Cripto: Tether registra lucro de US$ 1,5 bilhão no terceiro trimestre

Tether realizou 1,5 bilhão de dólares de lucro operacional líquido no terceiro trimestre de 2026. O emissor do stablecoin USDT assim eleva seus lucros a 4,5 bilhões de dólares desde janeiro. Suas reservas agora chegam a 191,5 bilhões de dólares, com um excedente de quase 8 bilhões. Os números foram publicados em 30 de outubro em uma declaração financeira preparada pela BDO.

Tether mantém seus lucros em 1,5 bilhão de dólares

Os lucros continuam entrando na Tether. Após um segundo trimestre já rentável, a empresa anuncia um novo lucro operacional líquido de 1,5 bilhão de dólares entre julho e setembro. O valor permanece próximo ao do trimestre anterior. Em 2025, a Tether já havia ultrapassado os 10 bilhões de dólares de lucros, um desempenho amplamente alimentado por seus investimentos financeiros.

Para 2026, o contador marca 4,5 bilhões de dólares em nove meses. A principal fonte de receita não muda. A Tether coloca grande parte dos fundos recebidos pela emissão de USDT em títulos do Tesouro dos EUA e operações de recompra reversa. Esses investimentos geram juros que a empresa retém.

Os valores tornam-se consideráveis com quase 184 bilhões de dólares em stablecoins em circulação. Essa quantidade de USDT permaneceu globalmente estável durante os três primeiros trimestres, apesar das flutuações do mercado cripto.

A Tether, portanto, não precisou de um forte aumento em suas emissões para manter seus lucros no terceiro trimestre. O relatório financeiro também traz uma precisão importante sobre suas reservas. Em 30 de setembro, a empresa declarava exatamente 191,45 bilhões de dólares em ativos, contra 183,50 bilhões em passivos.

O excedente alcança 7,95 bilhões de dólares. No final de junho, ele representava apenas 4,1 bilhões. Em três meses, a Tether quase dobrou essa margem de segurança.

As reservas da Tether superam 191 bilhões de dólares

Os títulos do Tesouro dos EUA continuam ocupando o primeiro lugar nas reservas. A Tether detém diretamente 122,84 bilhões de dólares desses títulos. Incluindo algumas operações de recompra garantidas pela dívida americana, sua exposição direta e indireta atinge 132,4 bilhões.

O total de liquidez, equivalentes de caixa e depósitos de curto prazo representa 139,58 bilhões de dólares, ou cerca de 73% dos ativos declarados. O resto se distribui entre várias categorias. A empresa possui, notadamente, 19,08 bilhões de dólares em metais preciosos, principalmente ouro físico, assim como 8,37 bilhões de dólares em bitcoin. Os empréstimos garantidos representam 14,18 bilhões de dólares.

Acrescentam-se 6 bilhões em outros investimentos e 4,18 bilhões em ações negociadas. O bitcoin e o ouro representam juntos cerca de 14,3% das reservas. Essa composição expõe parte do balanço às variações dos mercados financeiros e das criptomoedas. O valor dos ativos em bitcoin passou de cerca de 5,8 bilhões de dólares no final de junho para 8,37 bilhões no final de setembro.

A Tether prossegue paralelamente a expansão de seu stablecoin. O USDT já havia ultrapassado um novo marco de adoção em 2026, especialmente nos mercados emergentes. A importância dessas reservas agora supera o setor cripto exclusivamente. Com mais de 132 bilhões de dólares de exposição aos títulos do Tesouro dos EUA, a Tether está entre os maiores detentores de dívida pública americana.

Um balanço reforçado, mas a transparência continua monitorada

O excedente de reservas constitui uma das principais novidades deste relatório. Em junho, a Tether dispunha de cerca de 2,24 dólares de ativos excedentes para cada 100 dólares de passivos. No final de setembro, essa margem atingia 4,34 dólares.

O cálculo baseia-se nos valores declarados nas duas declarações trimestrais. Essa reserva adicional pode contribuir para absorver algumas perdas de valorização. Contudo, não garante que todos os ativos possam ser vendidos imediatamente a seu valor contábil em caso de crise.

O relatório da BDO traz, afinal, várias ressalvas metodológicas. As valorizações baseiam-se em condições normais de mercado e podem diferir dos valores realmente recuperáveis durante períodos de perturbações excepcionais.

Outra distinção importante: a declaração trimestral não é uma auditoria completa das demonstrações financeiras da Tether. A empresa anunciara em agosto uma auditoria de suas contas 2025 realizada pela KPMG. O gabinete então emitiu opinião sem ressalvas sobre as demonstrações financeiras auditadas da Tether International. Os números de setembro de 2026 vêm, por sua vez, de uma nova declaração relativa à situação financeira em data precisa. Paolo Ardoino, CEO da Tether, defende essa política de reservas como um meio de manter a confiabilidade do USDT quando os mercados enfrentam tensões.