Bitcoin julgado como muito vulnerável: Jefferies aposta no ouro diante da ameaça quântica

O bitcoin perdeu um pouco de seu brilho em Wall Street. O ativo antes visto como a quintessência da modernidade financeira não atrai mais tanto os grandes gestores. Os investidores institucionais parecem voltar-se para valores mais tangíveis. Seria uma simples pausa no romance entre finanças e blockchain, ou o início de uma ruptura? Uma coisa é certa: nos escritórios da Jefferies, a desconfiança se instalou.

Da euforia à prudência: quando Jefferies dá as costas para o bitcoin

O mercado cripto parece se estabilizar após meses de incerteza, mas a confiança continua frágil. Christopher Wood, estrategista global da Jefferies, fez uma escolha que chamou atenção: retirou os 10% de bitcoin de sua carteira modelo para investir igualmente em ouro físico e ações de mineração. Um símbolo forte. O homem que via o BTC como uma alternativa digital ao metal amarelo agora acredita que a segurança criptográfica da rede pode ser ameaçada pelos avanços da computação quântica.

Em sua carta Greed & Fear, ele menciona uma ameaça que vai além do preço: a perda do status de “reserva de valor” entre os investidores institucionais. 

Há um debate em andamento para saber se devemos “queimar” as moedas vulneráveis ao quântico ou não fazer nada e correr o risco de que essas moedas sejam “roubadas” por entidades que disponham do que chamamos de CRQC (computadores quânticos criptograficamente relevantes). O problema é, aparentemente, que derivar uma chave pública a partir de uma chave privada é uma operação computacional simples, enquanto o processo inverso levaria supercomputadores milhares de bilhões de anos.

Christopher Wood

Para ele, o risco não é mais teórico. Em um mundo onde a potência computacional explode, o ouro volta a ser uma âncora. Um retorno à matéria diante da volatilidade do código.

A arma quântica: um desafio existencial para a esfera cripto

O debate em torno da “ameaça quântica” não é novo, mas ganha uma amplitude inédita. Em fevereiro de 2025, a Microsoft apresentou o chip Majorana 1, um protótipo de computação quântica destinado a acelerar a chegada do tão esperado Q-Day, o dia em que a criptografia atual cederá. Desde então, a comunidade cripto acompanha esse tema de perto.

Um estudo da Chaincode Labs aponta entre 4 a 10 milhões de BTC potencialmente vulneráveis a um ataque quântico, o que representa até 50% da oferta total. O chefe de pesquisa da Coinbase, David Duong, estima que quase um terço do bitcoin em circulação — incluindo carteiras da era Satoshi — permanece exposto a esse risco.

Os desenvolvedores, por sua vez, mantêm a calma. Adam Back, CEO da Blockstream, lembrou que quebrar os atuais esquemas de assinatura ainda levaria de 20 a 40 anos.

Entre a prudência institucional e a confiança técnica, a divisão aumenta. O setor financeiro quer antecipar, a cripto quer acreditar no longo prazo.

Cripto, medo e reposicionamento: quando o ouro volta a ser o refúgio absoluto

Para alguns analistas, a decisão da Jefferies não é uma condenação do bitcoin, mas uma adaptação aos tempos atuais. Os investidores cripto observam uma realocação das carteiras para ativos considerados mais estáveis. Até El Salvador fragmentou suas reservas de BTC em 14 endereços distintos para limitar riscos de exposição.

No campo, a indústria se organiza. O Project Eleven levantou 20 milhões de dólares para desenvolver ferramentas de cibersegurança pós-quântica. E a esfera cripto se agita: no X, o desenvolvedor Jameson Lopp escreveu em dezembro passado:

Não, os computadores quânticos não vão quebrar o Bitcoin em um futuro próximo 

Mas os sinais são claros: o mercado procura uma nova narrativa. O ouro retoma seu papel de seguro, enquanto o Bitcoin tenta preservar sua legitimidade em um mundo onde até os qubits entram na jogada.

Os números para lembrar na batalha Bitcoin–quântica

• 94.803 $: preço atual do BTC;
• 10%: parcela de Bitcoin removida da carteira Jefferies;
• 4 a 10 milhões de BTC: estimativa do estoque vulnerável;
• 20 milhões de dólares: captados pelo Project Eleven para reforçar a segurança cripto;
• 14 endereços: nova gestão das reservas de Bitcoin de El Salvador.

Especialistas da Grayscale também consideram que a ameaça quântica ainda está distante. Eles lembram que a blockchain dispõe de tempo e ferramentas para se adaptar. Aliás, soluções pós-quânticas, como as desenvolvidas pela Naoris, avançam rapidamente para antecipar esse futuro onde a criptografia terá que se reinventar.