Taxas diretoras: o Fed finalmente cede e os mercados se agitam

O que tinha que acontecer aconteceu. Após semanas de pressões repetidas do próprio presidente, o FED finalmente reduziu suas taxas diretoras. A decisão, aguardada mas observada de perto, teve o efeito de uma pedra no lago financeiro. Os investidores agora observam as repercussões dessa queda nos mercados, e especialmente no ecossistema cripto, que vive ao ritmo dos fluxos de liquidez global.

O Fed corta 25 pontos: Trump comemora, Powell modera

Após sua reunião de 17 de setembro, o FED reduziu sua taxa diretora em 25 pontos base, estabelecendo uma nova faixa entre 4% e 4,25%. Essa é a primeira redução desde dezembro de 2024. A decisão, votada por 11 membros contra 1, reflete o aumento dos riscos sobre o emprego, embora a inflação permaneça “ainda um pouco elevada”.

Em seu comunicado oficial, o FED reconheceu que: “Os ganhos de emprego desaceleraram e a taxa de desemprego aumentou ligeiramente, mas permanece baixa. A inflação avançou e continua um pouco elevada“.

Mas no campo político, o clima está mais tenso. Donald Trump, no Truth Social, criticou a hesitação de Jerome Powell:

Tarde demais! É preciso reduzir as taxas de juros agora, e muito mais do que ele imaginou. O mercado imobiliário vai explodir!!! 

Um cabo de guerra que ilustra mais uma vez a fronteira tênue entre independência monetária e pressão presidencial.

Resultado imediato: o dólar enfraqueceu, o bitcoin oscilou em torno de 116.000 dólares (-0,6%) e o ether manteve-se em 4.491 dólares.

Quando a liquidez reativa o jogo dos ativos de risco

Taxas mais baixas tornam os investimentos tradicionais menos atraentes. Os investidores então se voltam para ativos arriscados como a cripto. Para Thomas Perfumo, economista da Kraken, o pior está por vir:

Enquanto a taxa dos Fed Funds está 100 pontos base abaixo do pico de 2024 (525–550 pontos base), a verdadeira história está na próxima onda de quedas de taxas.

O FED prevê outras duas reduções até o final do ano, algo que anima os mercados cripto. Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, compara a expectativa atual a um pré-jogo do Super Bowl, onde tudo parece pronto para um rali espetacular no final do ano. Ele destaca que a combinação das queda das taxas, do influxo para produtos financeiros relacionados a cripto, das preocupações com o dólar e do impulso da tokenização prepara o terreno para um cenário explosivo.

Para os stablecoins, a queda das taxas não é um obstáculo. Chris Perkins (CoinFund) enfatiza: a demanda por rendimento em stablecoins aumenta quando as taxas caem, pois os investidores sempre buscam uma porta de entrada em dólar na DeFi.

Os próximos 100 pontos: a verdadeira bomba-relógio para a cripto

Os mercados sabem que não é a queda do dia que muda tudo, mas as seguintes. Perfumo enfatizou o efeito de convexidade das taxas: cada redução adicional tem um impacto exponencial nos preços dos ativos. Em outras palavras, os próximos 100 pontos podem redesenhar totalmente o cenário cripto.

Existem riscos. Uma queda muito rápida pode fragilizar o dólar e reavivar a inflação. Por outro lado, um ritmo muito lento pode sufocar a recuperação. Mas a cripto se posiciona como uma alternativa crível, seja para bitcoin, ether ou stablecoins.

Alguns marcos numéricos:

• 116.000 $: preço do bitcoin no momento do anúncio, em leve queda de 0,6%;
• 4.491 $: preço do Ethereum, com aumento de 0,26% nas últimas 24h;
• 35%: parcela dos detentores de USDT que o utilizam como veículo de poupança;
• 63%: proporção das transações cripto feitas por meio do USDT;
• 2: número de reduções adicionais de taxas previstas pelo FED antes do final de 2025.

Essa dinâmica não passa despercebida: o FED planejou uma conferência no próximo mês dedicada aos stablecoins e à tokenização. Sinal de que os EUA agora incorporam a cripto no próprio cerne de sua reflexão monetária.

A luz parece surgir no horizonte, ao menos se acreditarmos na visão de Trump. Para ele, uma redução das taxas é sinônimo de crescimento, independentemente dos riscos. Por sua vez, o FED já demonstrou certa flexibilidade, recentemente aliviando seu controle sobre os bancos ativos em cripto. Um sinal de que, apesar das tensões, a aproximação entre finanças tradicionais e ativos digitais continua.