Strategy comprou Bitcoin? Saylor relança as especulações

Em 8 de novembro, Michael Saylor destacou novamente a carteira de Bitcoin da sua empresa, enquanto o mercado atravessa uma forte correção. Seu gráfico agora mostra 849.327 BTC, avaliados em 64,44 bilhões de dólares. Essa publicação reabre as questões sobre o cronograma das próximas compras. Contudo, ela não confirma nenhuma operação recente. Para entender esse sinal, é preciso examinar as aquisições passadas, as reservas disponíveis e o papel das ações preferenciais no financiamento da sua estratégia global.

Saylor publica um novo gráfico das compras de bitcoins da Strategy

O fundador e presidente executivo da Strategy Inc, listada na Nasdaq sob o símbolo MSTR, Michael Saylor, publicou este gráfico no X. A legenda “Conectamos os pontos”, acompanha uma representação das compras realizadas desde agosto de 2020. O documento registra 849.327 bitcoins, com um valor total de 64,44 bilhões de dólares. Esse saldo corresponde aos ativos divulgados pela empresa na semana anterior.

O acompanhamento SaylorTracker contabiliza 120 operações de compra desde o início dessa política. Estima o custo médio em 75.446 dólares por bitcoin. Os círculos laranja indicam as diferentes entradas no mercado, em relação à evolução do preço. Uma linha verde em tracejado representa o preço médio pago. No seu relatório de 2 de novembro, a Strategy indicava uma média de 75.451 dólares, incluindo taxas e despesas.

Essa publicação relembra uma mensagem similar divulgada em 1º de novembro. Saylor havia então mostrado uma carteira de 848.517 BTC, avaliada em aproximadamente 66 bilhões de dólares. No dia seguinte, a empresa confirmou a compra de 811 bitcoins. Contudo, um gráfico comparável não anuncia necessariamente uma nova aquisição. Em 26 de julho, o executivo compartilhou um acompanhamento antes de uma semana dedicada às recompras de STRC e ao aumento das reservas em dólares, sem compra de bitcoins.

A última compra da Strategy precede a correção do mercado

A última compra anunciada cobre o período de 26 de outubro a 1.º de novembro. A Strategy adquiriu 811 BTC por cerca de 65,5 milhões de dólares, a um preço médio de 80.846 dólares por unidade. Essa operação havia aumentado a carteira antes da nova publicação de Saylor. Continua sendo o último movimento de compra confirmado nas informações divulgadas. O gráfico de 8 de novembro não permite concluir que a empresa tenha continuado suas aquisições.

Para financiar essa operação, as vendas de ações ordinárias geraram 164 milhões de dólares líquidos. A empresa destinou 65,5 milhões para a compra de bitcoins e os 98,5 milhões restantes para seu caixa. Essa divisão mostra que os fundos arrecadados não são todos usados imediatamente para aumentar a carteira. A Strategy também mantém liquidez para responder às suas necessidades financeiras. Os números descrevem diversos usos do capital em um mesmo período.

O briefing destinado aos investidores informa recompras de STRC no valor de 208,2 milhões de dólares. Esse título preferencial à taxa variável tem a marca comercial “Stretch”. Em 1º de novembro, os ativos em dólares alcançavam cerca de 4,92 bilhões. Esse total incluía uma reserva de 4,79 bilhões e 132,7 milhões em caixa separada. A reserva cobre os dividendos das ações preferenciais e os juros da dívida, enquanto o outro saldo responde às despesas gerais.

A valorização da carteira de Bitcoin recua apesar das aquisições

O valor da carteira diminuiu, apesar do aumento do número de bitcoins detidos. Estava em 64,44 bilhões de dólares, contra cerca de 66 bilhões uma semana antes. Essa diferença reflete a queda do preço, e não uma redução no número de moedas. Com 849.327 BTC, uma variação de 1.000 dólares no bitcoin altera o valor de mercado em cerca de 849,3 milhões. Esse cálculo supõe que o saldo permaneça inalterado.

Em 5 de novembro, Saylor comentou a correção dos mercados financeiros. Indicou uma queda de 4,4% para o S&P 500 e de 5,5% para a Nasdaq. O bitcoin perdeu cerca de 5% naquele dia, segundo os números compartilhados. Na mesma mensagem, destacou o preço de fechamento do STRC, em 99,56 dólares. Esse nível estava ligeiramente abaixo do seu valor nominal de 100 dólares.

O STRC havia retomado o patamar de 100 dólares em 4 de novembro, após vários meses de recompras. A empresa também havia implementado um acúmulo diário de dividendos. Estes acumulam a cada dia civil, incluindo fins de semana e feriados. Os pagamentos ocorrem geralmente em dias úteis. Essa mecânica diferencia o cálculo dos dividendos do seu pagamento efetivo e acompanha o funcionamento do título.

O retorno do STRC a 100 dólares pode apoiar as compras da Strategy

Uma cotação duradoura acima de 100 dólares poderia facilitar uma nova emissão de STRC. A Strategy disporia, então, de uma alavanca adicional para financiar compras de bitcoins. Essa possibilidade depende, contudo, das escolhas da direção e das condições do mercado. O retorno ao patamar nominal não constitui um anúncio de emissão, nem uma confirmação de compra. Representa um elemento a ser acompanhado para avaliar as opções de financiamento disponíveis.

Em 7 de novembro, Saylor apresentou um histórico do financiamento do bitcoin e do modelo da sua empresa. Associou as ações transferíveis, os títulos preferenciais e a emissão de valores mobiliários. Esses instrumentos conferem aos seus detentores direitos distintos de propriedade e pagamento. A Strategy combina assim uma reserva de bitcoins com várias fontes de financiamento. Essa arquitetura distingue a posse de ativos digitais dos compromissos ligados aos títulos emitidos.

A oferta inicial do Stretch foi concluída em julho de 2025. Permitiu levantar cerca de 2,521 bilhões de dólares antes das taxas. Segundo as informações disponíveis, o produto líquido financiou a aquisição de 21.021 BTC. Esse exemplo ilustra a ligação entre a emissão de títulos preferenciais e o acúmulo de bitcoins. Contudo, não permite presumir que uma operação similar seguirá a publicação de 8 de novembro.

Os próximos números permitirão determinar se Michael Saylor realmente relançou as aquisições. Espera-se, a carteira da Strategy continue exposta às variações do bitcoin, enquanto o STRC constitui uma ferramenta potencial de financiamento. A próxima comunicação oficial da empresa será crucial para distinguir uma simples publicação gráfica de uma verdadeira retomada das compras.