US$ 11 bi em opções Bitcoin vencem: Suporte de US$ 79,5 mil?

Aproximadamente 11 bilhões de dólares em opções de bitcoin vencem nesta sexta-feira, 30 de outubro, na Deribit, dois dias após o status quo do Fed. No momento da redação deste artigo, o preço do BTC oscila em torno de 80.000 $ e a zona dos 79.500 $ serve como teste: ela resistirá quando esses contratos desaparecerem?

O que expira na sexta-feira: 11 bilhões de dólares em opções de bitcoin na Deribit

Deribit é a principal plataforma de opções cripto. Na sexta-feira às 08h00 UTC (9h00 em Paris), aproximadamente 135.000 BTC em contratos serão liquidados lá. Isso representa 10,9 bilhões de dólares em valor nominal, segundo dados divulgados pela InsigtX. As estimativas variam, no entanto, de 10,7 a 12,2 bilhões, segundo as ferramentas de acompanhamento.

Este vencimento mensal pesa cerca de um terço do open interest, ou seja, do total dos contratos ainda abertos na Deribit. Uma opção concede o direito de comprar (call) ou vender (put) bitcoin a um preço fixado antecipadamente. A relação put/call está em torno de 0,53. Além disso, as calls dominam com cerca de 89.000 contratos contra 47.000 puts.

Certamente, esse desequilíbrio parece altista. No entanto, é preciso relativizar. As maiores posições em calls estão em strikes de 90.000, 95.000 e 100.000 $. Com o bitcoin a 80.000 $, esses contratos têm todas as chances de expirarem sem valor.

Max pain a 78.000 $: um marco, não uma previsão de preço para o bitcoin

O “max pain” designa o preço no qual os compradores de opções de bitcoin, coletivamente, receberiam menos no vencimento. Para esta sexta-feira, 30 de outubro de 2026, os analistas cripto o colocam principalmente em 78.000 $ com uma faixa de 76.000 a 79.000 $.

Esse nível, no entanto, não é um objetivo de preço. Ele lembra que resulta de um cálculo sobre o open interest. Portanto, não indica que o bitcoin irá para ele. Seu interesse está em outro lugar: localiza-se abaixo do preço atual, onde também estão as coberturas dos formadores de mercado. A sensibilidade dessas coberturas se concentra justamente entre 75.000 e 82.000 $. O que pode amplificar os movimentos de preço do bitcoin nessa zona.

Suporte dos 79.500 $: níveis a observar no mercado cripto

No gráfico, o suporte dos 79.500 $ corresponde ao fundo de uma zona que vai de 79.500 a 80.500 $. Logo abaixo, 79.221 $ marca a mínima de 24 de outubro. Ele resistiu a três novas quedas nesta semana. Seguem-se o max pain a 78.000 $ e depois a zona de 76.264–76.478 $ que combina a mínima de 2 de setembro e a média móvel de 200 dias.

Acima, a resistência se situa entre 81.300 e 82.800 $. A Santiment prevê :

• um retorno para 82.500–84.000 $ se o bitcoin ficar acima de 80.000 $ ;
• um risco de queda para 75.000 $ abaixo de 79.000 $.

A Bitfinex, por sua vez, estima a faixa implícita das opções entre 77.800 e 83.800 $.

Em ambos os casos, um sinal continua ambíguo: o índice de volatilidade DVOL da Deribit. Ele recuou de 38 para 36 em dois dias. Isso significa que os traders de bitcoin pagam um pouco menos por sua proteção, apesar da magnitude do vencimento.

Após o vencimento: eleições de meio de mandato, rotação de posições e Fed

Uma vez que os contratos são liquidados, as coberturas associadas não precisam mais ser mantidas. Isso não garante uma queda na volatilidade. Nesse sentido, ETHNews destaca que os traders podem empurrar suas posições para os contratos de novembro. Alguns vendedores de opções de bitcoin poderiam, portanto, esperar as eleições americanas de 3 de novembro.

Outro vencimento a ser observado de perto: a reunião do Fed nos dias 8 e 9 de dezembro. Já, vários meios especializados apontam uma elevada probabilidade de alta dos juros: entre 80 e 84%. Em 16 de outubro, essa probabilidade despencou para 13% na Polymarket.

De qualquer forma, o vencimento das opções BTC desta sexta pesa muito em volume. O teste agora está entre 78.000 e 80.500 $, um nível a ser monitorado de perto para antecipar a próxima dinâmica do bitcoin.