Strategy insiste no Bitcoin mesmo após prejuízo bilionário

Apesar de uma perda contábil de 17,4 bilhões de dólares no quarto trimestre de 2025, a Strategy inicia 2026 com a compra de 1.283 bitcoins por 116 milhões de dólares. Líder mundial entre os detentores institucionais de BTC, a empresa persiste em sua estratégia de acumulação agressiva, desafiando as lógicas financeiras tradicionais. Este contraste impressionante entre perda recorde e confiança reafirmada leva à reflexão: até onde Michael Saylor está disposto a levar sua aposta no Bitcoin?

Uma aposta no bitcoin assumida apesar de uma pressão contábil extrema

Enquanto a principal criptomoeda acaba de ultrapassar os 94.000 $, a Strategy declarou ter adquirido 1.283 bitcoins na segunda-feira, 5 de janeiro de 2026, por um valor de 116 milhões de dólares, segundo um documento oficial apresentado à SEC.

A compra foi realizada a um preço médio de 90.000 dólares por BTC, graças às receitas geradas pela venda de ações MSTR no âmbito de seu programa “at-the-market”. Michael Saylor, presidente executivo e cofundador da empresa, afirmou no X (ex-Twitter) : “A Strategy reforçou seus ativos em dólares em 62 milhões de dólares, elevando seu caixa total para 2,25 bilhões”. Essa reserva de caixa permitiria cobrir dividendos, ações preferenciais e o pagamento dos juros sobre a dívida em andamento.

Esta operação insere-se em uma lógica de acumulação contínua que a empresa aplica há vários anos. Aqui estão os principais pontos a serem lembrados sobre a posição atual da Strategy :

• A empresa agora possui 673.783 BTC ;
• O valor total de aquisição é de 62,6 bilhões de dólares ;
• O preço médio de compra é de 75.026 $ por BTC ;
• A empresa dispõe de um caixa reforçado em USD de 2,25 bilhões de dólares ;
• Sua estratégia é financiada pela emissão de ações via programa ATM.

Em comparação, esta aquisição no início do ano permanece modesta diante das duas maiores compras realizadas em 2025: 22.049 BTC adquiridos em 31 de março por 1,92 bilhão de dólares, seguidos por 21.021 BTC comprados em 29 de julho por 2,46 bilhões.

Um modelo sob pressão e uma valorização fragilizada

Paralelamente a esta compra, a empresa de Michael Saylor revelou uma perda não realizada de 17,4 bilhões de dólares no quarto trimestre de 2025, causada por uma queda de mais de 23 % no preço do bitcoin durante o período.

Essa queda abrupta do mercado resultou em uma depreciação contábil significativa de seus ativos digitais. O relatório enviado à SEC menciona também uma vantagem fiscal diferida de 5 bilhões de dólares, que pode reduzir as obrigações fiscais futuras, sem contudo compensar no curto prazo a magnitude das perdas registradas.

A valorização de mercado da empresa reflete essa crescente pressão. Embora a ação MSTR tenha registrado uma leve alta de +3,88 % na abertura do mercado na segunda-feira, ela permanece em queda de mais de 58 % no ano.

Essa volatilidade persistente alimenta dúvidas sobre a viabilidade de um modelo de negócios centrado quase que exclusivamente no bitcoin. Apesar desses sinais de alerta, a empresa mantém o curso, inspirando até mesmo algumas empresas como a Metaplanet no Japão, agora o quarto maior detentor público de BTC com 35.102 bitcoins.