Harvard abandona Ethereum e corta posição em Bitcoin

O mercado de ETFs cripto começa a revelar uma divisão inesperada entre as maiores instituições financeiras globais. De um lado, alguns investidores soberanos reforçam agressivamente suas posições em bitcoin. Do outro, Harvard acaba de reduzir fortemente sua exposição aos ETFs de Bitcoin da BlackRock enquanto liquida totalmente sua posição em Ethereum. Os documentos mais recentes apresentados à SEC mostram uma mudança estratégica importante do prestigiado fundo patrimonial americano, justamente no momento em que Wall Street ainda tenta definir sua verdadeira abordagem das criptomoedas.

Harvard reduz drasticamente suas posições em cripto

Harvard Management Company diminuiu fortemente sua exposição às criptomoedas no primeiro trimestre de 2026, após um aumento no quarto trimestre de 2025. Os documentos regulatórios 13F mostram vários movimentos importantes :

• Uma venda de aproximadamente 43 % de sua participação no ETF spot Bitcoin iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock ;
• A posição restante de 3.044.612 ações IBIT, avaliadas em torno de 117 milhões de dólares;
• Essa redução já começou no quarto trimestre de 2025 com uma queda de 21 % ;
• A liquidação total da posição no ETF Ethereum spot ETHA da BlackRock, avaliada em 86,8 milhões de dólares.

Essa saída é ainda mais marcante porque Harvard estava entre os investidores institucionais mais expostos aos ETFs cripto americanos. No pico de sua exposição, o fundo detinha quase 443 milhões de dólares em ações IBIT no terceiro trimestre de 2025.

Os novos documentos apresentados à SEC também mostram uma realocação para valores mais tradicionais como TSMC, Microsoft, Alphabet e o SPDR Gold Trust. Várias hipóteses são levantadas: reequilíbrio do portfólio, redução tática de risco ou arbitragem em favor de ativos menos arriscados no contexto macroeconômico atual.

Mubadala e JPMorgan continuam acumulando bitcoin

Em contraste com Harvard, várias grandes instituições continuam aumentando sua exposição ao bitcoin via ETFs spot americanos. O caso mais espetacular é o do fundo soberano Mubadala de Abu Dhabi. Segundo os últimos documentos regulatórios, a instituição agora detém 14.721.917 ações IBIT, cerca de 566 milhões de dólares.

Essa acumulação faz parte de uma estratégia conduzida trimestre após trimestre desde o final de 2024. Outros atores financeiros americanos também seguem essa dinâmica, especialmente JPMorgan, que aumentou sua exposição ao IBIT em 174%.

O mercado institucional agora parece profundamente fragmentado. Alguns fundos especulativos reduzem suas posições, como Jane Street, que diminuiu sua exposição ao IBIT em 71 % e ao FBTC em 60%. Outras instituições financeiras continuam aumentando sua presença nos ETFs cripto, como Wells Fargo no Ethereum. Essa divergência reflete uma evolução importante do mercado: os ETFs de Bitcoin não são mais objeto de um consenso único entre os investidores institucionais. As estratégias tornam-se mais oportunistas, mais táticas e às vezes até opostas, dependendo dos perfis de risco e horizontes de investimento.

As próximas declarações regulatórias do segundo trimestre, esperadas durante o verão, serão observadas atentamente pelos mercados. Elas permitirão avaliar se a redução promovida por Harvard marca o início de um desengajamento mais amplo dos grandes fundos americanos ou se é simplesmente um ajuste isolado. Uma coisa já fica clara: a chegada dos ETFs spot fez o bitcoin entrar nas arbitragens clássicas da finança global, com as mesmas rotações setoriais, realização de lucros e estratégias defensivas dos ativos tradicionais.