibilidade para emissores ou plataformas de stablecoins oferecerem rendimentos.

A divisão também é evidente dentro da própria indústria crypto. O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, declarou que a plataforma poderia retirar seu apoio ao texto, argumentando que a versão atual favoreceria os bancos permitindo-lhes “matar as recompensas nos stablecoins”.

Em uma mensagem publicada no X, Armstrong afirma que o projeto de lei, como está escrito, daria poder aos bancos para bloquear qualquer forma de concorrência, acrescentando que “é melhor não ter lei nenhuma do que uma lei ruim”. Por outro lado, Chris Dixon, sócio-gerente da a16z Crypto, pede apoio ao CLARITY Act apesar de suas imperfeições, enfatizando que um avanço regulatório é indispensável para que os Estados Unidos permaneçam um terreno de inovação crypto.

Enquanto o Bank of America adverte sobre os riscos relacionados aos stablecoins com rendimento, o JPMorgan pede uma regulamentação para proteger a integridade do sistema bancário. Esse debate sobre a regulação das criptos pode redefinir o futuro das finanças, onde a fronteira entre inovação e segurança se torna cada vez mais tênue.