IA pode reforçar o dólar por meio de stablecoins

Enquanto o debate sobre a desdolarização está acalorado, a inteligência artificial pode realmente mudar o jogo. Pelo menos é o que pensam os dois economistas do AMRO, ASEAN+3 Macroeconomic Research Office. Em uma análise publicada em 24 de julho de 2026, eles expõem uma tese inédita: a IA não ameaça a dominação do dólar, ela a fortalece. O fator chave? O uso massivo de stablecoins lastreados no dólar.

Veja como a IA poderia transformar as infraestruturas financeiras globais, segundo Chenxu Fu e Xianguo Huang

O cerne da análise IA dos dois economistas do AMRO é a “loop compute-dollar” (loop energia-compute-dólar). Trata-se de um mecanismo econômico baseado em um processo de quatro etapas.

• Primeiro, a energia elétrica alimenta os data centers.
• Segundo, os data centers convertem essa energia em capacidade computacional faturável (compute).
• Terceiro, esse compute torna-se uma despesa operacional recorrente para empresas globais, faturada em dólares americanos.
• Quarto, os pagamentos automatizados gerados pelos agentes de IA são liquidados via stablecoins lastreados no dólar. As reservas serão investidas em títulos do Tesouro americano.

Se a capacidade computacional se tornar um insumo imprescindível da economia, sua moeda de faturamento ganhará influência. A IA poderia assim reproduzir o mecanismo observado com o petróleo. O fato de o petróleo ser faturado em dólares sustentou por muito tempo a demanda internacional pelo dólar.

Como os contratos de infraestrutura de IA criam uma demanda estrutural em dólares?

A IA não é uma indústria “immatéria”. Ela consome eletricidade, água, semicondutores e imóveis industriais. E justamente, esses recursos estão cada vez mais garantidos por contratos de longo prazo denominados em dólares.

Para sustentar esse raciocínio, Chenxu Fu e Xianguo Huang mencionam o caso da Anthropic. Essa empresa americana de IA acaba de assinar um contrato de locação de data center por 20 anos com a TeraWulf. Mais do que uma simples locação imobiliária, é uma aposta do lado da oferta sobre a persistência da demanda por compute.

Decodificação: Anthropic se compromete a pagar em dólares americanos por duas décadas para garantir seu acesso à energia e ao cálculo.

Ao mesmo tempo, a OpenAI também lançou a Deployment Company (DeployCo). Essa subsidiária de consultoria reúne engenheiros dentro das empresas clientes para implementar sistemas de IA. Uma vez integrados, o compute se tornará uma despesa operacional recorrente, comparável à eletricidade ou telecomunicações.

Esses contratos criam, portanto, uma demanda estrutural em dólares na medida em que inscrevem o custo da IA no balanço das empresas globais em moeda americana. Se uma empresa japonesa, indonésia ou alemã quiser usar IA para logística, contabilidade ou atendimento ao cliente, ela terá que adquirir dólares não ocasionalmente, mas de forma recorrente e crescente.

Esse é o primeiro canal de reforço da dominação do dólar segundo Fu e Huang. Eles estimam que a cobrança do compute em dólares gerará uma demanda permanente por liquidez em dólar.

O segundo fator chave da tese AMRO: a liquidação dos pagamentos

Quando os agentes de IA se tornarem ubíquos na logística, no gerenciamento de estoques e na tesouraria das empresas, eles precisarão de uma moeda programável. Justamente, os stablecoins lastreados no dólar atendem a essa necessidade. Aliás, Circle e outros atores do setor já construíram infraestruturas que permitem transferências programáveis 24 horas por dia, 7 dias por semana. Tudo isso sem intermediário bancário tradicional.

Por sua vez, a OpenAI firmou uma parceria com a Visa para construir precisamente esses trilhos de pagamento programáveis. Aliás, o anúncio do Open USD mostra que o ecossistema já está se posicionando para essa transformação.

A questão não é mais saber se os stablecoins são a única opção, mas se eles se tornarão a primeira a funcionar eficazmente em larga escala através das fronteiras. Se for o caso, o comércio agentico naturalmente se apoiará no dólar programável.

Essa dominação do dólar pela IA é realmente inevitável?

Para muitos analistas, o cenário evocado pelos dois economistas do AMRO permanece plausível. Contudo, não é certo. Segundo eles, os agentes de IA já realizam operações experimentais. Por outro lado, nada prova ainda que eles se tornarão rapidamente uma categoria importante de pagadores na economia real. Simplificando, uma demonstração técnica não equivale a adoção comercial.

Os stablecoins também não são isentos de fraquezas. Referimo-nos essencialmente a:

• os riscos de perda de lastro;
• a concentração dos emissores;
• a dependência das blockchains;
• a cibersegurança;
• a conformidade.

De fato, a rapidez de uma liquidação automatizada pode se tornar perigosa se um agente de IA comprometido multiplicar instantaneamente os pagamentos incorretos.

Finalmente, e não menos importante, a IA não escolherá espontaneamente o dólar. Ela usará os instrumentos mais baratos, mais líquidos e mais fáceis de integrar. Os Estados Unidos dispõem hoje dessa vantagem graças à profundidade de seus mercados e à dominação do USDT e do USDC.

Assim, a economia da inteligência artificial não apenas transforma as empresas. Ela também redesenha os fundamentos do sistema monetário internacional. A próxima batalha mundial poderá ser jogada entre as carteiras dos agentes autônomos. Matéria a seguir…