As compras de criptomoedas caem 80% no Brasil em julho

O contraste é impressionante. Em julho, os residentes brasileiros compraram “apenas” 572 milhões de dólares em cripto, de acordo com o extrato do balanço de pagamentos publicado em 27 de agosto pelo Banco Central. Um mês antes, o contador estava em 2,6 bilhões. Em trinta dias, a queda foi de cerca de 80%. Coincidência de calendário? Difícil de acreditar: julho marcou o primeiro mês de aplicação plena e total das novas exigências de governança e controle contra lavagem de dinheiro impostas às plataformas locais.

Os stablecoins pesam a maior parte da medida

A rubrica acompanhada pelo Banco Central mede a aquisição líquida de cripto com passivo correspondente, essencialmente stablecoins. Ela consta no balanço de pagamentos, no capítulo “outros investimentos”.

O reforço da supervisão bancária das criptomoedas data de novembro de 2025: as resoluções 519 a 521 criam um status local para provedores de serviços de ativos virtuais, o SPSAV, e impõem às plataformas as mesmas obrigações contra lavagem de dinheiro que os bancos.

Fernando Rocha, chefe do departamento de estatísticas da instituição, explica ao Valor Econômico que essa queda nas transações reflete uma fase de reorganização do mercado de ativos virtuais, num contexto de regulação e supervisão reforçadas. Segundo ele, a governança das plataformas e os procedimentos anti-lavagem são alguns dos principais fatores dessa desaceleração.

Desde 2 de fevereiro, os atores devem ser autorizados, identificar os detentores das carteiras e documentar a origem e destino dos fundos, com limites rigorosos para transferências por intermediários estrangeiros não autorizados. O marco prudencial bancário entrará em vigor em janeiro de 2027.

Uma ressalva: parte dessa redução provavelmente deve-se menos a um colapso da demanda e mais a um deslocamento dos fluxos para canais agora aprovados. Nenhuma decomposição oficial permite confirmar isso até o momento.

No ano, a tendência continua amplamente positiva

A freada de julho não apaga a trajetória de fundo: 15,25 bilhões de dólares foram investidos entre janeiro e julho, contra 7,61 bilhões no mesmo período de 2025. Gabriel Galipolo, governador da instituição, estima que cerca de 90% da atividade cripto do país passa por stablecoins, usadas mais frequentemente como meio de pagamento do que como aposta especulativa.

O Banco Central não busca frear a adoção das criptomoedas. Ele quer principalmente que os fluxos passem por canais que possa monitorar, o que explica porque os stablecoins concentram a maior parte da sua atenção.

Encontro marcado para o final de setembro: a próxima nota do Banco Central indicará se julho foi um acidente de percurso ou o início de um patamar estável. Outra data a observar é 1º de outubro, com a entrada em vigor da resolução 561, que proibirá o pagamento em stablecoins no câmbio eletrônico. As fintechs terão então que migrar para o câmbio tradicional, uma mudança de rumo que lembra a chegada da MiCA na Europa.