Ondo vira as costas para sua blockchain L1 e aposta na execução offchain

A Ondo Finance lançou na segunda-feira, 27 de julho, a Ondo Network, uma rede de execução offchain que substitui a blockchain L1 anunciada para 2025. A plataforma de tokenização de ativos reais acredita que uma blockchain dedicada já não é mais necessária hoje. Uma mudança que reabre o debate sobre a utilidade real das infraestruturas on-chain para as finanças tradicionais.

Uma reviravolta que ninguém tinha antecipado

A Ondo Finance causou um grande impacto em fevereiro de 2025 ao revelar Ondo Chain, uma blockchain de camada 1 feita para hospedar ativos financeiros tradicionais na forma tokenizada. Alguns meses depois, a plataforma atingiu o testnet e concluiu uma transação inaugural importante: um pagamento de títulos do Tesouro americano tokenizados, orquestrado pelo JPMorgan através de sua filial Kinexys e pelo oráculo descentralizado Chainlink.

Na segunda-feira, 27 de julho de 2026, Ondo Finance revela a Ondo Network, um sistema que abandona a arquitetura clássica blockchain por enclaves computacionais seguros, os Trusted Execution Environments. A empresa não enrola: “Não é uma blockchain hoje, e não é necessário“, declarou a Ondo.

Uma blockchain clássica mobiliza uma rede de computadores que validam coletivamente as transações e mantêm um estado compartilhado. A Ondo Network funciona de forma diferente. O software de negociação roda em enclaves protegidos, ambientes onde os dados permanecem criptografados mesmo diante do sistema operacional host.

As transferências desembarcam mesmo assim em blockchains públicas no final do processo. Mas a Ondo não especificou nem a identidade dos operadores desses enclaves, nem seu número. Esse silêncio sobre a governança levanta a questão da real descentralização da rede.

A Ondo Network já opera a Ondo Perps, a plataforma de futuros perpétuos da empresa. O hedge e a especulação sobre ativos tokenizados utilizam, portanto, esse circuito offchain, com uma liquidação final on-chain.

Os institucionais realmente precisam de blockchains dedicadas?

A reviravolta da Ondo Finance não é apenas um caso teórico. Ela questiona a ideia de que os institucionais vão adotar massivamente blockchains construídas sob medida. A Ondo Chain ilustra um dilema: as infraestruturas on-chain oferecem transparência e descentralização, mas sua pesada operação impulsiona a busca por alternativas mais leves.

O fato de JPMorgan, Chainlink e Ondo terem realizado uma transação teste em 2025 torna o episódio ainda mais notável. O testnet funcionava bem, a tecnologia estava operante. Mesmo assim, a Ondo optou por desistir.

Outros projetos de tokenização institucional podem recalibrar suas ambições se um ator desse calibre concluir que uma L1 dedicada não vale sua complexidade. A promessa de uma blockchain por classe de ativos financeiros recua, em favor de uma lógica mais pragmática: execução off-chain, liquidação on-chain.

Em resumo, a Ondo Finance prioriza a eficiência operacional sobre a ortodoxia blockchain. A tokenização de ativos reais continua a atrair os gigantes das finanças, o regulador americano aprimora seu quadro para stablecoins, e os volumes de derivativos on-chain crescem mês a mês. Três tendências que, se convergirem, darão razão à Ondo mais rápido do que o previsto.