Bitcoin, bajo presión: Las ballenas se vuelven defensivas y la liquidez se reduce

El precio de Bitcoin sigue bajo presión mientras la presión de venta continúa pesando en el mercado. La moneda OG cayó a un mínimo intradía de $72,945 en la sesión anterior mientras la caída del mercado continúa en los activos de riesgo. Mientras que los traders minoristas en gran medida han mantenido posiciones alcistas, los inversores institucionales han comenzado a retirarse. Los datos actuales apuntan a una creciente división entre estos dos grupos, lo que genera preguntas sobre hacia dónde puede dirigirse Bitcoin próximamente.

Los grandes poseedores se vuelven defensivos mientras persiste el optimismo minorista

La acción reciente del precio siguió a un cambio notable en el posicionamiento de los traders. Los grandes poseedores, a menudo referidos como ballenas, redujeron la exposición a posiciones largas y aumentaron la actividad corta en el mercado de futuros perpetuos. 

En contraste, los traders minoristas mostraron pocas señales de retirada, manteniendo un optimismo elevado a pesar de la caída de precios. Tal divergencia suele señalar una creciente incertidumbre, especialmente durante períodos de disminución de liquidez.

Las ballenas tienden a moverse rápidamente a medida que las condiciones cambian. El acceso a una liquidez profunda les permite entrar y salir de posiciones con menos restricciones, mientras que los traders más pequeños suelen depender de señales a corto plazo y capital limitado. 

La Delta Ballenas vs. Minoristas—que rastrea el comportamiento de ballenas frente a minoristas—muestra que los grandes jugadores cerraron posiciones largas en el último día y abrieron nuevas posiciones cortas. Esta tendencia sugiere una preparación para una caída adicional o movimiento lateral.

João Wedson, fundador de Alphractal, describió este comportamiento como parte de un patrón de trading más amplio ligado a la volatilidad. Según Wedson, las ballenas frecuentemente construyen posiciones largas y cortas agresivamente durante fases inestables, para luego reducirlas una vez que el impulso disminuye. Ciclos pasados muestran que tales retraimientos suelen preceder consolidaciones o renovada presión de venta.

Los trayectos de precios tras configuraciones similares han variado, pero destacan dos resultados. Bitcoin podría pausar dentro de un rango estrecho mientras los traders esperan claridad, o los vendedores podrían empujar los precios por debajo del área de $70,000 si la presión se intensifica. Salidas anteriores impulsadas por ballenas a veces han llevado a caídas abruptas antes de que retornara la estabilidad.

Los cortos de Bitcoin aumentan aun cuando las tasas de financiamiento permanecen en territorio alcista

A pesar de la creciente cautela, los datos de derivados muestran que las posiciones largas aún tienen una ligera ventaja. Las tasas de financiamiento de Bitcoin, que reflejan el costo de mantener operaciones apalancadas, se mantienen marginalmente positivas alrededor del 0.0040%. Esta lectura sugiere que los traders largos continúan pagando a los cortos, aunque el equilibrio sigue siendo frágil.

Varias fuerzas moldean actualmente el panorama a corto plazo de Bitcoin:

• Las cuentas de ballenas han reducido la exposición larga mientras construyen posiciones cortas, señalando un posicionamiento defensivo.
• El volumen de operaciones del lado corto en futuros perpetuos continúa superando al volumen largo.
• La demanda con base en EE.UU. se ha debilitado, basándose en primas de precios decrecientes.
• El apetito institucional muestra señales de enfriamiento, ya que los productos de inversión cotizan por debajo de los precios spot.

La presión bajista permanece activa incluso con tasas de financiamiento en territorio positivo. El aumento del volumen corto sugiere que la actividad de venta domina el flujo del mercado. Un movimiento brusco al alza bajo tales condiciones podría atrapar a compradores tardíos, aumentando el riesgo de reversiones súbitas si el impulso se desvanece.

Las señales del mercado spot se suman al tono cauteloso. El Índice de Prima de Coinbase ha caído acercándose a niveles vistos en exchanges offshore, apuntando a una demanda más débil por parte de inversores de EE.UU. Tal comportamiento suele reflejar hesitación entre compradores que previamente apoyaron los rallies durante períodos de estrés.

La retirada de liquidez señala un alza limitada a corto plazo para Bitcoin

Los indicadores institucionales también muestran un soporte limitado. Las diferencias de precio entre fondos, fideicomisos y productos cotizados vinculados a Bitcoin frente a los mercados spot se han tornado negativas. Una lectura cercana a -0.2 indica que estos productos cotizan con descuentos, sugiriendo un interés reducido desde grandes reservas de capital.

La actividad del mercado en general también se ha debilitado. El volumen de negociación spot en los mercados cripto ha caído drásticamente, con cientos de miles de millones de dólares en actividad que han salido desde octubre de 2025. Menos participantes activos significa menor demanda para absorber la presión de venta, haciendo que los movimientos de precio sean más pronunciados.

Las tendencias de suministro de stablecoins refuerzan este panorama. Una reciente caída de 10 mil millones de dólares en el valor de mercado de stablecoins señala una vacilación para desplegar capital fresco en activos digitales. Dado que Bitcoin a menudo atrae la liquidez que regresa primero, la disponibilidad reducida de stablecoins podría ralentizar cualquier intento de recuperación.

La falta de demanda spot y el adelgazamiento de la liquidez podrían limitar la capacidad de Bitcoin para sostener el impulso alcista. Bajo las condiciones actuales, la acción del precio probablemente seguirá siendo muy sensible a cambios de sentimiento entre los grandes poseedores y los flujos de capital más amplios.