Bitcoin reduce un 30 % su interés abierto: ¿Se acerca un rebote?

Desde el comienzo de este año, un indicador clave de los mercados de derivados de Bitcoin ha experimentado una caída marcada. El open interest (OI) ha caído alrededor de un 30 % desde su pico de octubre de 2025. Esta bajada va acompañada de una reducción masiva del apalancamiento en el ecosistema de derivados. Para muchos analistas, este movimiento podría señalar no solo el fin de una fase especulativa intensa, sino también la construcción de una base sólida para una posible recuperación alcista.

Una purga de apalancamiento: por qué es importante

El open interest mide el valor total de los contratos que no han sido liquidados. Cuando aumenta, puede indicar que nuevos capitales entran en posiciones largas o cortas. Sin embargo, cuando disminuye significativamente, como ocurre hoy, no pasa desapercibido. En efecto, esto a menudo significa que se cierran posiciones con alto apalancamiento, ya sea voluntariamente o a raíz de liquidaciones forzadas.

En el caso de Bitcoin, el OI alcanzó un pico histórico de más de 15 mil millones de dólares a principios de octubre de 2025. Es casi tres veces más que en el pico de la anterior gran fase alcista de 2021. Este pico reflejaba una especulación extremadamente alta, con compromisos masivos de capitales en los mercados a futuro.

Desde entonces, se ha producido una reducción de más del 30 % del OI, devolviendo el nivel a un punto más moderado. Esta contracción ocurrió paralelamente a un período de corrección de precios e importantes liquidaciones. Al eliminar estas posiciones de alto riesgo, el mercado estaría depurando el exceso de apalancamiento. Reduciría así los riesgos de futuras olas de ventas violentas.

Bitcoin: ¿Hacia un piso de mercado?

Este tipo de reducción del open interest a menudo ha coincidido con la formación de mínimos significativos en los ciclos de Bitcoin. Según los datos del analista CryptoQuant, estas fases de desapalancamiento frecuentemente han marcado el piso de un mercado antes de una recuperación más sana y duradera.

De hecho, cuando los traders comprometen demasiado capital con apalancamiento, el menor movimiento de precio puede desencadenar olas de liquidaciones. Esto puede provocar movimientos de pánico, amplificando fuertemente la caída de precios. Así, reducir el open interest significa retirar estas posiciones frágiles, devolviendo un equilibrio más estable entre compradores y vendedores.

Esta «purga» podría traducirse en un mercado menos vulnerable a choques bruscos. A medida que el apalancamiento baja, los precios podrían tener más margen para estabilizarse. También podrían subir sin desencadenar nuevas olas de liquidaciones.

Aunque este alivio de posiciones se ve como una señal técnica potencialmente alcista, no significa automáticamente que la tendencia alcista haya comenzado. Algunos proveedores de datos del mercado de derivados indican que el trading estructural aún no tiende claramente hacia un mercado alcista. El entorno actual parece más reactivo que anticipativo. Las subidas de precio impulsan a algunos traders a cerrar posiciones en lugar de abrir nuevas.

Los inversores a largo plazo podrían ver esta depuración como una oportunidad de reposicionamiento estratégico. Los traders más activos, por su parte, mantendrán un ojo en los indicadores técnicos. Escudriñarán la evolución del sentimiento del mercado.