Coinbase exibe US$ 719 milhões em lucros, incluindo US$ 715 milhões em ganhos com cripto

Coinbase retorna aos lucros no terceiro trimestre de 2026. A exchange americana anuncia um resultado líquido de 719 milhões de dólares, dos quais 715 milhões provêm de ganhos de valorização sobre seus investimentos em cripto. Um desempenho que esconde uma atividade comercial menos favorável. As receitas das transações caíram 44% em um ano, enquanto o lucro líquido ajustado atinge apenas 78 milhões de dólares.

Coinbase recupera os lucros graças aos seus investimentos em cripto

Coinbase publicou seus resultados em 29 de outubro. Após três trimestres consecutivos de prejuízos, a plataforma retorna a um lucro líquido de 718,7 milhões de dólares, contra 432,6 milhões um ano antes. O contraste é significativo. Em fevereiro, a Cointribune já reportava um prejuízo trimestral de 667 milhões de dólares na Coinbase, causado principalmente pela desaceleração das transações.

Desta vez, os números voltam para o positivo. Contudo, o principal motor não vem das comissões cobradas dos traders. Coinbase registrou 715 milhões de dólares em ganhos sobre as criptomoedas que detém para investimento. Esses ganhos provêm essencialmente da reavaliação contábil de seus ativos cripto. Portanto, não correspondem necessariamente a lucros recebidos após a venda dessas criptomoedas.

A distinção aparece claramente nos balanços. Uma vez removidos os ganhos sobre ativos cripto, outros elementos financeiros e seus efeitos fiscais, o lucro líquido ajustado cai para 77,7 milhões de dólares. No segundo trimestre, Coinbase registrou um prejuízo líquido de 359,5 milhões de dólares.

Portanto, a recuperação é real do ponto de vista contábil, mesmo que sua principal componente dependa da valorização dos investimentos. Outro número menos visível: nos primeiros nove meses de 2026, Coinbase ainda apresenta um prejuízo líquido acumulado de 34,9 milhões de dólares. A exchange, portanto, ainda não apagou todas as suas perdas do ano.

As receitas do trading caem 44%

A atividade comercial conta outra história. Coinbase realizou 1,22 bilhão de dólares em receita no terceiro trimestre. O valor permanece praticamente estável em relação aos três meses anteriores, mas recua 35% em um ano.

As receitas provenientes das transações atingem 590,2 milhões de dólares, contra 1,05 bilhão no terceiro trimestre de 2025. Uma queda de 44%. Os indivíduos geraram cerca de 450 milhões de dólares em comissões e outras receitas transacionais. Os clientes institucionais representam quase 92 milhões.

A desaceleração nos volumes de trading à vista explica grande parte dessa evolução. Segundo dados publicados pela Coinbase, os volumes de cripto à vista de seus clientes individuais diminuíram 59% em um ano.

A plataforma mantém, porém, uma parcela crescente do mercado mundial. Sua participação nos volumes de trading cripto alcança 10,7%, contra 5,6% um ano antes. Coinbase, portanto, ganha terreno frente aos concorrentes, apesar de uma atividade global menor.

As outras receitas resistem melhor. Assinaturas e serviços rendem 570 milhões de dólares, com alta de 3% no trimestre. Elas representam agora 49% das receitas líquidas da empresa. Os stablecoins constituem uma fonte importante de receita, com cerca de 307 milhões de dólares. As médias de posse em USDC detidas nos produtos Coinbase atingiram recorde de 22 bilhões. Enquanto isso, os custos operacionais caíram 17% em um ano, para 1,15 bilhão de dólares.

Coinbase busca novos motores de crescimento

Coinbase acelera sua diversificação além do trading tradicional. Os mercados de previsão agora ocupam lugar importante nessa estratégia. A empresa já lançou seus mercados preditivos nos Estados Unidos com Kalshi, abrindo a negociação de contratos ligados a eventos esportivos, econômicos e políticos.

O início comercial é rápido. No terceiro trimestre, essa atividade supera 200 milhões de dólares em receita anualizada. Trata-se de um ritmo de receita calculado a partir do desempenho recente, e não de 200 milhões efetivamente recebidos durante o trimestre.

O número de traders diários nesses mercados cresceu mais de 60% em relação ao trimestre anterior. Coinbase também desenvolve seus produtos derivados, empréstimos, assinaturas Coinbase One e pagamentos em stablecoins.

O número de assinantes pagantes do Coinbase One aumentou 24% em um ano, atingindo novo recorde. A plataforma também dispõe de 8,6 bilhões de dólares em caixa e equivalentes no final de setembro.

Esses recursos permitem continuar investindo apesar da desaceleração das transações de cripto. Os investidores permanecem, porém, cautelosos. Após a publicação dos resultados, a ação da Coinbase caiu cerca de 3,3% nas negociações após o fechamento de Wall Street, segundo Reuters.

O lucro de 719 milhões de dólares, portanto, não bastou para convencer imediatamente o mercado. Coinbase termina o trimestre com ganhos cripto importantes, receitas de trading em queda e novos produtos começando a gerar receita. O desenvolvimento dos stablecoins permanece especialmente monitorado, enquanto Coinbase já observa mais de 400 milhões de dólares em transferências de stablecoins por hora. A próxima publicação mostrará se essas atividades podem sustentar a rentabilidade de forma duradoura sem depender tanto dos ganhos de valorização das criptomoedas.