MiCA : A UE planeja expandir os poderes da ESMA

A União Europeia prepara uma grande reforma para expandir os poderes da ESMA sobre as criptomoedas. Esta proposta, ainda em debate, visa centralizar a supervisão e corrigir as falhas do regime atual. Entre inovação e controle, a MiCA redesenha as regras do jogo, mas sua adoção permanece incerta.

MiCA : rumo à expansão dos poderes da ESMA na Europa ?

A União Europeia aprovou a MiCA, um quadro regulatório ambicioso para regular os ativos cripto. E para mais rigor, a Comissão Europeia propôs em 4 de dezembro de 2025 expandir significativamente os poderes da ESMA sobre as criptomoedas e os mercados financeiros. Esta proposta, ainda em negociação no Parlamento Europeu e no Conselho, visa diminuir o atraso em relação aos Estados Unidos ao centralizar a supervisão das infraestruturas chave.

Se a proposta da UE for adotada, a ESMA teria competências diretas sobre os fornecedores de serviços cripto (CASPs), as plataformas de negociação e as contrapartes centrais, inspirando-se no modelo centralizado da SEC americana. Além disso, a proposta inclui medidas para incentivar a inovação, como flexibilizar as regras sobre a tecnologia de registro distribuído (DLT), enquanto reforça a cibersegurança e a supervisão das novas ofertas de tokens. O objetivo declarado é:

• Simplificar as regras;
• Reduzir as sobreposições nacionais;
• Melhorar a coerência regulatória com a criação de um novo comitê executivo dentro da ESMA.

As falhas da MiCA – um terreno fértil para atores maliciosos ?

Apesar de suas ambições, a MiCA apresenta falhas exploradas por alguns atores maliciosos. Jurisdições como Malta foram criticadas por sua laxidão, permitindo a entidades pouco escrupulosas contornar as regras. A ESMA também apontou o regime maltês, considerando que este só atende parcialmente às exigências de transparência e segurança.

Essas lacunas puderam favorecer práticas duvidosas, reforçando a necessidade de uma supervisão centralizada. Em resposta, a UE endurece os controles, mas essa rigidez também pode sufocar iniciativas legítimas. Pequenas empresas e startups cripto temem custos de conformidade proibitivos, enquanto investidores se questionam sobre o equilíbrio entre segurança e liberdade financeira. Surge a pergunta: essas falhas aceleraram a decisão de expandir os poderes da ESMA ? 

O USDT banido da Europa por causa da MiCA – uma oportunidade para o bitcoin ?

Desde 31 de março de 2025, o USDT desapareceu das principais plataformas europeias. A Tether, sua emissora, recusou-se a cumprir a MiCA, acusando o BCE de favorecer seu próprio projeto de euro digital. Essa exclusão cria um vazio que o bitcoin poderia preencher, como ativo descentralizado e resistente à censura.

No entanto, a MiCA também impõe restrições rigorosas às plataformas, limitando o apelo do BTC para os particulares. Paralelamente, o BCE e vários bancos europeus preparam o lançamento de stablecoins em euro já em 2026, com a ambição de reduzir a dependência do dólar e fortalecer a soberania monetária. Essa disputa entre a Tether e os reguladores europeus ilustra, portanto, as tensões entre inovação e controle.

A MiCA e a expansão dos poderes da ESMA podem redefinir o cenário cripto na Europa. Entre regulação rigorosa e soberania monetária, a UE traça um caminho ambicioso, porém arriscado. O bitcoin sairá fortalecido, ou o euro digital se imporá como a nova norma ? E você, qual solução prefere para o futuro das criptomoedas na Europa ?