Bitcoin : Os sinais de um superciclo histórico se multiplicam segundo Raoul Pal

O Bitcoin está prestes a entrar na maior fase de alta de sua história? Raoul Pal, um dos macroestrategistas mais respeitados do setor, está convencido disso. Segundo ele, a crescente pressão sobre a dívida global, as injeções massivas de liquidez e o boom histórico dos investimentos reúnem todas as condições para desencadear um verdadeiro “superciclo” até o final de 2026.

Por que Raoul Pal acredita em um superciclo do Bitcoin?

No domingo, na rede X, Raoul Pal afirmou que a probabilidade de um superciclo do Bitcoin atingiu hoje seu nível “mais alto da história”. Ele exclui de imediato o entusiasmo dos particulares ou o halving do Bitcoin como os principais gatilhos. O verdadeiro motor seria a transformação profunda do sistema financeiro mundial.

No cerne de sua tese está a dívida soberana. Há vários anos, os governos, especialmente os Estados Unidos, financiam seus déficits via títulos do Tesouro de curto prazo. Esse mecanismo cria uma dependência crescente da liquidez dos bancos centrais. A cada ciclo de refinanciamento, o Federal Reserve e outros bancos centrais são pressionados a injetar mais dinheiro no sistema para evitar tensões financeiras.

Para Raoul Pal, essa criação monetária beneficia diretamente os ativos raros como o Bitcoin. O macroestrategista lembra que observa há muito tempo uma correlação próxima a 90% entre o BTC e a massa monetária mundial M2. Em outras palavras, quando a liquidez global aumenta, o bitcoin geralmente segue a mesma trajetória.

Essa análise ocorre em um contexto particular. Os pagamentos de juros sobre a dívida americana atingem recordes históricos enquanto os mercados já antecipam um relaxamento monetário progressivo do Fed.

Ao mesmo tempo, os investimentos massivos em inteligência artificial, infraestrutura e transição energética alimentam o que Pal descreve como “o maior boom dos gastos de investimento da história moderna”.

O papel das instituições pode mudar a dimensão do mercado

Para o fundador da Real Vision, o ciclo atual difere profundamente dos mercados altistas cripto anteriores. Em 2021, o bitcoin ainda dependia amplamente dos investidores particulares. Em 2026, o cenário mudou.

Os ETFs spot de Bitcoin abriram a porta para gestores de ativos, bancos e empresas listadas. Atuais atores institucionais acumulam agora BTC como reserva estratégica de tesouraria. Essa dinâmica reduz progressivamente a oferta disponível no mercado.

O caso da Strategy ilustra perfeitamente essa tendência. A empresa de Michael Saylor agora detém mais de 818.000 bitcoins. Apesar dos debates recentes sobre possíveis vendas pontuais para financiar certos dividendos, a empresa continua enviando sinais de compra ao mercado. Essa estratégia alimenta a convicção de vários investidores institucionais.

Raoul Pal, portanto, estima que, em caso de retorno maciço das liquidezs globais, o Bitcoin poderia ter uma aceleração muito mais potente do que nos ciclos anteriores. Seu cenário mais otimista menciona um BTC a 450.000 dólares até o final de 2026. Ele ressalva, entretanto, que se trata de uma projeção probabilística e não de uma certeza.

O mercado permanece volátil. Mas vários elementos agora reforçam essa hipótese: expansão da massa monetária, adoção institucional, pressões orçamentárias americanas e integração progressiva do Bitcoin nas estratégias financeiras dos Estados e das empresas.

O cenário defendido por Raoul Pal pode parecer ambicioso. No entanto, baseia-se em tendências macroeconômicas reais que transformam gradualmente o papel do Bitcoin nas finanças globais.

Se os bancos centrais realmente relançarem a liquidez global nos próximos meses, o Bitcoin poderá entrar em uma fase de alta histórica. Uma perspectiva que agora atrai tanto particulares quanto grandes instituições financeiras.