Bitcoin a 1 millón: Bitwise afirma que el 17% del mercado podría ser suficiente

El escenario parece enorme. Sin embargo, Bitwise sostiene que un bitcoin a 1 millón de dólares no supone necesariamente una dominación total frente al oro. Según Matt Hougan, director de inversiones de la empresa, bastaría que bitcoin captara alrededor del 17 % del mercado mundial de reservas de valor en diez años para alcanzar este umbral simbólico.

Bitwise cambia el marco del debate sobre bitcoin

La idea central es sencilla. Muchos analistas consideran el objetivo de 1 millón de dólares irrealista, porque parten del supuesto de que bitcoin debería absorber casi la mitad de la capitalización actual del oro. Bitwise considera justamente que ese cálculo parte de una base errónea.

Para Matt Hougan, el error consiste en ver el mercado de reserva de valor como un bloque fijo. Sin embargo, este mercado crece con el tiempo. Está impulsado por factores muy concretos: la deuda pública, la incertidumbre geopolítica, las políticas monetarias flexibles y la búsqueda de activos capaces de preservar el poder adquisitivo.

En esta lectura, bitcoin no necesita “quitarle el lugar” al oro de hoy. Debe sobre todo ganar su parte en un mercado que podría volverse mucho más grande. Dicho de otro modo, la barra sigue alta, pero ya no es absurda. Esa es toda la sutileza del razonamiento de Bitwise.

Un mercado de reserva de valor mucho más grande mañana

Bitwise recuerda que la capitalización del oro pasó de alrededor de 2,5 billones de dólares en 2004 a casi 38 billones hoy, lo que implica un crecimiento anual promedio de alrededor del 13 %. Si esta dinámica se mantiene, el mercado global de reserva de valor podría alcanzar 121 billones de dólares en diez años.

A este nivel, bitcoin no necesitaría dominar la mitad del campo. Una cuota del 17 % bastaría, según Hougan, para justificar un precio de 1 millón de dólares por unidad. La cifra impacta, porque convierte un fantasma maximalista en una hipótesis de mercado más defendible.

Este razonamiento también tiene un efecto psicológico. Desplaza la conversación. Ya no se habla de un choque brutal entre bitcoin y el oro, sino de un deslizamiento progresivo en un universo donde los inversores buscan varios refugios a la vez. En este escenario, bitcoin no necesita estar solo en la cima para valer mucho más que hoy.

Bitcoin: los motores propuestos por Bitwise

Bitwise apoya su tesis en varias tendencias ya visibles. La empresa cita el aumento de las inversiones institucionales, el rol de los ETF, el interés potencial de los fondos soberanos y la aumentada gradual de la asignación en bitcoin en los portafolios.

Este punto merece ser retenido. La apuesta de Bitwise no es solo un cálculo teórico. Se basa en la idea de que bitcoin continúa ganando legitimidad en las finanzas tradicionales. Este movimiento sigue siendo irregular, a veces lento, pero existe. Y es precisamente este tipo de adopción lo que puede modificar duraderamente el valor percibido de un activo.

En otras palabras, Bitwise no vende un milagro. El gestor propone una trayectoria. Supone que bitcoin continúa su transformación: menos activo especulativo puro, más instrumento patrimonial para inversores que quieren diversificar su exposición al riesgo monetario y geopolítico.