NYDIG reacende o debate sobre o ciclo de quatro anos do Bitcoin

O cenário de um bitcoin libertado de seus ciclos graças à chegada dos investidores institucionais vacila. Enquanto o mercado se instalava em uma confiança quase unânime, a NYDIG esfriou os ânimos com uma análise que lembra uma regra antiga: cada fase de euforia acaba por chamar uma correção. Segundo a empresa de investimento, os modelos quantitativos agora revelam uma queda acentuada no preço da principal criptomoeda, reabrindo o debate sobre a solidez do atual ciclo de alta.

O espectro de um ponto baixo em 38.000 $ para o bitcoin

O bitcoin enfrenta uma correção severa. Para compreender bem a tese defendida pela NYDIG em seu relatório, aqui estão os fatos essenciais a reter :

• Uma correção acentuada desde o topo : o bitcoin negocia a cerca de 64.500 $, em queda de quase 30% desde o início de 2026 e a 50% de seu topo de outubro de 2025 em 126.080 $ ;
• Um fundo local crítico : o ativo registrou uma mínima de 21 meses em 58.035 $, apagando 40 bilhões de dólares de capitalização em um único dia ;
• A ciclicidade destacada pela NYDIG : a empresa observa assim: “a queda do bitcoin em 2025-2026 coloca em primeiro plano a narrativa do ciclo de 4 anos, pois o tempo e a estrutura se assemelham cada vez mais aos anos de reinicialização anteriores de 2014, 2018 e 2022, mesmo que a trajetória não tenha reproduzido exatamente essas quedas”.

Para justificar tecnicamente este suporte, a NYDIG se apoia no histórico dos ciclos de baixa do protocolo, marcados por correções de 75% a 85%. Aplicando uma queda de 70% (comparável a 2022) a partir do ATH de 126.080 $, a modelagem matemática situa precisamente o ponto baixo entre 38.000 $ e 39.000 $ até outubro de 2026, quatro anos após o fundo histórico do ciclo anterior.

Uma correção atípica sem capitulação maior

No entanto, a NYDIG ressalta que essa projeção teórica não constitui uma previsão absoluta devido a características únicas deste ciclo. O ano de 2025 foi, de fato, o menos volátil da história do bitcoin, o que poderia amortecer a descida final.

Além disso, os indicadores típicos de um fim de mercado em baixa ainda não são visíveis, a empresa especificando em uma nota anterior que até agora “não há capitulação dos detentores de longo prazo, nem insolvências terminais, nem uma reinicialização” global.

Essa especificidade se explica por uma mudança estrutural profunda. O mercado atual não é mais guiado pela demanda à vista, mas quase exclusivamente pelas liquidações sucessivas do efeito alavancagem. Como resultado, os investidores ditos de valor, assim como os compradores por momentum, preferem manter cautela e aguardam sinais claros de compra.

A discórdia dos analistas: Wall Street diante do dilema da purga

Esse cenário pessimista de um retorno abaixo de 40.000 $ provoca uma forte oposição entre os grandes escritórios de Wall Street. Em contrapartida, os analistas da K33 Research defendem firmemente que o recente fundo de 58.035 $ já constituía o nível máximo de queda. Segundo eles, o ativo agora se dirige para uma fase de consolidação saudável em uma faixa entre 60.000 $ e 75.000 $. Na mesma linha, o Standard Chartered acredita que o suporte do ciclo se estabeleceu em torno de 59.000 $.

Outros gigantes, contudo, mostram-se mais cautelosos quanto a uma recuperação rápida. A Galaxy Digital não descarta uma queda para os 40.000 $. Por sua vez, o CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, estima que o mercado de baixa pode se estender até o início de 2027. Por fim, a Grayscale afirma que a saída desta letargia dependerá inteiramente do surgimento de novos catalisadores macroeconômicos.

Além dessas divergências, mais da metade dos bitcoins em circulação atualmente apresentam uma perda latente. Historicamente, esse nível de estresse sempre precedeu a formação dos principais suportes cíclicos. Seja o mercado aprovando a resiliência defendida pela K33, seja sofrendo a queda para os 38.000 $ teoricamente prevista pela NYDIG, o bitcoin está indubitavelmente na fase terminal de sua contração. O futuro dependerá da capacidade dos investidores de absorver essa purga para iniciar o próximo grande ciclo.