Bitcoin: 88 % en ganancia; solo pierde quien compró por encima de 95,000 $

Mientras el bitcoin coquetea con los 94,500 $, un dato sorprende: el 88 % de la oferta está en ganancias. Una estadística que debería hacer sonreír a los poseedores… con una única condición. ¿Los que compraron entre 95,000 $ y 100,000 $? Ellos, ríen con amargura. Este segmento minúsculo, pero simbólico, concentra ahora la mayoría de las pérdidas. Pero, ¿qué dice realmente esta anomalía del mercado? Más que una simple lectura numérica, es una radiografía de la psicología de los inversores.

Un mercado rentable, pero expectativas que se ajustan

Durante mucho tiempo, la regla fue simple: el precio sube, las carteras cantan y los inversores bailan. Pero hoy, incluso con una mayoría abrumadora de poseedores en zona positiva, el ambiente es menos eufórico de lo que uno podría imaginar. ¿Por qué? Porque las expectativas han cambiado.

Antes, un bitcoin a 94,000 $ habría desatado escenas de júbilo digital. Hoy provoca… una mueca dubitativa. ¿La culpa de qué? De un aumento en las ambiciones. Quienes compraron alrededor de 95,000 $ esperaban el millón, no solo un simple respiro del mercado.

Este reposicionamiento de las esperanzas también se refleja en los datos de Glassnode. El porcentaje de la oferta en ganancias ha rebotado, superando su promedio a largo plazo del 75 %.

En agosto de 2024, este promedio coincidía con un precio de 60,000 $. En otras palabras: para muchos, el nuevo suelo del mercado es ahora entre 75,000 $ y 95,000 $. Un suelo bastante confortable… salvo que hayas entrado en la cima.

La pregunta ya no es «¿cuánto he ganado?», sino «¿por qué no he ganado más?». Aquí el bitcoin juega un papel extraño: a la vez valor refugio y máquina de frustración.

Bitcoin: posesores más tranquilos, mercado más sano

Antes, en cada pico de precio, las plataformas de intercambio veían fluir órdenes de venta como abejas a un tarro de miel. Hoy, los flujos disminuyen. La proporción flujo intercambio/actividad de red se ha reducido a la mitad desde el último pico.

Para Axel Adler Jr., conocido analista, este detalle dice mucho: el mercado no está vendiendo. Está respirando. Está digiriendo. Está esperando.

Mejor aún, la proporción MVRV — esa lupa que distingue el entusiasmo racional de la locura especulativa — ha vuelto a 1.74. Un nivel considerado «saludable» desde enero de 2024.

Históricamente, es ahí donde el bitcoin toma impulso para saltar nuevamente. Nada espectacular, pero una consolidación prometedora.

Y luego está el NVT, este termómetro de la sobrevaloración. Actualmente neutro. En 0.5, señala un mercado templado, lejos de los picos febriles de febrero de 2025. Un bitcoin a 94,400 $ parece hoy más maduro, más orgánico, casi razonable.

Lo que revela esta situación no es un mercado perezoso. Es un mercado que está aprendiendo. Los inversores no entran en pánico. Analizan, ajustan. Las plusvalías están ahí, pero las ambiciones se desinflan. Para quienes esperan una explosión por encima de los 100,000 $, el tiempo es de paciencia. Sobre todo con los ETF que absorben mucho más bitcoin del que producen los mineros.