Bitcoin cae 50 por ciento pero ETF mantienen 53 mil millones
El bitcoin tambalea, pero los capitales institucionales no se rinden. Aunque la criptomoneda ha borrado cerca del 50 % desde sus máximos, los ETF spot estadounidenses aún muestran 53 mil millones de dólares en entradas netas acumuladas. Un contraste sorprendente con la atmósfera de desconfianza que domina el mercado. Detrás de los retiros recientes, las cifras cuentan una dinámica más profunda: la de un instrumento financiero que ha superado ampliamente las proyecciones iniciales y redibuja la relación de las instituciones con el bitcoin.
En breve
- Los ETF de Bitcoin spot estadounidenses mantienen 53 mil millones de dólares en entradas netas acumuladas a pesar de varios meses de retiros.
- Los flujos superan ampliamente las proyecciones iniciales de Bloomberg, confirmando el éxito inesperado de estos productos desde su lanzamiento a principios de 2024.
- El bitcoin ha corregido aproximadamente un 50 % desde sus máximos y se mueve alrededor de los 60 000 dólares tras un nuevo episodio de ventas.
- Los analistas se preguntan sobre el fin del ciclo histórico de cuatro años que tradicionalmente marca el mercado.
Flujos aún masivos a pesar de las recompra
A pesar de varios meses de salidas de capital, los ETF de Bitcoin spot estadounidenses mantienen un balance ampliamente positivo.
Los datos compartidos por Eric Balchunas, analista de ETF en Bloomberg, muestran que :
- Las entradas netas acumuladas alcanzaron un pico de 63 mil millones de dólares en octubre ;
- Ahora se establecen alrededor de 53 mil millones de dólares, después de las olas de recompra ;
- Las proyecciones iniciales de Bloomberg anticipaban solo de 5 a 15 mil millones de dólares en entradas durante el período ;
- Los ETF spot fueron aprobados a principios de 2024 ;
- El iShares Bitcoin Trust de BlackRock se convirtió en el ETF más rápido de la historia en superar los 70 mil millones de dólares en activos, en menos de un año.
En la red X, Eric Balchunas resume este desempeño en una frase: «esto representa, en total, 53 mil millones de dólares en entradas netas en solo dos años». En otras palabras, a pesar de los retiros recientes y la corrección del mercado, los capitales institucionales comprometidos desde el lanzamiento de los productos siguen siendo masivos.
Estas cifras reponen las salidas actuales en una perspectiva global. Si los flujos han retrocedido desde su pico, siguen siendo ampliamente superiores a las expectativas iniciales, confirmando que los ETF de Bitcoin spot han tenido uno de los lanzamientos más destacados en la historia reciente del mercado estadounidense de fondos indexados.
¿Un ciclo terminado o una mutación estructural?
Si los flujos acumulados son testimonio de un arraigo institucional, el entorno de mercado sigue siendo inestable. Tras un nuevo movimiento de venta a finales de enero y principios de febrero, el bitcoin volvió a situarse alrededor de los 60 000 dólares, reavivando las dudas sobre el fin del ciclo alcista. Algunos analistas consideran que el esquema histórico de cuatro años podría haber llegado a su fin.
Otros defienden una lectura diferente. Los analistas de Bitwise, Matt Hougan y Ryan Rasmussen, sostienen que la dinámica podría evolucionar bajo el efecto del capital institucional. «El flujo de capitales institucionales iniciado en 2024 podría incluso intensificarse en 2026» explican, citando la ampliación del acceso al bitcoin a través de plataformas importantes como Morgan Stanley y Merrill Lynch. Al mismo tiempo, datos del creador de mercado Wintermute indican que el bitcoin y el sector cripto han tenido un rendimiento inferior a otros activos riesgosos en 2025, con un interés más discreto de los particulares.
Si los capitales institucionales continúan estableciéndose de manera duradera a través de los ETF, el funcionamiento cíclico tradicional del bitcoin podría transformarse. Este año podría servir así como una prueba a gran escala: o el mercado confirma el regreso a un esquema histórico, o consolida una nueva fase dominada por actores institucionales menos sensibles a las fluctuaciones a corto plazo.
A pesar de la corrección del mercado y las salidas de los ETF de Bitcoin estadounidenses, los flujos acumulados permanecen ampliamente positivos. Este contraste alimenta el debate sobre una posible mutación estructural del ciclo. Si el impulso institucional se confirma, este año podría marcar un punto de inflexión duradero en la manera en que el bitcoin se integra en las carteras globales.
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Diplômé de Sciences Po Toulouse et titulaire d'une certification consultant blockchain délivrée par Alyra, j'ai rejoint l'aventure Cointribune en 2019. Convaincu du potentiel de la blockchain pour transformer de nombreux secteurs de l'économie, j'ai pris l'engagement de sensibiliser et d'informer le grand public sur cet écosystème en constante évolution. Mon objectif est de permettre à chacun de mieux comprendre la blockchain et de saisir les opportunités qu'elle offre. Je m'efforce chaque jour de fournir une analyse objective de l'actualité, de décrypter les tendances du marché, de relayer les dernières innovations technologiques et de mettre en perspective les enjeux économiques et sociétaux de cette révolution en marche.
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