Bitcoin quebra média de 50 semanas e aumenta pressão vendedora

O bitcoin fechou abaixo de sua média móvel de 50 semanas após mantê-la por sete semanas consecutivas. Essa ruptura fragiliza o cenário de uma recuperação sustentável, mas o bilhão de dólares em posições compradas liquidadas embaralha o sinal. Parte da queda resulta de um desapalancamento forçado em vez de uma venda voluntária.

O limite que confirmava a recuperação acabou de ceder

O bitcoin terminou a semana em torno de 74.968 dólares, ou 0,7% abaixo de sua média móvel de 50 semanas, situada perto de 75.488 dólares. Ele havia reconquistado esse limite em 20 de setembro antes de somar sete fechamentos semanais acima dele.

Essa média corresponde ao preço médio dos cinquenta últimos fechamentos semanais. Ela não prevê mecanicamente a evolução do BTC, mas permite avaliar se a tendência recente ainda domina as perdas acumuladas durante o mercado baixista.

Três referências agora permitem medir a solidez da recuperação :

• A média de 50 semanas, próxima a 75.500 dólares ;
• O custo médio dos detentores recentes, ao redor de 75.691 dólares ;
• A média móvel de 200 dias, situada perto de 73.150 dólares.

O bitcoin evolui portanto abaixo dos dois primeiros limites, mas ainda permanece próximo do terceiro. Essa configuração significa que os investidores que compraram recentemente passam progressivamente a ter prejuízo, enquanto a tendência de longo prazo ainda não está claramente rompida.

A proximidade entre a média de 50 semanas e o custo de aquisição dos detentores de curto prazo, no entanto, reforça a resistência entre 75.500 e 76.000 dólares. Um retorno a essa zona pode incentivar alguns compradores recentes a vender assim que recuperam seu preço de entrada.

As liquidações cripto aceleraram a quebra

O fechamento semanal ocorreu durante uma onda de liquidações particularmente importante. Em vinte e quatro horas, aproximadamente 1,15 bilhão de dólares em posições cripto foram fechadas automaticamente, incluindo 1,04 bilhão em apostas compradas.

Mais de 167.000 traders foram liquidados. As posições no Ether representaram mais de 500 milhões de dólares, contra cerca de 309 milhões para o bitcoin. A maior liquidação individual envolveu uma aposta comprada de 48,2 milhões de dólares em ETH na Binance.

Esses fechamentos forçados amplificam a queda. Quando uma posição alavancada não dispõe de garantias suficientes, a plataforma a vende automaticamente, independentemente da convicção do trader. Uma primeira queda desencadeia então vendas adicionais, que podem provocar novas liquidações.

Os números disponíveis ainda permanecem incompletos. Algumas plataformas, incluindo Binance e OKX, comunicam seus dados por episódios parciais. O montante real das posições destruídas pode portanto superar as estimativas publicadas.

Essa purga não torna a ruptura da média de 50 semanas insignificante. Ela impede porém de interpretá-la como uma prova suficiente de um retorno do mercado baixista. Parte do movimento corresponde à eliminação de um excesso de alavancagem acumulado pelos investidores comprados.

A pressão não vem apenas dos produtos derivados. Os ETFs de Bitcoin à vista americanos sofreram 1,28 bilhão de dólares em retiradas líquidas na semana anterior. Seu balanço anual tornou-se assim negativo, com 914,1 milhões de dólares em saídas desde janeiro. A ausência de compras institucionais à vista reduz a capacidade do mercado para absorver as liquidações cripto.

O próximo mês dirá se a quebra foi temporária

A história do bitcoin não dá um veredito uniforme após tal ruptura. Durante as recuperações de 2011-2012 e de 2019-2020, o BTC também caiu abaixo de sua média móvel de 50 semanas depois de reconquistá-la.

No primeiro caso, ele passou mais vinte semanas abaixo desse nível e recuou até 35% abaixo dele. No segundo, perdeu a média cinco vezes, principalmente durante o choque relacionado à pandemia. Contudo, o ponto baixo anterior do ciclo resistiu em ambas as situações.

Alex Thorn, chefe de pesquisa da Galaxy, recomenda portanto cautela com comparações históricas. Sua amostra inclui apenas cinco reconquistas comparáveis e um piso de mercado só pode ser confirmado com o passar do tempo.

Para a Galaxy, o cenário de alta continuaria defensável se o bitcoin conseguisse passar novamente acima da média móvel de 50 semanas dentro de aproximadamente um mês. Uma recuperação rápida mostraria que o fechamento atual decorreu principalmente das liquidações e de um episódio temporário de aversão ao risco.

Ao contrário, vários fechamentos abaixo de 75.500 dólares, acompanhados de novas retiradas dos ETFs cripto, transformariam essa linha em resistência. O mercado então observaria a média móvel de 200 dias em torno de 73.150 dólares e depois a zona entre 69.000 e 70.000 dólares.

O sinal mais importante, portanto, não será a quebra isolada desta semana, mas o tempo passado abaixo do limite. O bitcoin ainda não invalidou seu piso de junho próximo de 59.500 dólares. No entanto, acabou de perder o nível técnico que permitia apresentar esse piso como definitivamente consolidado.