Bitcoin : Arthur Hayes vê uma oportunidade na bolha da IA

A ascensão da inteligência artificial levanta questões sobre investimentos, dívida pública e mercados financeiros. Para Arthur Hayes, diretor de investimentos da Maelstrom, o estouro dessa bolha poderia beneficiar o bitcoin. Segundo ele, os planos de resgate das empresas afetadas aumentariam a massa monetária e favoreceriam os ativos refúgio. No entanto, essa perspectiva otimista enfrenta vários obstáculos, especialmente os riscos relacionados aos computadores quânticos e as saídas de capital dos ETFs americanos à vista.

Arthur Hayes antecipa uma recuperação do bitcoin após a bolha da IA

Em uma entrevista recente com Luke Martin, Arthur Hayes explicou por que o estouro da bolha da inteligência artificial poderia apoiar o bitcoin. O responsável pela Maelstrom considera que os gastos nesse setor levantam questões sobre sua rentabilidade. Ele também acredita que as dificuldades financeiras das grandes empresas podem levar Washington a intervir.

Hayes cita especialmente Anthropic, OpenAI e SpaceX, que se beneficiariam do apoio do governo americano. Segundo ele, essas empresas ainda não geram lucros suficientes para justificar sua situação. Portanto, ele antecipa medidas de apoio caso suas dificuldades se agravem. Essas intervenções poderiam modificar as condições financeiras e fortalecer o apelo das criptomoedas.

Nesse cenário, as autoridades injetariam mais dinheiro para limitar as consequências de uma crise. Esse aumento da massa monetária poderia então alimentar a inflação e reduzir o poder de compra. Os investidores procurariam proteger seu patrimônio com ativos como ouro e bitcoin. Hayes associa esse mecanismo à desvalorização monetária, que pode favorecer ativos percebidos como reservas de valor.

O mercado já oferece um elemento de comparação. Nesta semana, o preço do bitcoin defendeu os 80.000 dólares, apesar das vendas massivas que atingiram fabricantes de chips e ações de tecnologia. Essas vendas foram de duas a cinco vezes maiores do que as observadas no bitcoin. Essa resistência ilustra, porém, uma evolução dos preços, sem confirmar por si só o cenário envisado por Hayes.

A dívida americana e as taxas de títulos reforçam as expectativas otimistas

Arthur Hayes não é o único a mencionar um ambiente favorável às criptomoedas. Ceteris Paribus, diretor de pesquisa na Delphi Research, também destaca a importância dos fluxos financeiros na internet. Segundo ele, a depreciação monetária ligada à dívida e um eventual resgate do setor de IA poderiam alimentar entradas de capital no bitcoin.

Os fluxos financeiros na internet são muito positivos. A depreciação devido à situação atual da dívida e o resgate por um sistema piramidal tipo Ponzi da IA geram fluxos significativos de BTC.

Ceteris Paribus, diretor de pesquisa na Delphi, fonte: AMBCRYPTO.

A dívida pública americana atinge 40,3 trilhões de dólares e continua a crescer, independentemente do partido no poder. Um plano de apoio às empresas de inteligência artificial poderia ainda aumentar esse peso. Portanto, os investidores podem monitorar mais de perto os gastos federais e seus efeitos sobre o valor da moeda.

A Fidelity também nota uma ligação crescente entre os rendimentos dos títulos e o bitcoin. Segundo o gestor de ativos, a correlação deles com títulos americanos de dez anos atingiu 0,6 em 2026. Nos últimos dois meses, os rendimentos aumentaram 10%, enquanto o BTC ganhou 30%. Essas evoluções paralelas alimentam a hipótese de um apoio potencial ao mercado.

Se essa relação se mantiver, o aumento dos rendimentos poderá acompanhar uma nova progressão do bitcoin. A Fidelity destaca, porém, uma questão orçamentária mais ampla: os juros da dívida podem se tornar em breve o principal item das despesas federais. Nesse contexto, os investidores podem valorizar mais as reservas de valor alternativas, sem que essa evolução garanta uma alta sustentável dos preços.

A ameaça quântica e as saídas dos ETFs limitam as perspectivas

Apesar desses argumentos, vários riscos podem frear a progressão do bitcoin. Ceteris Paribus acredita especialmente que os avanços da inteligência artificial e os progressos do Google em computação quântica aumentam as preocupações. A longo prazo, essa tecnologia poderia fragilizar certas proteções criptográficas e afetar a confiança dos investidores.

O pesquisador considera, no entanto, que a depreciação monetária continuará sendo um fator favorável. Ele acredita, porém, que o BTC não será mais a única reserva de valor buscada pelos investidores. Segundo essa análise, a ameaça quântica pode limitar os ganhos esperados, mesmo que as tensões sobre a dívida apoiem a demanda.

Os fluxos dos fundos negociados em bolsa também dão um sinal contraditório. Os ETFs Bitcoin à vista americanos registraram saídas de 228 milhões de dólares adicionais esta semana. Essa é a segunda semana consecutiva de retiradas em outubro, o que indica uma demanda institucional menos favorável no curto prazo.

No entanto, a Glassnode nota uma desaceleração na realização de lucros após essa fase de capitulação semanal. Essa evolução pode indicar a formação de um piso por volta de 80 mil dólares. No entanto, isso não é suficiente para confirmar esse nível de forma duradoura.

No curto prazo, o bitcoin dependerá, portanto, da evolução dos fluxos financeiros, dos rendimentos dos títulos e dos riscos tecnológicos. Um eventual resgate do setor de inteligência artificial poderia apoiar os ativos refúgio, mas as saídas dos ETFs e a ameaça quântica continuam sendo fatores de cautela.