Credefi × Brickken : A dívida "permissionless" para os ativos do mundo real

O tokenizador de ativos Brickken e o protocolo de crédito descentralizado Credefi anunciaram, em 28 de julho de 2025, uma parceria estratégica que marca um avanço importante na convergência entre a tokenização regulamentada e as finanças descentralizadas. Agora, os detentores de ações ou obrigações tokenizadas via Brickken podem usar esses títulos como garantia para tomar emprestado USDC diretamente no Credefi, por meio de um mecanismo permissionless, peer-to-peer e não custodial.

Na prática, isso significa que nenhum intermediário institucional intervém no processo: não há avaliação de aprovação, nem terceiro confiável, nem arbitragem centralizada. As condições do empréstimo (valor, prazo, taxa) são definidas livremente entre tomador e credor, e todos os fluxos passam por smart contracts autônomos, garantindo a conservação da garantia até o reembolso ou liquidação. Tudo isso dentro de um quadro compatível com as exigências regulatórias europeias (MiCA, MiFID), assegurado previamente pela Brickken.

Da tokenização à liquidez: o que realmente muda

Até então, a maioria dos títulos tokenizados seguia uma lógica de manutenção, ou até de especulação passiva. Ao tornar esses ativos mobilizáveis como garantia, a integração Brickken–Credefi oferece uma nova utilidade concreta para a tokenização: obter liquidez sem ceder seu ativo, mantendo o controle sobre os parâmetros do empréstimo.

Para os credores, esse sistema permite acessar retornos lastreados em ativos reais (equity tokens ou obrigações), ao invés de se expor apenas a tokens voláteis ou desconectados de um valor econômico tangível.

A solução permanece totalmente descentralizada: sem terceiros para custódia, sem decisão centralizada e com reembolso automatizado por contrato inteligente.

Por que Credefi e Brickken faziam sentido

• Brickken construiu uma cadeia token-as-a-service: KYC, registro dos títulos, conformidade MIFID/MiCA, uma camada que os detentores de ativos valorizam para emitir equity-tokens ou debt-tokens sem modificar a regulamentação.
• Credefi, por sua vez, é especializado em crédito descentralizado lastreado em RWA (faturas, empréstimos PME, obrigações privadas) e já opera pools avaliados, controlados e assegurados na Europa.

A aliança se apoia, portanto, em duas expertises complementares: a conformidade e tokenização (Brickken) por um lado, e a gestão de risco e marketplace de empréstimos (Credefi) por outro. Juntas, elas transformam um título “compliant” em uma garantia líquida utilizável onde quer que o USDC seja aceito. 

Um passo para um mercado secundário orgânico?

A verdadeira questão é a seguinte: os investidores acompanharão? Os primeiros volumes dirão se o modelo agrada:

Indicador	Por que é importante
Valor da garantia depositada	Mede o apetite dos emissores para imobilizar seu equity-token.
Volume de empréstimos USDC realizados	Indica a profundidade real do mercado e a eficiência na descoberta das taxas.
Spread secundário sobre os RWA tokenizados	Quanto mais o empréstimo facilita a liquidez, mais a diferença entre comprador e vendedor deve se estreitar.

Diante desses primeiros desafios, os fundadores das duas empresas demonstram confiança: “Provamos que a tokenização não se limita a criar um gêmeo digital; trata-se de liberar utilidade, autonomia e liquidez“, resume Edwin Mata, CEO da Brickken.

Pontos de cautela razoáveis

Como todo sistema permissionless, o dispositivo permanece exposto a vários desafios:

• A valorização dos ativos depende das últimas avaliações disponíveis, sem oráculo em tempo real.
• O pareamento P2P baseia-se na oferta e demanda direta, sem pool mutualizado, e ainda é necessário que um credor responda a cada oferta.
• As implicações jurídicas podem variar conforme a jurisdição, especialmente fora do EEE.

Limites identificados, mas esperados nesse estágio de maturidade. O conjunto permanece sólido, funcional e já representa um avanço significativo na integração dos ativos tokenizados às finanças descentralizadas.

Rumo a uma nova geração de empréstimos descentralizados

Ao permitir que uma ação tokenizada conforme se torne garantia DeFi sem permissão, Brickken e Credefi preenchem uma lacuna estrutural: a ausência de liquidez para os ativos tokenizados.

Se conseguirem atrair um fluxo regular de empréstimos e provar a qualidade do serviço (reembolsos, liquidações limpas, relatórios transparentes), a integração pode servir como um modelo replicável para outras classes de ativos: imóveis fracionados, dívidas de infraestrutura ou créditos industriais. 

Por enquanto, o mercado finalmente dispõe de um campo de experimentação em grande escala, onde DeFi e RWA conformes podem se interconectar livremente, sem barreiras significativas de entrada.