A aposta da SharpLink no Ethereum pressiona seus resultados

O segundo trimestre de 2026 revela o custo contábil da aposta da SharpLink no Ethereum. Apesar de um forte crescimento em sua receita, a empresa apresenta um prejuízo líquido de 394,3 milhões de dólares. Esse desempenho negativo deve-se principalmente à queda do preço do ETH e seus efeitos sobre o valor contábil dos ativos detidos. No entanto, as receitas crescem, graças ao staking, apesar dessa exposição aos ativos digitais. A empresa também continua comprando Ether e recomprando ações.

SharpLink registra pesada perda relacionada ao Ethereum

A SharpLink registrou um prejuízo líquido de 394,3 milhões de dólares no segundo trimestre. O principal fator foi uma perda latente de 321 milhões de dólares em seu Ether. A queda do preço do ETH durante o trimestre reduziu o valor contábil desses ativos, segundo as normas US GAAP. Também houve uma depreciação de 76,1 milhões de dólares em dois tokens de staking líquido, LsETH e weETH.

Esses ajustes contábeis, contudo, não correspondem a uma saída direta de caixa. A empresa também esclarece em seu comunicado que uma recuperação futura do mercado não compensa essas depreciações em seus registros contábeis. No entanto, elas não reduzem o número de tokens detidos pela SharpLink. Os ganhos realizados ajudaram a mitigar parte do impacto negativo registrado no trimestre.

A perda é maior que os 103,4 milhões de dólares registrados um ano antes. No entanto, representa uma melhora em relação ao primeiro trimestre de 2026. Naquela ocasião, a empresa havia reportado um prejuízo de 685,6 milhões de dólares, após uma queda mais acentuada no preço do ETH. Portanto, o segundo trimestre mostra uma forte pressão contábil, mas menor do que no trimestre anterior.

Receitas crescem fortemente apesar das perdas

Apesar dessa perda, a SharpLink gerou 11,5 milhões de dólares em receitas entre abril e junho. Um ano antes, o valor era de apenas 0,7 milhão de dólares. As recompensas provenientes do staking de ETH representam 11,2 milhões de dólares dessas receitas. Esse crescimento reflete a estratégia de gestão ativa de caixa iniciada em 2 de junho de 2025.

Essa estratégia produziu principalmente seus efeitos ao longo de um trimestre completo, ao contrário de poucas semanas antes. Ao mesmo tempo, as despesas aumentaram fortemente. As despesas de vendas, gerais e administrativas atingiram 9,1 milhões de dólares, contra 2,4 milhões um ano antes. A empresa arca especialmente com custos maiores ligados a pessoal, custódia, seguro, jurídico e contabilidade.

O diferencial entre receitas e custos permanece, portanto, um elemento central dos resultados publicados. O aumento da receita não é suficiente para cobrir as despesas adicionais. Contudo, as receitas provenientes do staking agora trazem uma contribuição muito maior. Essa evolução acompanha diretamente o aumento dos ativos em Ethereum detidos pela empresa.

SharpLink continua sua acumulação de ETH

As perdas latentes não interromperam as compras de Ether. A SharpLink possuía cerca de 886.881 ETH no final de junho, e cerca de 888.938 ETH em 3 de agosto. No final do trimestre, essa reserva correspondia a cerca de 1,4 bilhão de dólares, segundo as normas GAAP. A empresa continua fortalecendo sua exposição ao Ethereum, apesar da pressão sobre seus resultados.

Em 23 de junho, a empresa concluiu uma oferta direta de 75 milhões de dólares. Vendeu um pouco mais de 10 milhões de ações com warrants a 7,49 dólares por unidade. Parte dos fundos serviu para comprar cerca de 10.000 ETH, ao preço médio de 1.611 dólares. Além disso, as recompras de ações continuam com cerca de 2,1 milhões de títulos no trimestre.

Desde o início das recompras em agosto de 2025, a empresa cancelou 4.071.223 ações por cerca de 41,7 milhões de dólares. Em junho, a Russell também incluiu a ação em seus índices 2000 e 3000. Após os resultados, a ação SBET caiu 6%, para 6,05 dólares. Finalmente, a SharpLink e a Galaxy Digital lançaram um fundo de rendimento onchain com 125 milhões de dólares.

Essa evolução dá continuidade à estratégia envolvendo ativos Ethereum. A empresa aporta 100 milhões de dólares provenientes de seu caixa em staking, enquanto a Galaxy Digital fornece 25 milhões de dólares e gerencia o fundo. No curto prazo, os próximos resultados financeiros trimestrais medirão o efeito das variações do ETH nas contas e a capacidade do staking de sustentar as receitas.