Wintermute privilegia o Bitcoin face às altcoins num cenário de incerteza económica

Wintermute considera o bitcoin como o principal ativo defensivo do mercado cripto diante da queda dos altcoins e da nervosismo macroeconômico. Essa qualificação permanece relativa: o BTC também caiu e não constitui um investimento sem risco.

O bitcoin defende uma zona decisiva a 82500 dólares

Em seu último relatório semanal, Wintermute coloca o patamar de 82500 dólares no centro de sua análise. O bitcoin recuou 1,99% na semana, mas resistiu melhor que o Nasdaq e a maioria das grandes criptomoedas.

O BTC caiu brevemente para cerca de 80400 dólares antes de se recuperar. Essa passagem difícil coincidiu com aproximadamente 679 milhões de dólares em saídas líquidas registradas pelos ETFs de bitcoin à vista dos EUA.

Os principais números mostram por que Wintermute privilegia o bitcoin no contexto atual :

• O bitcoin perdeu 1,99% na semana ;
• O Nasdaq caiu 5,52% ;
• O conjunto dos altcoins desistiu de cerca de 5,69% ;
• O Ether caiu 7% ;
• Os ETFs de bitcoin sofreram saídas líquidas de 679 milhões de dólares ;
• 82500 dólares representa o principal nível de defesa do BTC ;
• 87000 dólares constitui a resistência a ultrapassar.

Wintermute estima :

A vantagem de 3,5 pontos do bitcoin sobre o Nasdaq mostra uma resistência superior àquela sugerida pelo contexto macroeconômico.

O market maker o considera, portanto, um refúgio relativo dentro do universo cripto, mais do que um porto seguro comparável a um título público.

Essa distinção é importante. O bitcoin continua volátil e sensível às taxas de juros, à liquidez global e ao comportamento dos investidores. Simplesmente parece absorver melhor a pressão atual do que o Ether, o XRP e os ativos digitais de menor capitalização.

Os investidores abandonam os altcoins mais frágeis

A queda dos altcoins reflete um movimento de concentração de capitais. Os traders reduzem sua exposição a tokens considerados mais arriscados e se refugiam principalmente nas criptomoedas mais líquidas.

Wintermute observa que “os fluxos nos altcoins tornam-se unilaterais”, exceto por alguns grandes ativos considerados mais sólidos. Essa tendência significa que as vendas dominam uma grande parte do mercado, sem demanda suficiente para absorver imediatamente os tokens oferecidos.

O ether mantém um papel importante nessa rotação, mas sua queda semanal de 7% mostra que não recebe a mesma proteção que o bitcoin. O XRP ainda está mais exposto à fraqueza generalizada dos altcoins, apesar de sua alta capitalização e produtos de investimento regulamentados nos Estados Unidos.

Segundo Wintermute, “o bitcoin deve avançar antes que os altcoins possam retomar uma alta generalizada”. Essa leitura reduz a probabilidade de uma recuperação autônoma do Ether, do XRP ou de tokens secundários no curto prazo.

As correlações entre as 50, 100 e 250 principais criptos também aumentaram. Os ativos, portanto, se movimentam mais na mesma direção. Nesse tipo de mercado, as características próprias de cada projeto pesam menos que as decisões macroeconômicas e os movimentos do bitcoin.

A escolha da Wintermute não constitui, porém, uma recomendação de compra. Apenas indica que a relação entre risco e retorno parece atualmente mais favorável nas grandes criptomoedas, especialmente o bitcoin, do que nos altcoins.

O Fed pode quebrar o equilíbrio do mercado cripto

A aceleração da inflação americana reforçou a prudência dos investidores. O aumento anual dos preços atingiu 3,7%, enquanto a inflação subjacente avançou 0,3% em um mês. O aumento dos custos energético começa, assim, a afetar outras categorias de bens e serviços.

Os capitais defensivos se dirigiram ao petróleo Brent e aos títulos americanos. O Brent ganhou cerca de 5%, enquanto os títulos do Tesouro avançaram 2,65%. Ao mesmo tempo, o retorno dos vínculos entre mercados tradicionais e criptomoedas pesou sobre os ativos digitais.

Wintermute não acredita que a estabilidade atual dure diante dos próximos eventos. “Não achamos que essa faixa irá resistir a eles”, afirma a empresa sobre a reunião do Fed, as eleições americanas de meio termo e os resultados das empresas.

A decisão monetária dos dias 27 e 28 de outubro pode provocar a saída dessa zona. Um discurso mais rígido do Fed poderia empurrar o bitcoin abaixo dos 82500 dólares, com possível retorno à faixa inferior dos 70000 dólares.

Por outro lado, uma postura mais flexível do banco central, acompanhada de resultados sólidos em Wall Street, poderia favorecer uma retomada. Uma passagem duradoura acima dos 87000 dólares reforçaria o cenário de retorno aos picos anteriores.

O bitcoin aparece, portanto, como o ativo cripto mais defensivo segundo Wintermute, mas essa resistência ainda depende da manutenção dos 82500 dólares. O Ether e o XRP provavelmente permanecerão sob pressão enquanto o BTC não retomar uma trajetória claramente altista.