Adam Back contesta los datos de Mark Cuban sobre el Bitcoin

El debate sobre el papel del bitcoin vuelve con fuerza. Después de haber vendido gran parte de sus BTC, el millonario Mark Cuban considera que la criptomoneda no protege ni contra las crisis geopolíticas, ni contra la inflación. Una conclusión que Adam Back, figura histórica del sector y CEO de Blockstream, cuestiona con cifras en mano. 

Adam Back responde frontalmente a Mark Cuban sobre el bitcoin

La polémica estalló tras las declaraciones de Mark Cuban, que confirmó recientemente haber vendido la mayoría de sus tenencias en bitcoin. Según él, el BTC no cumplió su misión de protección frente al aumento de las tensiones geopolíticas y al debilitamiento del dólar. Durante ciertas fases de estrés en los mercados, el oro avanzó mientras el bitcoin retrocedía fuertemente.

Este análisis fue rápidamente contestado por Adam Back, uno de los pioneros del movimiento cypherpunk y personalidad influyente del ecosistema Bitcoin. Para él, las cifras cuentan una historia completamente diferente.

Back afirma que desde el inicio de las tensiones en Medio Oriente, el bitcoin ha rebotado entre un 25 y 30 % desde su zona baja cerca de los 60 000 dólares. Al mismo tiempo, el S&P 500 solo ganó alrededor de un 11 %, mientras que el Dow Jones avanza cerca del 5 %. Más sorprendente aún, el oro habría perdido cerca de un 14 % en ese mismo período.

Para Adam Back, la crítica de Mark Cuban se basa en una lectura demasiado corta del mercado. Según él, el millonario parece centrarse sobre todo en la fase de corrección previa, cuando el bitcoin perdió más del 40 % mientras el oro atraía masivamente capitales refugio.

Esta oposición ilustra sobre todo dos visiones muy diferentes del bitcoin. Por un lado, algunos inversores quieren un activo inmediatamente desvinculado de los mercados tradicionales. Por otro, los defensores históricos del BTC consideran que su valor se mide en varios ciclos económicos y no en unas pocas semanas de volatilidad.

La volatilidad del BTC sigue siendo el precio de su sobrerendimiento

Adam Back insiste en un punto a menudo olvidado por los inversores institucionales: la volatilidad del bitcoin forma parte integral de su modelo de rendimiento.

Según él, es imposible obtener un rendimiento ajustado al riesgo tan alto sin aceptar correcciones bruscas a corto plazo. Esta lógica coincide con la historia del BTC desde hace más de una década. A pesar de varios grandes crashs, el bitcoin sigue siendo uno de los activos más rentables de los últimos quince años.

El debate sin embargo sucede en un contexto de mercado más frágil. Varios analistas alertan actualmente sobre un posible regreso del bitcoin hacia los 60 000 dólares tras la ruptura de un soporte técnico mayor situado alrededor de los 75 000 dólares. Las salidas de los ETF Bitcoin spot estadounidenses, la prudencia de los inversores y las tensiones geopolíticas alimentan una nueva fase de incertidumbre.

Esta situación también recuerda que el bitcoin sigue siendo fuertemente influenciado por la macroeconomía estadounidense. Las decisiones de la Reserva Federal estadounidense, la evolución de los tipos de interés y el apetito global por el riesgo continúan pesando fuertemente sobre los activos digitales.

A pesar de ello, los partidarios del BTC consideran que la adopción institucional permanece intacta. Los ETF Bitcoin spot, el interés creciente de los Estados por las reservas estratégicas en activos digitales y la integración progresiva del bitcoin en las finanzas tradicionales siguen apoyando la tesis alcista a largo plazo.

En suma, el próximo ciclo de mercado de Bitcoin decidirá. Cuban quizá simplemente vendió en el peor momento. O quizás percibió un cambio de régimen que otros se niegan aún a ver. En ambos casos, el bitcoin sigue dividiendo, y es precisamente eso lo que lo hace un activo tan fascinante como temible.